Финансовые потоки

Лабораторная работа № 6

Краткие теоретические сведения

Потоки платежей весьма часто встречаются на практике. Например, плата за квартиру – поток, как правило, ежемесячных платежей; семья откладывает средства на покупку автомобиля, внося ежемесячно на счет в банк некоторую сумму; погашение задолженности в рассрочку; периодическое поступление доходов от инвестиций; выплата пенсий и т.д.

Под финансовым потоком понимают последовательность выплат или поступления денежных средств некоторому физическому или юридическому лицу, т.е. владельцу потока. Кроме поступления и выплаты средств в понятии финансового потока должен присутствовать механизм, учитывающий разную стоимость капитала во времени.

Полезным инструментом при анализе потоков платежей во времени является временной график, приведенный на рисунке. Знак «минус» перед денежным потоком означает, что вы вкладываете эту сумму денег, знак «плюс» – вы получаете эту сумму.

Рис. Временной график потоков платежей

Математически финансовый поток представляет собой множество упорядоченных пар {(Ck, tk)}, где Ck – сумма выплаты или поступления, осуществленная в момент времени
tk относительно начального момента времени, k меняется от 0
до n, n – момент последней выплаты или поступления.

Среди важных числовых характеристик финансового потока выделяются две внешние: будущая стоимость потока (наращенная сумма потока) (FV) и чистая приведенная величина потока (NPV). Экономический смысл этих характеристик определяется содержанием или происхождением потока. Без этих характеристик невозможно разработать план последовательного погашения задолженности, оценить финансовую эффективность проекта и решить другие практические задачи. Чистая приведенная величина потока (современная стоимость) рассчитывается по формуле:

,

где – годовой множитель дисконтирования.

Наращенная сумма финансового потока (будущая стоимость) определяется по формуле:

,

где – годовой множитель наращения.

Существует важная внутренняя характеристика финансового потока – уровень внутренней доходности, которая определяется по формуле:

,

где – множитель дисконтирования такой, что .