Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Пример расчета эффекта финансового левериджа






Механизм формирования эффекта финансового левериджа на примере трех предприятий А, Б, В:

№ п/п Показатели Ед.изм. А Б В
1. Средняя сумма всего использованного капитала (активов) в рассматриваемом периоде, в т. ч.: тыс.руб. 5500, 0 5500, 0 5500, 0
2. Средняя сумма собственного капитала -//- 5500, 0 3850, 0 2750, 0
3. Средняя сумма заемного капитала -//- 0, 0 1650, 0 2750, 0
4. Сумма валовой прибыли (без учета расходов по оплате процентов за кредит), % -//- 1400, 0 1400, 0 1400, 0
5. Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит), % % 20% 20% 20%
6. Средний уровень процентов за кредит, % % 12% 12% 12%
7. Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (стр.3× стр.6/100) тыс.руб. 0, 0 198, 0 330, 0
8. Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (стр.4 – стр.7) тыс.руб. 1400, 0 1202, 0 1070, 0
9. Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью % 0, 2 0, 2 0, 2
10. Сумма налога на прибыль (стр.8 × стр.9) тыс.руб. 280, 0 240, 4 214, 0
11. Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога (стр.8 – стр.10) тыс.руб. 1120, 0 961, 6 856, 0
12. Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (стр.11 × 100/стр.2), % % 20, 4 25, 0 31, 1
13. Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала, в % (по отношению к А)   0, 0 1, 2 1, 5
  Эффект финансового левериджа % 0, 0 2, 7% 6, 4%

 

Рассматривая приведенные данные, можно увидеть:

Предприятие А. Эффект финансового левериджа отсутствует, так как предприятие не использует заемный капитал.
Предприятие Б. Эффект финансового рычага составляет: 2, 7% [(1-0, 2)х(20-12)х1650/3850].
Предприятие В. Эффект финансового рычага равен: 6, 4% [(1-0, 2)х(20-12)х2750/2750].

Задача 1.

Сравните эффективность использования заемного капитала торговой компании за 2008 и 2009 года. В 2008 году прибыль до уплаты процентов и налогов компании составила 5 639 тыс. руб., а в 2009 году 6 933 тыс. руб..; собственный капитал в 2008 году – 12.7 млн. руб., и 14.8 млн. руб. соответственно в 2009 году; заемный капитал в 2008 году 18.5 млн. руб. и, 20.7 млн. руб. в 2009 году; средневзвешенная цена заемных ресурсов 7.7% в 2008 году и 6.4% в 2009 году; темп инфляции 3.0% в 2008 году и 3.6% в 2009 году, уровень налогообложения 25.5% и 27% соответственно в 2008 и 2009 годах.

Определите рентабельность активов, эффективность финансового рычага для 2008 и 2009 г.г. с учетом инфляции:

Задача 2.

Торговое предприятие имеет за 2014 г.следующие финансовые результаты.:

Собственный капитал 12.3 млн. рублей;

краткосрочные кредиты 7.12 млн. рублей под 19.4% годовых;

долгосрочные кредиты 1.39 млн. рублей под 15.7% годовых;

товарный кредит поставщикам 4.65 млн. рублей под 12.5% годовых; вексельный долг 0.56 млн. рублей под 21.89% годовых;

прибыль до уплаты процентов и налогов 8.42 млн. рублей;

уровень налогообложения 31%;

Оцените эффективность каждого из вида заемных средств и их долю в формировании эффекта финансового рычага.


Поделиться с друзьями:

mylektsii.su - Мои Лекции - 2015-2024 год. (0.006 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал