Клиринговая деятельность

На рынке ценных бумаг ежедневно совершаются миллионы операций. Профессиональные участники рынка ценных бумаг в течение дня могут неоднократно выступать и в качестве продавца и в качестве покупателя. Для иллюстрации сущности клиринга рассмотрим схему.

Рисунок 26. Сделки с ценными бумагами

Всего за день было заключено 3 сделки. Проведем расчет взаимных обязательств и определим денежные средства у каждого из участников, исходя из того, что цена 1 акции составляет 1000 руб.

Таблица 13 – Пример расчета по сделке

Как видно из примера, на начало дня у брокера А было 100 акций, но не было денег на счете. В конце дня у брокера А на счете должно быть 100 тыс. руб., у брокера Б – 20 акций и 80 тыс. руб., у брокера В 20 акций и 80 тыс. руб., у брокера Д – 60 акций и 40 тыс. руб. Определение этих взаимных обязательств и составляет экономическую основу клиринговой деятельности. Кроме того, клиринг позволяет не осуществлять расчеты по каждой сделке, которых могут быть десятки и сотни за каждый торговый день, а проводить общее суммирование их результатов и выставлять итоговый счет каждому участнику торгов по окончании периода заключения сделок. В данном примере по итогам торгового дня брокеры Б и В обязаны перечислить брокеру А по 20 тыс. руб., а брокер Д – 60 тыс. руб.

Правовой основой клиринга является Федеральный закон от 07.02.2011 N 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности»[34]. Клиринг - определение подлежащих исполнению обязательств, возникших из договоров, в том числе в результате осуществления неттинга обязательств, и подготовка документов (информации), являющихся основанием прекращения и (или) исполнения таких обязательств.

В пп. 11 п. 1 ст. 2 Закона о клиринге под неттингом понимается «полное или частичное прекращение обязательств, допущенных к клирингу, зачетом и (или) иным способом, установленным правилами клиринга». Таким образом, упрощенно неттинг означает многосторонний зачет обязательств.

Закон о клиринге предусматривает введение правового института центрального контрагента. Центральный контрагент - юридическое лицо, являющееся одной из сторон всех договоров, обязательства из которых подлежат включению в клиринговый пул. Следовательно, осуществление сделок на организованном рынке с участием центрального контрагента означает заключение всех договоров исключительно с ним, а не между участниками клиринга.

Правовой статус клиринговой организации имеет следующие особенности:

- клиринговая организация создается только в форме хозяйственного общества (ст. 5 закона «О клиринге и клиринговой деятельности»);

- минимальный размер собственных средств клиринговой организации должен составлять не менее 100 млн руб, клиринговая организация также должна выполнять обязательные нормативы, установленные Банком России (ст. 5 закона «О клиринге и клиринговой деятельности»);

- для осуществления деятельности необходима лицензия, которую выдает Банк России. Лицензия выдается на неограниченный срок. Документы и сведения, представляемые для получения лицензии, перечислены в ст. 26 Закона «О клиринге и клиринговой деятельности»;

- клиринговая организация обязана иметь совет директоров и коллегиальный исполнительный орган. В ст. 26 Закона о клиринге установлены особые требования к должностным лицам и работникам клиринговых организаций. Избрание (назначение) должностных лиц происходит в разрешительном порядке: клиринговая организация обязана письменно информировать о предполагаемом избрании (назначении) Банк России, которая может отказать в согласовании предложенной кандидатуры (п. 9 ст. 26 Закона о клиринге).

- в ст. 7 Закона о клиринге установлен запрет на участие в клиринговой организации (для долей, равных или превышающих 5 процентов уставного капитала) юридических лиц, зарегистрированных на оффшорных территориях или имеющих аннулированную лицензию, а также физических лиц, которые не могут быть должностными лицами в органах управления клиринговой организации (п. 5 ст. 6 Закона о клиринге).

- клиринговая организация обязана составлять годовую консолидированную финансовую отчетность в соответствии с МСФО, отчетность подлежит обязательному аудиту (п. 10 ст. 5 Закона о клиринге).;

- допускается заключение клиринговыми организациями договоров страхования ответственности перед участниками клиринга за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязательств (п. п. 18 - 19 ст. 5 Закона о клиринге);

- клиринговая организация обязана разработать правила осуществления клиринговой деятельности (правила клиринга), в которых указаны условия осуществления клиринговых услуг. Правила клиринга, а также все изменения к ним подлежат обязательной государственной регистрации в Банке России.

В целях установления договорных правоотношений с клиринговой организацией участники клирингового обслуживания должны заключить договоры об оказании клиринговых услуг путем присоединения к стандартным условиям, изложенным в указанных правилах. В соответствии со ст. 3 Закона о клиринге участник клирингового обслуживания вправе отказаться от договора только при отсутствии каких-либо неисполненных обязательств перед клиринговой организацией. Последняя, в свою очередь, вправе отказаться от договора только в случае нарушения участником правил клиринга или обязательств по договору.

Правила клиринга и вносимые в них изменения вступают в силу по истечении пяти дней с момента раскрытия информации об их государственной регистрации (п. 10 ст. 4 Закона о клиринге). Это условие должно защитить интересы участников клиринга от односторонних изменений правил.

Обязанность раскрытия информации клиринговыми организациями установлена в ст. 19 Закона о клиринге. Информация о деятельности клиринговой организации должна быть представлена на ее сайте.

Клиринговая организация осуществляет свою деятельность путем формирования клирингового пула - одного или нескольких. Клиринговый пул – это совокупность обязательств, допущенных к клирингу и подлежащих полностью прекращению зачетом и (или) иным способом в соответствии с правилами клиринга и (или) исполнением (ст. 2 Закона о клиринге). Порядок включения обязательств в клиринговый пул устанавливается правилами клиринга. Осуществление внутренних расчетов с использованием системы клиринга, а также проведения взаимозачетов, неттинга и заключения сделок с центральным контрагентом, происходит «внутри» такого клирингового пула. Таким образом, несмотря на то, что клиринговая организация может организовывать сразу несколько клиринговых пулов, в них не может входить одно и то же обязательство.

Для получения клиринговых услуг участникам клиринга открывают торговые счета в соответствии со ст. 15 Закона о клиринге. Эти счета бывают трех видов:

1) банковский счет,

2) отдельный счет депо,

3) товарный счет.

Для защиты интересов участников клиринга предусмотрено, что на имущество, учитываемое на клиринговых счетах, не может налагаться арест. В соответствии с п. 1 ст. 18 Закона о клиринге операции по такому счету не могут быть приостановлены. Также не может быть обращено взыскание на имущество участника клиринга, находящееся на торговых или на клиринговых счетах, если оно необходимо для исполнения обязательств, допущенных к клирингу. Однако эта временная защита средств участника клиринга действует только на день получения клиринговой организацией документов, являющихся основанием для подобных действий (п. 2 ст. 18 Закона о клиринге).