![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Статические методы
Статические методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методом, которые используются главным образом для грубой и быстрой оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов. Из простых методов чаще всего используются методы анализа точки безубыточности проекта, расчет показателя рентабельности инвестиций и срока окупаемости (периода возврата) инвестиций. Метод анализа точки безубыточности (критического объема продаж) состоит в определении объема продаж продукции, при котором валовая выручка от реализации продукции становится равной валовым издержкам. Валовая выручка определяется выражением:
где Р - цена продукта; Q - объем реализации продукции в натуральных единицах. Валовые издержки ТС (Total Cost) представляют собой сумму постоянных FC (Fixed Cost) и переменных издержек VC (Variable Cost). К постоянным относятся издержки, которые остаются стабильными в течение значительного времени и не меняются с изменением объемов производства и продаж (к ним относят общепроизводственные, общехозяйственные, коммерческие расходы и затраты на освоение нового производства) Переменными являются издержки, величина которых меняется пропорционально изменению объемов производства (стоимость сырья и материалов, комплектующих и полуфабрикатов, заработная плата основных производственных рабочих с начислениями и пр. (кроме постоянных затрат) Их величина определяется выражением:
где АVC - средние переменные издержки на единицу продукции. Следовательно, величина валовых издержек может быть определена выражением:
Графики изменения валовой выручки и издержек от объемов производства и сбыта продукции представлены на рисунке 1. Как видно из рисунка, при незначительных объемах производства валовые издержки превышают валовую выручку и фирма терпит убытки. По мере роста объемов производства убытки сокращаются и при объеме производства Q становятся равными нулю. Если объемы производства становятся больше, то продукция начинает приносить прибыль.
Рис.1 – Точка безубыточности проекта|
Именно поэтому величина
Из выражения (4) определим критический объем выпуска:
При проведении анализа инвестиционного проекта необходимо сопоставить объемы спроса на продукцию с величиной критического объема продаж. Если объемы спроса ниже величины Рентабельность инвестиций ROI (Return On Investments) дает возможность установить не только факт прибыльности проекта, но оценить и степень этой прибыльности. Этот показатель определяется как отношение среднегодовой прибыли к общему объему инвестиционных затрат:
где Пt - чистая прибыль от проекта в году t; Т - инвестиционный период; I - объем инвестиционных затрат по проекту. Рентабельность инвестиций может быть использована для сравнительной оценки эффективности проекта с альтернативными вариантами вложения капитала. В частности, проект может считаться экономически выгодным, если его норма прибыли не меньше величины банковской учетной ставки. Период возврата (срок окупаемости) проекта определяет календарный промежуток времени от момента первоначального вложения капитала в инвестиционный проект до момента времени, когда нарастающий итог суммарного чистого дохода (чистого денежного потока) становится равным нулю.
|