Глава 5. Рыночный беспредел

«Разделение труда, приводящее к таким выгодам…» — Одно из самых знаменитых положений Адама Смита из «Богатства народов» посвящено обмену как основному виду общественных отношений, из которого затем развиваются различные институциональные соглашения; именно их мы и называем «свободным» рынком. Цитата из гл. 2 кн. 1 трактата (Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. — М.: Соцэгиз, 1962. — С. 27).

«За пределами Вавилона». — См. каталог выставки: Aruz J., Benzel K., Evans J. (ed.). Beyond Babylon: Art, Trade, and Diplomacy in the Second Millenium B.C. New York: Metropolitan Museum of Art, 2008.

…неделя… изменила американский капитализм. — См.: The Week that Changed American Capitalism, Wall Street Journal, September 20, 2008.

…как «простую и незамысловатую систему естественной свободы». — Цитата из гл. 9 кн. 4 трактата А. Смита (Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. — М.: Соцэгиз, 1962. — С. 497).

Бартер и обмен существуют дольше, чем сельское хозяйство. — Излагая экономическую историю, А. Смит придерживался теории четырех стадий: экономика, основанная сначала на охоте, затем на скотоводстве, потом на сельском хозяйстве и, наконец, на торговле; эта теория была разработана Генри Хоумом (впоследствии получившим титул лорда Кеймса) в его книге «Заметки об истории человечества» (Sketches on the History of Man), опубликованной в 1734 г. В охотничье-собирательском обществе проблема конкуренции за ресурсы решалась путем поиска новых территорий; скотоводство дало возможности для существования более крупным группам людей, но необходимости в законах не возникало, так как социальный контроль обеспечивался на семейно-родовом уровне; оседлость и земледелие породили более сложный общественный порядок, требовавший соглашений и обязательств. Наконец, в коммерческом обществе нужны строгие регуляторные меры для обеспечения защиты собственности и распределения обязанностей между гражданами и социальными группами. Принципиальное значение приобретает честность в операциях, проявляющаяся как в уважении чужой собственности, так и в установлении справедливых цен на обмениваемые товары. Но самое главное — все участники обмена должны демонстрировать моральные качества и добрую волю, в противном случае доверие подрывается и сложная сеть социальных связей рыночной культуры очень быстро оказывается разрушенной.

В конце бронзового века Средиземноморье было центром торговли. — См.: Polanyi K., Arensberg C., Pearson H. Trade and Market in the Early Empires. Henry Regnery Company, 1971. Также: Humphreys S.C.. History, Economics, and Anthropology: The Work of Karl Polanyi. History and Theory, 8: 165–212, 1969.

Мыс Улу-Бурун, в честь которого оно получило свое название… — Улу-бурунский корабль был поднят со дна Джорджем Бассом, которого многие считают отцом подводной археологии; он основал Институт морской археологии с крупным исследовательским центром в турецком городе Бодрум, где можно увидеть многие из улу-бурунских находок. См.: Keiger D. The Underwater World of George Bass. Johns Hopkins Magazine, April 1997.

…экономики, которую называют «дворцовой»… — Finley M.I. The World of Odysseus. NYRB Classics, 2002.

Ценность большинства товаров определялась их весом. — Масса воды, содержащейся в одной амфоре, называлась талантом, что на древнегреческом языке означало «весы» или «равновесие». Талантом также назывался слиток драгоценного металла такой же массы. На этой первой стадии развития наличных денег ценные металлы, в том числе медь, использовались для покупки зерна или иных товаров общего потребления. Идея золотых и серебряных денег возникла позже, когда торговля стала более организованной. Однако лишь спустя много веков Алиатту, отцу Креза, правившему в Анатолии около 600 г. до н.э., пришла в голову блестящая идея гарантировать вес и чистоту драгоценных металлов, имевших хождение в его государстве, что существенно облегчило все торговые операции.

…экономики восточносредиземноморских феодальных государств рухнули. — Drews R. The End of the Bronze Age. Princeton University Press, 1995. Также: Cline E.H. 1177 B.C.: The Year Civilization Collapsed. Princeton University Press, 2014.

Эберхард Цангер. — Zangger E. Who were the Sea People? Saudi Aramco World, May–June, 1995.

Осада Трои. — Latacz J. Troy and Homer: Towards a Solution of an Old Mystery. Oxford University Press, 2005. Также: Alexander C. The War That Killed Achilles: The True Story of the Iliad. Viking Penguin, 2009.

Среди шаек голодных морских разбойников… — Schwartz M. Darkness Descends. Ancient Warfare. Vol. IV, 4. August–September, 2010.

…срезы общей памяти, которую мы называем историей человечества. — Bunting M. The Memory of Humankind Preserves our Global Sanity. The Guardian, March 15, 2007.

Людвиг фон Берталанфи. — Bertalanffy L. von. General Systems Theory. George Braziller Inc. New York, 1969.

Хайек опубликовал книгу «Сенсорный порядок». — Hayek F.A. The Sensory Order: An Inquiry into the Foundations of Theoretical Psychology. University of Chicago Press, 1976.

…рынки — это не политическая конструкция, а естественный продукт человеческих общественных отношений. — Hayek F.A. The Fatal Conceit: The Errors of Socialism. University of Chicago Press, 1988.

…метафорой Адама Смита… рынок… управляется некоей «невидимой рукой». — Хотя метафора «невидимой руки» упоминается постоянно, сам Смит использовал ее редко. В «Богатстве народов», например, она появляется в следующем пассаже, посвященном международной торговле: «Предпочитая оказывать поддержку отечественной промышленности, а не иностранной, он [каждый отдельный человек] имеет в виду лишь свой собственный интерес, а направляя эту промышленность таким образом, чтобы ее продукт обладал максимальной стоимостью, он преследует лишь собственную выгоду, причем в этом случае, как и во многих других, он невидимой рукой направляется к цели, которая совсем и не входила в его намерения» (кн. IV, гл. 2; Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. — М.: Соцэгиз, 1962. — С. 332). Сегодня классические экономисты распространяют смысл этой фразы и на кооперацию, осуществляемую без ограничений.

…«мы больше не живем в деревенской экономике Адама Смита». — Komlos J. A Critique of Pure Economics. Challenge: The Magazine of Economic Affairs, 55; 21–57, 2012.

Царь Мидас. — Seaford R. World without limits: The Greek discovery that man could never be too rich. Times literary Supplement, June 19, 2009. Миф о царе Мидасе служит нам предупреждением. Мидас, фригийский царь, «был мудр и добродетелен»; в награду за то, что он спас Силена, которого однажды, когда он был пьян, поймали и связали крестьяне на берегу реки Сангариус, Дионис предложил ему выполнить любое его желание. «Мидас попросил, чтобы все, к чему он прикасается, превращалось в золото. Вскоре он осознал свою глупость, потому что даже пища, которую он ел, мгновенно превращалась в золото. Дионис сжалился над ним и послал его для очищения в реку Пактол, которая с тех пор несет в своем течении крупицы золота» (New Larousse Encyclopedia of Mythology, p. 150, New York: Crescent Books, 1989).

…группа молодых предприимчивых менеджеров из банка JP Morgan придумала новый способ увеличить доходы с продаж. — Tett G. Fool's Gold: The Inside Story of JP Morgan and how Wall Street Greed Corrupted its Bold Dream and Created a Financial Crisis. Free Press, 2010. Изначальной целью финансовой индустрии было оказание поддержки коммерции и стимулирование развития. Функционируя как «создатель рынка» — покупая и продавая акции и прочие финансовые инструменты, — она получала прибыль от разницы цен между предложением и продажей, обеспечивая ликвидность на рынке и способствуя торговле. См. также: Tett G. Genesis of the debt crisis. Financial Times, May 1, 2009.

…округами с «высокими скрытыми потребностями». — Chain of Fools: Hard evidence that securitization encouraged lax mortgage lending in America. The Economist, February 9, 2008.

«Экономика задолженностей», основанная на предположении о непрерывном росте. — Suroweicki J. The Debt Economy. The New Yorker, November 23, 2009.

…кредиты… превратились в приемлемое средство… — Duncan R. The New Depression: The Breakdown of the Paper Money Economy. John Wiley, 2012.

Взрыв кредитования… повлиял на наши привычки. — Buttonwood: Duncan Dough Notes, A thought provoking analysis of the debt crisis. The Economist, July 7, 2012. Объем частных кредитов в США вырос со 120% от ВВП в 1980 г. до 300% в 2009-м, что превышает показатели 1929 г. — начала Великой депрессии. В частности, ипотечные кредиты, породившие пузырь, первые признаки «сдувания» которого появились в 2007 г., возросли с $6, 5 трлн в 2000 г. до почти $15 трлн к 2008-му. Clark M. It's Private Debt, not Public Debt that got us into this Mess, https://seekingalpha.com, May 7, 2012.

Дипак Лал. — Lal D. The Great Crash of 2008: Causes and Consequences. Cato Journal, 30: 265–277, 2010. Goldman Sachs, как лидер банковской олигархии, помог росту кредитной экономики, пропагандируя либерализацию требований к капиталу. Из этого банка вышли два секретаря казначейства и бесчисленное множество правительственных советников. Параллельно с ростом государственного долга финансовая индустрия продвигала в Вашингтоне снижение надзора за своими активами. Большая часть этих попыток была направлена на отмену законодательных актов, принятых после Великой депрессии с целью ограничения финансовых спекуляций, и в особенности закона Гласса–Стиголла. Согласно этому закону банки, напрямую работающие с физическими лицами (именно эти банки традиционно занимались оценкой займов и управлением счетами, которые частично покрывались системой федеральной страховки), подчинялись иным правилам, чем инвестиционные банки, для которых не существовало ограничений на любые операции на открытом рынке. Основным аргументом против таких мер было то, что они якобы ограничивают здоровую конкуренцию. После многолетних атак на эти законодательные нормы закон наконец был отменен в 1999 г. при президенте Клинтоне. Аналогичное движение за снятие ограничений имело место в лондонском Сити, в результате чего в 1980-х гг. его финансовые рынки стали открыты для международной конкуренции и электронных торгов.

Банк Англии. — См.: Hosking P. Bank says crisis could have been avoided if bonuses had been 20% less: Bank of England steps up case for restraint by saying extra reserves might have made rescues unnecessary. The Times, December 18, 2009.

Задним числом все кажется очень просто. — Wolf M. The World after the Financial Crisis; Kuessenberg N. (ed.). Argument Among Friends. Edinburgh: David Hume Institute, 2010.

…«слишком велики для провала». — Sorkin A.R. Realities behind Prosecuting Big Banks, Business Day. New York Times, March 12, 2013. Также: Admati A., Hellwig M. The Banker's New Clothes: What's Wrong With Banking and What to Do About It, Princeton University Press, 2013. Prosecuting bankers: Blind Justice, Why have so few bankers gone to jail for their part in the crisis? The Economist, May 4, 2013.

Олигархия, участвовавшая в финансовом кризисе… вышла из него практически невредимой. — См.: Wall Street and the Financial Crisis: Anatomy of a Financial Collapse. US Senate Permanent Subcommittee on Investigations, Carl Levine, Chairman. В этом двухпартийном отчете о крахе мировой финансовой системы подкомитет сената США по расследованиям заключил, что «кризис был не естественной катастрофой, а результатом использования сложных финансовых продуктов с высоким риском, неразрешенного конфликта интересов и неспособности законодателей, кредитно-рейтинговых агентств и самого рынка обуздать непомерные запросы Уолл-стрит» (pt. I, p. 9, April 13, 2011). См. также: Morgenson G., Story L. Naming Culprits in the Financial Crisis. New York Times, April 13, 2011.

…в нестабильности американской финансовой системы… было виновато… социальное неравенство. — Freeland Ch. The new global super-rich no longer look so benign. Financial Times, January 2, 2010. Также: Reich R.B. The Limping Middle Class. New York Times, September 4, 2011. Также см.: Free Exchange: Body of Evidence; Is a concentration of wealth at the top to blame for financial crises? The Economist, March 17, 2012.

Рагурам Раджан. — Rajan R. Fault Lines: How Hidden Fractures Still Threaten the World Economy. Princeton University Press, 2011.

Уолт Келли — американский карикатурист (1913–1973). Фразу «Мы встретились с врагом, и он оказался нами» он впервые использовал на плакате ко Дню Земли в 1970 г. https://www.igopogo.com/we_have_met.htm.

…доля времени, в течение которого американская экономика испытывала спад, составила всего 5%. — National Bureau of Economic Research. US business Cycle of Expansions and Contractions. https://www.nber.org/cycles.html.

«Грех экстраполяции». — См.: Канеман Д. Думай медленно… Решай быстро. — М.: АСТ, 2014. Хотя эта фраза и принадлежит Канеману, скорее всего первым, кто описал это явление, был экономист Хайман Мински; в середине XX в. он впервые обратил внимание на роль финансовой индустрии в увеличении экономических циклов. См.: Buttonwood: Minsky's moment, a new appraisal of an economist's theories challenges the blind faith in free markets. The Economist, April 4, 2009.

…экономический рост… базировался на займах. — Manuel D. Saving Rates in the United States have collapsed since mid '80s. January 1, 2010. https://www.davemanuel.com.

…необходимы «беспристрастие, воздержанность…» < …> …эти основные добродетели называются «характером». — Смит А. Теория нравственных чувств. — Ч. I. — Отд. I. — Гл. 5.

С характером не рождаются, его воспитывают. — Reeves R. A Question of Character. Prospect, August, 2008.

Со снижением степени доверия скрепляющие общество силы перестают действовать. — CESifo Group Munich: EEAG Report on the European Economy, 2010. https://www.cesifo-group.de. Также: Hope-Hailey V. Trust is in short supply — if we want our economy to grow, we need it. The Guardian, January 23, 2012. Также: Ron Fournier and Sophie Quinton. How Americans lost trust in our greatest institutions: It's not just Washington. Across the country, citizens' faith in their city halls, newspapers, and churches is fading. The Atlantic, April 20, 2012.

…рос список неподобающих действий. — MPs' expenses scandal: the timeline. The Independent, February, 2010; Guerrera F., Sender H., Baer J. Goldman Sachs settles with SEC. Financial Times, July 16, 2010; Banks shares suffer as J.P. Morgan's $2 billion loss raises heat over risk-taking. Financial Times Weekend, May 12–13, 2012. Также: Dimon and his lieutenants caught in the spotlight over risk management. Financial Times Weekend, March 16–17, 2013. Также: The LIBOR scandal: The rotten heart of finance. The Economist, July 7,, 2012. Также: Retirement benefits: Who pays the bill? The Economist, July 27, 2013.

…жадность и мошенничество в самых высоких сферах. — Freeland Ch. Is Capitalism in Trouble? CEOs are growing nervous. Can they help save our system from its worst excesses? The Atlantic, December 2013.