Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Чистый дисконтированный доход. Чистый дисконтированный доход (в международной практике - чистая текущая стоимость) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период
|
|
Чистый дисконтированный доход (в международной практике - чистая текущая стоимость) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведения к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами по формуле:
Т
ЧДД=∑ * (Rt-3t)* 1/(1+Е), (4.7)
t=0
где Rt – Результаты, достигаемые на t-м шаге расчета.
Зt – Затраты, осуществляемые на том же шаге.
T – Временной период расчета, лет.
Е – Норма дисконта.
Условия эффективности инвестиций для получения ЧДД:
ЧДД< 0, проект убыточен
ЧДД=0, проект в пределах рассматриваемого прогноза расчета не прибыльный и не убыточный.
ЧДД> 0, то инвестиционный проект является прибыльным.
Данный показатель характеризует величину общего дохода в текущих ценах, который может быть получен за период реализации инвестиционного проекта. Расчет ЧДД приведен в таблице 4.1.
Таблица 4.1
| Показатели | |||||
| Капитальные затраты, т.р. | 45, 968 | ||||
| Дополнительная прибыль, т.р. | 84, 343 | 84, 343 | 84, 343 | 84, 343 | |
| Ставка налога на прибыль (20%) | |||||
| Чистая прибыль, т.р. | 67, 474 | 67, 474 | 67, 4744 | 67, 474 | |
| Чистый доход, т.р. | -45, 968 | 67, 474 | 67, 474 | 67, 4744 | 67, 474 |
| Ставка дисконтирования, % | |||||
| Коэффициент дисконтирования | 0, 893 | 0, 797 | 0, 712 | 0, 636 | |
| ЧДД, т.р. | -45, 968 | 60, 255 | 53, 777 | 48, 0418 | 42, 914 |
| Накопленный ЧДД, т.р. | -45, 968 | 14, 29 | 68, 06 | 116, 11 | 159, 02 |
Чистый доход: 159, 02 т.р.
Условие эффективности инвестиций соблюдается, т.е ЧДД=159, 02> 0, значит инвестиционный проект является прибыльным.
Окупаемость проекта наступит в третьем квартале 2012 года.
Индекс доходности инвестиций
Индекс доходности инвестиций (ИД): представляет собой отношение суммы приведенного эффекта к величине инвестиций К: [16]
Т
ИД=1/К* ∑ (Rt-3t)*1/(1+E)t, (4.8)
t=0
Данный показатель характеризует величину дохода на единицу вложенных инвестиций за период реализации проекта.
Условия эффективности инвестиций:
ИД> 1, инвестиционный проект является прибыльным.
ИД< 1, инвестиционный проект является убыточным.
ИД=0, то проект не прибыльный и не убыточный.
ИД= (159, 02+45, 968)/ 45, 968= 4, 4 (4.9)
4, 4 > 1, то инвестиционный проект является выгодным.
Внутренняя норма доходности
Внутренняя норма доходности ВНД. Представляет собой ту норму дисконта Евн, при котором величина приведенного эффекта равна приведенным инвестициям вложения, т.е Евн определяется из равенства:
ТТ
∑ * (Rt-3t)/(1-Евн)t =∑ * Kt/(1-Евн)t, (4.10)
t=0 t=0
Определим внутреннюю норму дохода проекта.
При Е= 60%
Е= -45, 968+159, 02 /3, 60+45, 968/3, 602 = 1, 7509т.р.
При Е= 85%
Е= -45, 968+15902 /3, 85+45, 968/3, 852 = -1, 563т.р. (4.11)
т.е внутренняя норма доходности проекта (Евн) находится в пределах от 3, 60 - 3, 85 промежуток:
При Е= 72 % ЧДД= 0, 100875 т.р.
При Е= 73% ЧДД= -0, 03152 т.р. (4.12)
Внутренняя норма доходности составит:
Ближе 72%, от сюда следует:
Евн=72+[0, 100875/(0, 100875-(-0, 03152))]*(73-72)= 72, 8%, (4.13)