Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Сравнительная характеристика основных форм финансирования инвестиций в реальном секторе экономики
|
|
Виды инвестиционных кредитов и процедура их выдачи банком
В зависимости от техники финансирования различают инвестиционное кредитование, проектное кредитование и проектное финансирование. Сравнительная характеристика различных форм финансирования инвестиций представлена в табл.
Инвестиционное банковское кредитование — это долгосрочное вложение банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта. При этой форме кредитования банк не принимает на себя рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта, и соответственно не участвует в распределении прибыли, полученной от реализации проекта. Возврат кредита обеспечивается как за счет денежного потока, генерируемого проектом, так и за счет общего денежного потока предприятия, а в некоторых случаях — дополнительно за счет продажи активов предприятия (например, кредит на реконструкцию производства может частично погашаться путем реализации принадлежащей предприятию недвижимости).
Объектом инвестиционного банковского кредитования является инвестиционный проект организации реального сектора экономики, связанный с реконструкцией или модернизацией действующего производства, внедрением новых техники и технологии, расширением производства выпускаемой продукции или увеличением безопасности, а также с приобретением дополнительных производственных или офисных помещений.
Сравнительная характеристика основных форм финансирования инвестиций в реальном секторе экономики
| Характерные элементы | Кредитование | Проектное финансирование | |
| инвестиционное проектное | |||
| Специфика процесса | Кредитная операция | Синтетическая операция, сочетающая в себе элементы кредитования и финансирования | |
| Субъекты процесса | 1. Банк. 2. Предприятие — инициатор проекта | 1. Банк, инвестиционные компании, пенсионные фонды, лизинговые компании. 2. Предприятие — инициатор проекта | |
| Объект процесса | Инвестиционный проект | ||
| Создание проектной компании | Без создания проектной компании | С созданием проектной компании | |
| Источник погашения задолженности | Выручка от текущей деятельности предприятия + доход от реализации проекта | Исключительно доходы от реализации инвестиционного проекта | |
| Распределение рисков между участниками | Нет разделения риска по проекту между кредитором и заемщиком. Предприятие несет ответственность по всем рискам проекта. Кредитор сохраняет право полной компенсации всех обязательств заемщика | Риски проекта распределены между кредитором и заемщиком + + кредитор имеет ограниченное право перевода на заемщика ответственности за погашение кредита | Кредитор (финансист) берет на себя большинство рисков + полную ответственность за реализацию проекта |
| Участие кредитора в распределении прибыли предприятия, полученной от реализации инвестиционного проекта | Без участия кредитора | В объеме принятого риска по проекту | Пропорционально доле участия в объеме финансирования |
Субъектами инвестиционного кредитования являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту кредитования. При этом с точки зрения роли в организации инвестиционного кредитования их целесообразно разделить на основных и потенциальных участников. К основным участникам относятся учредители-инициаторы, кредиторы и подрядчики, участие которых является необходимым для организации инвестиционного кредитования. Взаимоотношения между ними, в особенности между учредителями и кредитором, определяют характер инвестиционного кредитования. Потенциальными участниками могут быть государство, поставщики и покупатели, страховые компании, агентства по ипотечному кредитованию и другие, которые могут участвовать в проекте в зависимости от их заинтересованности и складывающихся обстоятельств.
Выдаваемые банками инвестиционные кредиты можно классифицировать по самым различным признакам. Один из вариантов такой классификации представлен в табл. 9.2.
Таблица 9.2