Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Модель оценки доходности финансовых активов.
|
|
Задача №1.
Рассматривается целесообразность инвестирования в акции компании А, имеющей b = 1, 6, или компании В, имеющей b = 0, 9, если доходность безрисковых ценных бумаг = 6%, а ожидаемая доходность в среднем на рынке ценных бумаг = 12%. Инвестиция делается в том случае, если доходность составляет не менее 15%. В какие активы инвестиция целесообразна?
Задача №2.
Портфель включает следующие активы:
12% акции компании А, имеющие b = 1;
18% акции компании В, имеющие b = 1.2;
25% акции компании С, имеющие b = 1.8;
45% акции компании Д, имеющие b = 0.7;
Определить b - коэффициент инвестиционного портфеля.
4. Определение стоимости инвестиционных инструментов.
Задача №1.
Предприятие планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью 10000 руб. со сроком погашения 20 лет и ставкой процента 9%. Расходы по реализации облигаций составят в среднем 3% нарицательной стоимости. Для повышения привлекательности облигаций они продаются на условия дисконта - 2% нарицательной стоимости. Налог на прибыль и прочие обязательные отчисления от прибыли составляют 35%. Требуется рассчитать цену этого источника средств.
Задача №2. Рассчитать цену капитала по приведенным ниже данным.
| Источник средств | Учетная оценка, тыс. руб. | Доля (d), % | Цена (k), % |
| Заемные средства, в т.ч.: краткосрочные кредиты | 35, 3 | 8, 5 | |
| Долгосрочные кредиты | 11, 8 | 5, 2 | |
| Обыкновенные акции | 41.2 | 16.5 | |
| Привилегированные акции | 8.8 | 12.6 | |
| Нераспределенная прибыль | ___ | 2.9 ___ | 15.2 |
Задача №3.
Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала предприятия, до и после предоставления ему государственной поддержки в форме льготного кредита - 20%, сроком на один год для каждого из трех вариантов:
1. После предоставления льготного кредита продолжается выплата дивидендов, как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям.
2. Выплата дивидендов осуществляется только по привилегированным акциям.
3. Дивиденды не выплачиваются вообще.
До предоставления государственной поддержки пассив предприятия имеет следующую структуру:
| Собственные средства В том числе: Привилегированные акции Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль | 10000 руб. (0, 666 объема пассива) 1000 руб. (0.1 собств. ср-в) 9000 руб. (0.9 собств. ср-в) |
| Заемные средства В том числе: Долгосрочные кредиты Краткосрочные кредиты Кредиторская задолженность | 5000 руб. (0, 334 объема пассива) 1000 руб. (0.2 заемн. ср-в) 3000 руб. (0.6 заемн. ср-в) 1000 руб. (0.2 заемн. ср-в) |
Норматив отчисления процентов по краткосрочному кредиту равен (60% + 3%) = 63%. Мобилизация средств с помощью привилегированных акций обходится предприятию в 75%, а с помощью обыкновенных - в 80%. Долгосрочный кредит предоставлен под 70% годовых, краткосрочный кредит - под договорную ставку в 65% годовых обходится с учетом налоговой экономии. Кредиторская задолженность теряет свой бесплатный характер за счет пени и обходится в 10%. Предприятию удалось также дополнительно получить кредитов на 2000 руб. под 65% годовых сроком на 1 год и нарастить кредиторскую задолженность ещё на 1000 руб. (без пени).
Выполнить требуемые условия и показать изменение структуры пассива баланса.
Задача №4.
Эластичность спроса от цен на продукцию предприятия «Бета» равна 1.75. Определить последствия снижения цены на 1 руб., если до этого снижения объем реализации составлял 10.000 шт. по цене 17.5 руб/шт, а общие затраты были равны 100 т. руб. (в том числе постоянные 20 т. руб.) на весь объем производства.
Задача № 5
Фирма осуществляет платежи на условиях максимальной длительности отсрочки т.е. (net - 90 дней). Дебиторская задолженность в среднем составляет 20 дней со срока платежа. Ежегодные продажи составляют 1000 руб.
Определить средние вложения этой фирмы в счета дебиторов.
Задача №6.
Фирма имеет дебиторскую задолженность в размере 400 т.руб. Себестоимость, составляет в среднем 30% от цены реализации. Затраты на материально-товарные запасы - 5% от цены реализации. Комиссионные при продаже составляют 7% от продажи. Рассчитать среднее вложение в счета дебиторов.
Задача №7.
Компания заняла 70 т.руб. под 25% годовых. Необходимо расплатиться в течение 1 года. Рассчитать: а) какую прибыль получит компания за время ссуды? б) чему равна эффективная процентная ставка?
Задача №8.
Компания имеет кредитную линию 80 т. руб. Компенсационный остаток требуется на следующем уровне: на непогашение ссуды - 15%, на неиспользованный предельный размер кредита - 10 %. Компания заняла 150 т. руб. под 20%. Определить: 1) компенсационный достаток; 2) эффективную процентную ставку.
Задача №9.
Инвестиционный проект нуждается в 500 т. руб. инвестиций в активы и повышает текущие финансовые потребности предприятия на 300 т. руб. Предприятие располагает источниками самофинансирования на сумму 200 т. руб. и реальной возможностью привлечь 400 т. руб. долгосрочных кредитов. Рассчитать: 1) норму кредитного покрытия; 2) норму самофинансирования инвестиций; 3) покрытие текущих финансовых активов; 4) изменение общей суммы оборотных средств предприятия.