Достоинства и недостатки фискальной политики

К достоинствам фискальной политики следует отнести:

• Эффект мультипликатора. Все инструменты фискальной политики, как мы видели, имеют мультипликативный эффект воздействия на величину равновесного совокупного выпуска.
• Отсутствие внешнего лага (задержки). Внешний лаг – это период времени между принятием решения об изменении политики и появлением первых результатов ее изменения. Когда правительством принято решение об изменении инструментов фискальной политики, и эти меры вступают в действие, результат их воздействия на экономику проявляется достаточно быстро. (Как мы увидим в главе 13, внешний лаг характерен для монетарной политики, имеющей сложный передаточный механизм (механизм денежной трансмиссии)).
• Наличие автоматических стабилизаторов. Поскольку эти стабилизаторы являются встроенными, то правительству не нужно предпринимать специальных мер по стабилизации экономики. Стабилизация (сглаживание циклических колебаний экономики) происходит автоматически.

Недостатки фискальной политики:

• Эффект вытеснения. Экономический смысл этого эффекта состоит в следующем: рост расходов бюджета в период спада (увеличение государственных закупок и/или трансфертов) и/или сокращение доходов бюджета (налогов) ведет к мультипликативному росту совокупного дохода, что увеличивает спрос на деньги и повышает ставку процента на денежном рынке (цену кредита). А поскольку кредиты, в первую очередь, берут фирмы, то удорожание кредитов ведет к сокращению частных инвестиций, т.е. к «вытеснению» части инвестиционных расходов фирм, что ведет к сокращению величины выпуска. Таким образом, часть совокупного объема производства оказывается «вытесненной» (недопроизведенной) из-за сокращения величины частных инвестиционных расходов в результате роста ставки процента благодаря проведению правительством стимулирующей фискальной политики.
• Наличие внутреннего лага. Внутренний лаг – это период времени между возникновением необходимости изменения политики и принятием решения о ее изменении. Решения об изменении инструментов фискальной политики принимает правительство, однако введение их в действие невозможно без обсуждения и утверждения этих решений законодательным органом власти (Парламентом, Конгрессом, Государственной думой и т.п.), т.е. придания им силы закона. Эти обсуждения и согласования могут потребовать длительного периода времени. Кроме того, они вступают в действие, начиная только со следующего финансового года, что еще больше увеличивает лаг. За этот период времени ситуация в экономике может измениться. Так, если первоначально в экономике была рецессия, и были разработаны меры стимулирующей фискальной политики, то в момент начала их действия в экономике уже может начаться подъем. В результате дополнительное стимулирование может привести экономику к перегреву и спровоцировать инфляцию, т.е. оказать дестабилизирующее действие на экономику. И наоборот, меры сдерживающей фискальной политики, разработанные в период бума, из-за наличия продолжительного внутреннего лага могут усугубить спад.
• Неопределенность. Этот недостаток характерен не только для фискальной, но и для монетарной политики.
• Дефицит бюджета. Представители неоклассического направления в экономической теории считают дефицит государственного бюджета одним из важнейших недостатков фискальной политики. Действительно, инструментами стимулирующей фискальной политики, проводимой при спаде и направленной на увеличение совокупного спроса, выступает увеличение государственных закупок и трансфертов, т.е. расходов бюджета, и уменьшение налогов, т.е. доходов бюджета, что ведет к росту дефицита государственного бюджета. Не случайно рецепты государственного регулирования экономики получили название «дефицитного финансирования».

79.Кредит: сущность, функции, источники. Виды кредита.

Кредит – это движение капитала на условиях:

• Срочности
• Платности,
• Возвратности
• Обеспеченности

Условия срочности отражают необходимость возврата кредита не в любое, приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре. Нарушение указанного условия является для кредитора достаточным основанием для применения к заемщику экономических санкций в форме увеличения взимаемого процента, а при дальнейшей отсрочке (в нашей стране свыше 3-х месяцев) – предъявление финансовых требований в судебном порядке.

Платность кредита выражается в необходимости не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование. Экономическая сущность платы за кредит выражается в фактическом распределении дополнительно полученной за счет его использования прибыли между заемщиком и кредитором.

Обеспеченность кредита выражает необходимость обеспечения защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии. Особенно актуально в условиях экономической нестабильности.

Устанавливается величина банковского процента, определяемая как отношение суммы годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме предоставленного кредита выступает в качестве цены кредитных ресурсов.

Функции кредита:

• Перераспределительная функция. В условиях рыночной экономики рынок ссудных капиталов выступает в качестве своеобразного «насоса», откачивающего временно свободные финансовые ресурсы из одних сфер хозяйственной деятельности и направляющего их в другие, обеспечивающие более высокую прибыль. Ориентируясь на дифференцированный ее уровень в различных отраслях или регионах, кредит выступает в роли стихийного макро-регулятора экономики, обеспечивая удовлетворение потребностей динамично развивающихся объектов приложения капитала в дополнительных финансовых ресурсах. Поэтому одной из важнейших задач государственного регулирования кредитной системы является рациональное определение экономических приоритетов.
• Экономия издержек обращения. Практическая реализация этой функции непосредственно вытекает из экономической сущности кредита, источником которого выступают в том числе финансовые ресурсы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. Временной разрыв между поступлением и расходованием денежных средств субъектов хозяйствования может определить не только избыток, но и недостаток финансовых ресурсов. Поэтому столь широкое распространение получили ссуды на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств, используемые практически всеми категориями заемщиков и обеспечивающие существенное ускорение оборачиваемости капитала, а следовательно, и экономию общих издержек обращения.
• Ускорение концентрации капитала. Процесс концентрации капитала является необходимым условиемстабильности развития экономики и приоритетной целью любогосубъекта хозяйствования. Реальную помощь в решении этой задачиоказывают заемные средства, позволяющие существенно расширитьмасштаб производства или другой хозяйственной операции, и, такимобразом, обеспечить дополнительную массу прибыли.
• Обслуживание товарооборота. В процессе реализации этой функции кредит активно воздействует наускорение не только товарного, но и денежного обращения, вытесняяиз него, в частности наличные деньги. Вводя в сферу денежногообращения такие инструменты, как векселя, чеки, кредитные карточкии т.п., он обеспечивает замену наличных расчетов безналичнымиоперациями, что упрощает и ускоряет механизм экономическихотношений на внутреннем и международном рынке.
• Ускорение научно-технического прогресса. Наиболее наглядно роль кредита в его ускорении может быть отслеженана примере процесса финансирования деятельности научно-техническихорганизаций, спецификой которых является больший, чем в другихотраслях, временной разрыв между первоначальным вложением капиталаи реализацией готовой продукции. Именно поэтому нормальноефункционирование большинства научных центров немыслимо безиспользования кредитных ресурсов.

Виды кредита. Классификацию кредита традиционно принято осуществлять понескольким базовым признакам. Исходя из этого, можно выделитьследующие шесть достаточно самостоятельных форм кредита.

• Коммерческий
• Банковский
• Потребительский
• Ростовщический
• Государственный
• Международный

• Банковский кредит. Одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений в экономике, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду непосредственно денежных средств. Предоставляется исключительно специализированным кредитно-финансовым организациям, имеющим лицензию на осуществление подобных операций от центрального банка. Доход по этой форме кредита поступает в виде ссудного процента, ставка которого определяется по соглашению сторон с учетом ее средней нормы на данный период и конкретных условий кредитования.
• Коммерческий кредит. Одна из первых форм кредитных отношений в экономике, породившая вексельное обращение и тем самым активно способствовавшая развитию безналичного денежного оборота, находит практическое выражение в финансово-хозяйственных отношениях между юридическими лицами в форме реализации продукции или услуг с отсрочкой платежа. Основная цель этой формы кредита – ускорение процесса реализации товаров, а следовательно, извлечения заложенной в них прибыли. Инструментом коммерческого кредита является вексель, выражающий финансовые обязательства заемщика по отношению к кредитору. В современных условиях функции векселя часто принимает на себя стандартный договор между поставщиком и потребителем, регламентирующий порядок оплаты реализуемой продукции на условиях коммерческого кредита.
• Потребительский кредит. Главный отличительный его признак — целевая форма кредитованияфизических лиц. В роли кредитора могут выступать какспециализированные кредитные организации, так и любые юридическиелица, осуществляющие реализацию товаров или услуг. В денежной формепредоставляется как банковская ссуда физическому лицу дляприобретения недвижимости, оплаты дорогостоящего лечения и т. п., втоварной – в процессе розничной продажи товаров с отсрочкойплатежа. В России только получает распространение, ограниченноиспользуется при кредитовании под залог недвижимости (чаще всего —жилья). В зарубежной практике потребительский кредит охватываетвсе слои трудоспособного населения, в основном через различныесистемы кредитных карточек.
• Государственный кредит. Основной признак этой формы кредита — непременное участие государства в лице органов исполнительной власти различных уровней. Осуществляя функции кредитора, государство через центральный банк производит кредитование. Основной формой кредитных отношений при государственном кредите являются такие отношения, при которых государство выступает заемщиком средств.
• Международный кредит. Рассматривается как совокупность кредитных отношений, функционирующих на международном уровне, непосредственнымиучастниками которых могут выступать межнациональные финансово-кредитные институты (МВФ, МБРР и др.), правительствагосударств и отдельные юридические лица, включаякредитные организации. В отношениях с участием государств в целом имеждународных институтов всегда выступает в денежной форме, вовнешнеторговой деятельности — и в товарной (как разновидностькоммерческого кредита импортеру). Характерным признаком международного кредита выступает его дополнительная правовая или экономическая защищенность в форме частного страхования и государственных гарантий.
• Ростовщический кредит. Специфическая форма кредита. В зарубежных источникахрассматривается лишь в историческом плане, но в современныхроссийских условиях получил определенное распространение. Каксовокупность кредитных отношений для большинства стран в настоящеевремя имеет однозначно нелегальный характер, т.е. прямо запрещенныхдействующим законодательством. На практике ростовщический кредитреализуется путем выдачи ссуд физическими лицами, а такжехозяйствующими субъектами, не имеющими соответствующей лицензии отцентрального банка. Характеризуется сверхвысокими ставками ссудногопроцента (до 120—180% по ссудам, выдаваемым в конвертируемойвалюте) и зачастую криминальными методами взыскания снеплательщика. По мере развития инфраструктуры национальнойкредитной системы и обеспечения доступности кредитных ресурсов длявсех категорий потенциальных заемщиков ростовщический кредитисчезает с рынка ссудных капиталов.

80.Модель «IS – LM».

Модель IS-LM представляет собой модель совместного равновесия товарного и денежного рынков. Она является моделью кейнсианского типа, описывает экономику в краткосрочном периоде и служит основой современной теории совокупного спроса.

Модель IS-LM была разработана английским экономистом Джоном Хиксом в 1937 г. в статье " Кейнс и неоклассики" и получила широкое распространение после выхода в 1949г. книги американского экономиста Элвина Хансена " Монетарная теория и фискальная политика" (поэтому модель иногда называют моделью Хикса-Хансена).

Кривая IS (инвестиции-сбережения) описывает равновесие товарного рынка и отражает взаимоотношения между рыночной ставкой процента R и уровнем дохода Y, которые возникают на рынке товаров и услуг. Кривая IS выводится из простой кейнсианской модели (модели равновесия совокупных расходов или модели кейнсианского креста), но отличается тем, что часть совокупных расходов и, прежде всего, инвестиционные расходы теперь зависят от ставки процента.

Ставка процента перестает быть экзогенной переменной и становится эндогенной величиной, определяемой ситуацией на денежном рынке, т.е. внутри самой модели. Зависимость части совокупных расходов от ставки процента имеет результатом то, что для каждой ставки процента существует точное значение величины равновесного дохода и поэтому может быть построена кривая равновесного дохода для товарного рынка - кривая IS. Во всех точках этой кривой соблюдается равенство инвестиций и сбережений (а в более широком смысле равенство суммы инъекций сумме изъятий), что объясняет название кривой.

Кривая LM (ликвидность-деньги) характеризует равновесие на денежном рынке, которое существует, когда спрос на деньги (прежде всего обусловленный свойством абсолютной ликвидности наличных денег) равен предложению денег. Поскольку спрос на деньги зависит от ставки процента, то существует кривая равновесия денежного рынка - кривая LM, каждая точка которой представляет собой комбинацию величин дохода и ставки процента, обеспечивающую монетарное равновесие.

Пересечение кривых равновесия товарного (IS) и денежного (LM) рынков дает единственные значения величины ставки процента R (равновесная ставка процента) и уровня дохода Y (равновесный уровень дохода), обеспечивающие одновременное равновесие на этих двух рынках.

Модель IS-LM позволяет:

• Показать взаимосвязь и взаимозависимость товарного и денежного рынков;
• Выявить факторы, влияющие на установление равновесия как на каждом из этих рынков в отдельности, так и условия их одновременного равновесия;
• Рассмотреть воздействие изменения равновесия на этих рынках на экономику;
• Проанализировать эффективность фискальной и монетарной политики;
• Вывести функцию совокупного спроса и определить факторы, влияющие на совокупный спрос;
• Проанализировать варианты стабилизационной политики на разных фазах экономического цикла.

Модель IS-LM сохраняет все предпосылки простой кейнсианской модели:

• Уровень цен фиксирован и является экзогенной величиной, поэтому номинальные и реальные значения всех переменных совпадают;
• Совокупное предложение (объем выпуска) совершенно эластично и способно удовлетворить любой объем совокупного спроса;
• Доход (Y), потребление (C), инвестиции (I), чистый экспорт (X) являются эндогенными переменными и определяются внутри модели;
• Государственные расходы (G), предложение денег (M), налоговая ставка (t) являются величинами экзогенными и формируются вне модели (задаются извне);

Исключение составляет непостоянство ставки процента. Если в модели " Кейнсианского креста" ставка процента фиксирована и выступает экзогенным параметром, то в модели IS-LM она эндогенна и формируется внутри модели; ее уровень меняется и определяется изменением ситуации (равновесия) на денежном рынке. Планируемые автономные расходы зависят теперь от ставки процента.