Вопрос 3. Портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Основа инвестиций – частный, иногда государственный капитал.

Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе.

Портфельные инвестиции разделяются на инвестиции в:

- акционерные ценные бумаги;

- долговые ценные бумаги в форме облигаций, простого векселя, долговой расписки;

- инструменты денежного рынка (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты).

Причины портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых они будут приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.

Портфельные инвестиции можно рассматривать как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода.

Более 90% портфельных инвестиций осуществляется между развитыми странами и растут более быстрыми темпами, чем прямые инвестиции.

Вывоз портфельных инвестиций развивающимися странами очень нестабилен.

Но в целом не более 5-10 % портфельных инвестиций реально выходят за пределы национальных границ и вкладываются в иностранные ценные бумаги.

Вопрос 4. «Бегство» капитала

Массовый одновременный вывоз из страны финансовых ресурсов называется «бегством» капитала.

Последствия этого явления для всех стран одинаково предсказуемы. Если, например, российские предприниматели решат, что Россия не является достаточно надежным местом для хранения сбережений, они будут направлять свои сбережения в более спокойные страны.

В 2000 году валовой отток капитала из России (чистый экспорт товаров, услуг минус прирост резервов, минус все фактические платежи по госдолгу России, плюс новые заимствования государства на внешнем рынке) составил около 28 млрд. долларов, что на 19 % больше, чем годом раньше и эквивалентно 11, 2% ВВП.

Таким образом, и иностранный капитал не спешит в Россию и национальный капитал ищет применения за границей, т. е. в целом в России неблагоприятный инвестиционный климат.

ВЫВОД: мировой рынок капитала сформировался на рубеже ХIХ-ХХ веков, когда появились условия для изъятия части капиталов из внутреннего обращения и вывоза их в другие страны с целью получения максимально высокой прибыли.

Ведущей тенденцией в современных условиях является ускоренный рост прямых капиталовложений в связи с расширением деятельности ТНК.

Литература

1. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. М., 1992. Гл. 23-25.

2. Киреев А. Международная экономика. М., 2000. Ч. I. Гл. 9, 10.

3. Кругман П. Международная экономика. Теория и политика. М., 2002. Гл. 7.

4. Дэниэлс Дж. Международный бизнес. М., 1994. Гл. 6, 11.

5. Стрыгин, А. Мировая экономика. М., 2001. Гл. 4, 13.

6. Бай Е. «Налоговые гавани» ждут кораблей: США прекращают борьбу с отмыванием грязных кораблей // Известия. 2001. 14 мая. № 82.

7. Гашимов А. Регулирование мировой экономики: надежность инвестиций за счет государственного суверенитета // Финансовый бизнес. 2001. № 1.

8. Крылов В. Прямые иностранные инвестиции: мотивы и препятствия //Финансы. 2001. № 2.

9. Моисеев С. Контроль за движением капитала: концепция экономической политики //Бизнес и банки. 2001. № 13.

10. Губайдулинна Ф. С. Прямые иностранные инвестиции, деятельность ТНК и глобализация // МЭ и МО. 2003. № 2.

11. Шакина А. С. Прямые иностранные инвестиции в странах восточной Европы // МЭ и МО. 2003. № 2.

Тема 6. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

Вопросы:

1. Валютная система. Этапы ее развития.

2. Международный валютный рынок.

3. Курсы валют.

Структурно-логическая схема 7.1