Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Показатели эффективности проекта.
|
|
Чистая дисконтированная стоимость(NPV):
где NCF – чистый денежный поток, определяющийся как сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений,
IC – инвестиции (капитальные вложения),
Если этот показатель больше 0, то данный проект эффективен, т.к. дисконтированные доходы по проекту превышают расходы.
Чистый денежный поток:
млн. руб.
| год | Кd | NPV |
| 1, 000 | 187, 464 | |
| 0, 885 | 165, 898 | |
| 0, 783 | 146, 812 | |
| 0, 693 | 129, 922 | |
| 0, 613 | 114, 975 | |
| 0, 543 | 101, 748 | |
| 0, 480 | 90, 043 | |
| 0, 425 | 79, 684 | |
| 0, 376 | 70, 517 | |
| 0, 333 | 62, 404 | |
| 0, 295 | 55, 225 | |
| 0, 261 | 48, 872 | |
| 0, 231 | 43, 249 | |
| 0, 204 | 38, 274 | |
| 0, 181 | 33, 870 | |
| 0, 160 | 29, 974 | |
| 0, 141 | 26, 526 | |
| 0, 125 | 23, 474 | |
| 0, 111 | 20, 773 | |
| 0, 098 | 18, 384 | |
| итого | 1488, 086 |
Коэффициент рентабельности (BCR).
Если этот показатель больше 1, то данный проект эффективен, так как дисконтированные доходы по проекту превышают расходы.
Внутренняя норма доходности (IRR).
Данный показатель представляет собой " запас прочности" проекта, показывающий насколько может измениться норма дисконта, при сохранении условия эффективности проекта. Это необходимо, т.к. нельзя гарантировать постоянного уровня таких показателей, как налог на прибыль и банковская ставка %.
Подберем соответствующие значения q', при котором NPV' > 0 и стремится к 0, и q'', при котором NPV'' < 0 и также, стремится к 0, причем q' от q'' отличается на одну разрядную единицу (0, 001).
Таблица 33
| Условие | Подбор q | NPV |
| Значение q ', при котором NPV ' > 0, но → 0 | 0, 308 | 1, 637578 |
| Значение q '', при котором NPV ' < 0, но → 0 | 0, 309 | -0, 28017 |
Проект эффективен, если IRR > q:
IRR= (q´ +NPV´) · (q´ ´ – q´) / (NPV´ – NPV´ ´)
IRR=(0, 308+1, 637578) · (0, 308-0, 309)/(1, 637578-(-0, 28017))=16, 14 % (16, 14% > 13%)
Срок окупаемости (РВР).
Показатель показывает, за какой срок окупится данный проект. Значение показателя определяется суммой нарастающих итогов денежных потоков до того момента, когда NPV =0
∑ (NCFi – ICi) · kdi = 0
Таблица 34
| Годы | Алгоритм расчета срока окупаемости (РВР) | |||||||
| = | -791, 645 | + | 187, 464 | × | = | -604, 1801 | ||
| -604, 18 | 0, 885 | -438, 2825 | ||||||
| -460, 968 | 0, 783 | -291, 4704 | ||||||
| -351, 563 | 0, 693 | -161, 5482 | ||||||
| -267, 983 | 0, 613 | -46, 5728 | ||||||
| 6 | -204, 133 | 0, 543 | 55, 1753 | |||||
| -155, 356 | 0, 480 | 145, 2179 | ||||||
| -118, 092 | 0, 425 | 224, 9017 | ||||||
| -89, 6255 | 0, 376 | 295, 4182 | ||||||
| -67, 8784 | 0, 333 | 357, 8223 | ||||||
| -51, 2648 | 0, 295 | 413, 0471 | ||||||
| -38, 5731 | 0, 261 | 461, 9186 | ||||||
| -28, 8773 | 0, 231 | 505, 1677 | ||||||
| -21, 4703 | 0, 204 | 543, 4413 | ||||||
| -15, 8118 | 0, 181 | 577, 3117 | ||||||
| -11, 489 | 0, 160 | 607, 2855 | ||||||
| -8, 18662 | 0, 141 | 633, 8110 | ||||||
| -5, 66381 | 0, 125 | 657, 2849 | ||||||
| -3, 73653 | 0, 111 | 678, 0583 | ||||||
| -2, 2642 | 0, 098 | 696, 4418 |
Рассматриваемый проект окупается на 6 год эксплуатации.
Вариант 2
Издержки по ремонту и обслуживанию, и амортизации ЛЭП и ПС.
Прибыль до налогооблажения:
Налог на прибыль составляет 24%:
220, 913· 0, 24= 53, 019 млн. руб.
Чистая прибыль определяется как разность прибыли до налогообложения и налога на прибыль:
220, 913-53, 019=167, 8935 млн. руб.
Для расчета показателей эффективности проекта используется коэффициент дисконтирования kd, находящийся по выражению:
,
где t — положение текущего года по отношению к базисному,
q – норма дисконта.
В рассматриваемой работе норма дисконта принята равной 13%.
Определим коэффициенты дисконтирования по годам, исходя из срока эксплуатации проекта 20 лет с 2013 по 2033 год, приняв в качестве базисного 2013 год — год инвестирования:
| k d0(2013) = (1+0, 13)-0 = 1 | K d1(2014) = (1+0, 13)-1 = 0, 885 |
| K d2(2015) = (1+0, 13)-2 = 0, 783 | K d3(2016) = (1+0, 13)-3 = 0, 693 |
| K d4(2017) = (1+0, 13)-4 = 0, 613 | K d5(2018) = (1+0, 13)-5 = 0, 543 |
| K d6(2019) = (1+0, 13)-6 = 0, 480 | K d7(2020) = (1+0, 13)-7 = 0, 425 |
| K d8(2021) = (1+0, 13)-8 = 0, 376 | K d9(2022) = (1+0, 13)-9 = 0, 333 |
| K d10(2023) = (1+0, 13)-10 = 0, 295 | K d11(2024) = (1+0, 13)-11 = 0, 261 |
| K d12(2025) = (1+0, 13)-12 = 0, 231 | K d13(2026) = (1+0, 13)-13 = 0, 204 |
| K d14(2027) = (1+0, 13)-14 = 0, 181 | K d15(2028) = (1+0, 13)-15 = 0, 160 |
| K d16(2029) = (1+0, 13)-16 = 0, 141 | K d17(2030) = (1+0, 13)-17 = 0, 125 |
| K d18(2031) = (1+0, 13)-18 = 0, 111 | K d19(2032) = (1+0, 13)-19 = 0, 098 |