Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Задача 8: Расчёт окупаемости и ЧПС для двух взаимоисключающих проектов






Компания располагает опционом на КВ в проекты Т и R, но её финансовое состояние позволяет вложить средства только в один проект.

  Проект Т Проект R
Первоначальные затраты 70 000 60 000
Прибыль: Год 1   15 000   20 000
Год 2 18 000 25 000
Год 3 20 000 (50 000)
Год 4 32 000 10 000
Год 5 18 000 3 000
Год 6 (75 000) 2 000

Также известно, что:

1. все потоки денежной наличности имеют место в конце года отдельно от первоначальных КВ, которые осуществляются в начале проекта;

2. Оборудование для проекта Т после пятого года должно быть утилизировано с ликвидационной стоимостью $ 10 000;

3. оборудование для проекта R после третьего года должно быть утилизировано с нулевой ликвидационной стоимостью и заменено новым оборудованием, затраты на которое составят $ 75 000;

4. расходы на это дополнительное оборудование были учтены при достижении прогнозируемой прибыли для третьего года по проекту R. По проекту предполагается, что оно прослужит три года и будет иметь нулевую ликвидационную стоимость;

5. В соответствии с политикой, принятой компанией, амортизация начисляется на равномерной базе;

6. Коэффициент дисконтирования, используемый компанией, равен 14%.

Требуется:

(a) В случае, если будет выбран проект R, определите, следует ли заменять оборудование после трёх лет эксплуатации.

(b) Для проектов T и R с учётом вашего решения, принятого для предыдущего пункта, рассчитайте:

1. Период окупаемости;

2. ЧПС;

3. Укажите, какой проект нужно принять и приведите свои доводы.

Решение:

Коэффициент дисконтирования, используемый компанией, равен 14%, то соответствующие показатели приведенной стоимости составляют:

Год 1 0, 877
Год 2 0, 769
Год 3 0, 675
Год 4 0, 592
Год 5 0, 519
Год 6 0, 456

 

(а) При расчёте ЧПС необходимо прибыль перевести в потоки денежной наличности путем прибавления обратной амортизации в размере $25000 в год для активов, приобретенных в конце года 3 за $75000. Расчет чистой приведенной стоимости (ЧПС) приведен ниже:

Год Поток средств, $ Коэффициент дисконтирования ЧПС
  (75000) 0, 675 (50625)
    0, 592  
    0, 519  
    0, 465  
      (2818)

(b) Потоки денежной наличности основаны на допущении, что реинвестирование в R в конце года 3 не сделано.

Год Коэффициент дисконтирования Проект Т Проект R
поток денежной наличности (1) ЧПС поток денежной наличности ЧПС
  0, 877     40000 (3)  
  0, 769        
  0, 675     45000 (4)  
  0, 592        
  0, 519 40000 (2)      
           
  Инвестиционные затраты      
  ЧПС        

 

Период окупаемости: Т= 2 года + ($70000-$57000)/$32000=2, 41 года

R=1 год+($60000-$40000)/$45000=1, 44 года

Решение должно состоять в принятии проекта Т, поскольку он имеет более высокую ЧПС.

Расчеты:

a. Ежегодная прибыль + ($ 70000-$10000)/5лет амортизации.

b. Прибыль $18000+амортизация $12000+ поступления от реализации $10000.

c. Прибыль + $60000/3года амортизации.

d. Инвестиции $75000-$50000=Ежегодная прибыль ($25000). Поток денежной наличности = $25000+ $20000 амортизация.


Поделиться с друзьями:

mylektsii.su - Мои Лекции - 2015-2024 год. (0.006 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал