Раздел 5. Финансовый менеджмент

Основные понятия

Финансы, их роль и функции в процессе общественного воспроизводства. Финансовые рынки, финансовые посредники (банки, страховые компании, паевые инвестиционные фонды) и их функции. Рынок ценных бумаг, международный валютный рынок.

Финансовая деятельность хозяйствующего субъекта. Задачи и цели финансового менеджмента. Стоимость, как критерий эффективности принятых финансовых решений. Основная финансовая цель развития компании.

Основы финансовой математики. Процентные ставки и методы их начисления. Понятия простых и сложных процентов. Приведенная стоимость – оценка будущих денежных поступлений с позиций текущего момента.

Финансовый анализ

Финансовая отчетность и ее основные формы. Анализ ликвидности компании. Анализ собственного оборотного капитала. Финансовая устойчивость, финансовый леверидж. Анализ доходности – рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала, рентабельность совокупного капитала. Модели оценки деловой активности.

5.3 Финансовые решения: активы компании

Базовые модели оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов их соотношение.

Традиционные методы анализа эффективности принятия инвестиционных решений: чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), дисконтируемый период окупаемости (DPB).

Управление оборотным капиталом (запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и их эквивалентами).

5.4 Финансовые решения: пассивы компании

Оценка затрат на заемный капитал. Затраты на привлекаемые банковские кредиты, на выпускаемые корпоративные долговые ценные бумаги. Эффект от налоговой экономии и его учет в затратах на капитал.

Затраты на капитал на привлеченный от собственников капитал, затраты на реинвестированную прибыль и вновь привлеченный капитал. Средневзвешенные затраты на капитал (WACC). Политика выплаты дивидендов

5.5 Финансовые решения: стоимость компании

Жизненный цикл компании и комплекс финансовых решений на различных его этапах. Свободный денежный поток. Денежный поток совокупного капитала и денежный поток собственного капитала. Метод дисконтирования денежных потоков в оценке стоимости компании. Факторы, влияющие на стоимость компании.

Литература

Основная:

1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х т./ Пер. с англ. под ред В.В.Ковалева – СПб: Экономическая школа, 2004.

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент – Москва, «Финансы и статистика», 1999 и последующие годы издания.

Дополнительная:

1. Брейли Р., Майерс С. «Принципы корпоративных финансов» М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2004

2. Джеймс К Ван Хорн, Джон М. Вахович (мл.) Основы финансового менеджмента. Изд. Дом. «Вильямс», 2001.

3. Д.Л. Волков Теория ценностно- ориентированного менеджмента. Изд дом С.- Петербургского государственного университета, 2006

4. Ивашковская И.В., Куприянов А. Структура капитала: резервы создания стоимости для собственников компании – Управление компанией, 2005, №2.

5. Материалы сайта в Интернет www.cfin.ru

6. Материалы сайта в Интернет www.gaap.ru

7. Материалы сайта в Интернет www.cbr.ru