Статические критерии абсолютной и сравнительной эффективности

Показатель абсолютной эффективности капитальных вложений определяется по формуле

где ВР – результат (выручка от реализации продукции, работ или услуг), достигаемый после осуществления проекта; J – годовые эксплуатационные расходы без учета амортизационных отчислений; К_общ – капитальные вложения в строительство очистных сооружений, Е – норма дисконта (ставка дохода на капитал).

Срок окупаемости – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится положительным. Иными словами, это период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Расчетный срок окупаемости можно рассчитать по формуле

Сделать предварительный вывод.

Если в дипломном проекте предполагается выбор варианта инвестиций из нескольких альтернативных, то оценку эффективности необходимо выполнять с использованием показателей сравнительной эффективности.

Сравнительная эффективность капитальных вложений определяется на основе минимума приведенных затрат. Приведенные затраты по каждому варианту представляют собой сумму текущих затрат (себестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности (руб./год) в соответствии с нормативом эффективности:

З_i = С_i + Е_нК_i,

где С_i - текущие затраты (себестоимость) по каждому варианту; К_i- капитальные вложения по тому же варианту; Е - норма дисконта.

Показатели С_i и К_i могут применяться как в полной сумме капитальных вложений и себестоимости годовой продукции, так и в виде удельных капитальных вложений на единицу продукции и себестоимости единицы продукции.

Очевидно, что увеличение капиталовложений на Δ К может быть целесообразно в том случае, когда обеспечивается достаточная экономия на ежегодных издержках производства Δ С, т. е. когда удельная экономия ежегодных затрат на 1 руб. дополнительных капиталовложений Е_рне ниже определенной нормативной величины Е_н. В соответствии с этим условие выбора наилучшего из сравниваемых вариантов 1 и 2 может быть представлено в следующем виде:

,

где С₁ и С₂ - себестоимость годового объема работы, одинаковой по объему и качеству, по вариантам 1 и 2; K₁ и К₂ - общий объем капитальных вложений по соответствующим вариантам, т. е. вариант с большими капиталовложениями и меньшей себестоимостью (вариант 2) будет лучшим в том случае, когда удельная экономия ежегодных затрат превышает нормативную.

Норматив сравнительной эффективности Е_н характеризует минимальное отношение экономии текущих затрат к дополнительным капиталовложениям, ниже которого более капиталоемкий вариант невыгоден. Следовательно, низкий уровень норматива стимулирует применение более капиталоемких вариантов.

Срок окупаемости дополнительных капиталовложений. Если поделить дополнительные капитальные вложения по наиболее дорогому варианту (вариант 2) в размере Δ К = К₂ - К₁ на экономию в ежегодных расходах Δ С=С₁ - С₂, получается показатель, характеризующий период, в течение которого возместятся (окупятся) дополнительные капитальные вложения за счет экономии на издержках производства:

Этот показатель называется расчетным сроком окупаемости дополнительных капиталовложений во второй вариант по сравнению с первым. Однако для суждения о приемлемости расчетного срока окупаемости необходимо сопоставить его с предельно допустимым нормативным сроком окупаемости Т_н. Если величина Т_низвестна, то выбор варианта осуществляют по соотношению Т_р< > Т_н.

При Т_Р< Т_Н целесообразным будет второй вариант с большими капитальными вложениями и меньшей себестоимостью работ, при Т_р> Т_н более экономичен вариант с меньшими капитальными вложениями и большей себестоимостью; при Т_Р = Т_н сравниваемые варианты экономически равноценны.