Необходимо определить экономический эффект финансового, операционного и операционно-финансового левериджа (рычага).

Финансовый леверидж – это потенциальная возможность влиять на прибыль и рентабельность предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

Финансовый леверидж показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он служит для оценки эффективности использования заемного капитала.

Финансовый рычаг рассчитывается по формуле:

или

Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешанной цены заемных ресурсов.

Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентам по займам.

Операционный (производственный) леверидж показывает степень чувствительности прибыли организации к изменению объема продаж. При его высоком значении даже незначительное изменение объема производства продукции приводит к существенному изменению прибыли. Так же операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск.

Операционный леверидж рассчитывается по формуле:

Значения операционного левериджа в обоих случаях не очень высоки. По мере удаления фактического объема продаж от критической точки будут уменьшаться как абсолютные значения операционного левериджа, так и разница в их уровнях. Это объясняется снижением доли постоянных расходов в общей выручке от реализации по мере ее роста. Следовательно, наиболее существенно влияние операционного рычага на прибыль предприятия в окрестностях критической точки. С такой же силой операционный рычаг будет действовать на убытки предприятия.

Операционно-финансовый леверидж является обобщающей категорией, который в отличие от двух предыдущих показателей, определенным количественным показателем не выражается, а его влияние рассматривается путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручки, расходов и прибыли.

Рассчитывается по формуле:

Составим таблицу с показателями.

Вывод: На предприятии в отчетном году по сравнению с прошлым _________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________