![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Дисконтирование (дисконт – вычет, скидка) – сравнение денежных потоков, получаемых в разное время, путем приведения (пересчета) их к одному периоду. ⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 2
Будущий совокупный доход можно рассчитать по следующей формуле: TRn = PDVn * (1 + i)ⁿ TRn – совокупный доход n года; PDV – текущая стоимость; n – число лет; i – процентная ставка. Пример: в распоряжении предпринимателя имеется 100000 рублей, при этом существует возможность вложения данной суммы на банковский счет, ставка по которому 10%.тогда будущая стоимость инвестируемых денег через год составит: 100000 * (1 + 0, 1)' = 110000 руб., через два года: 100000* (1 + 0, 1)² = 121000 руб. и тд. Используя эту формулу можно определить текущую стоимость будущего дохода: PDV = TRn / (1 + i)ⁿ или PDV = TRn * Кd → Кd = 1 / (1 + i)ⁿ Кd = 1 / (1 + i)ⁿ - коэффициент дисконтирования. Величину PDV = TRn * Кd называют текущей дисконтированной стоимостью будущего дохода, т.к. коэффициент дисконтирования позволяет уровнять будущую и текущую стоимость. Рассматривать процесс дисконтирования, нельзя не определив, что такое процент. Процент – это доход, который получается в результате использования фактора капитал. Существует несколько теоретических подходов объясняющих причины образования процента:
Ссудный процент - это цена, уплачиваемая заемщиком собственнику капитала за использование заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент обычно выражается через ставку процента за год. Различают: номинальную и реальную ставки процента. Номинальная ставка процента - ставка процента, которую устанавливает банк, показывает насколько сумма, которую заемщик возвратит кредитору, превышает величину полученного кредита. Реальная ставка процента – это ставка скорректированная на инфляцию т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности (номинальная - процент инфляции). Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Спрос на инвестиционный капитал формируется со стороны фирм, а предложение формируют и фирмы и домашние хозяйства т.к. часть дохода идет на текущее потребление, а другая часть сберегается для будущего потребления. Именно вторая часть дохода поступает на рынок в виде инвестиций. При этом увеличение % ставки способствует росту сбережений. Спрос на инвестиции предъявляют все фирмы, включая самофинансирование. Но средства, предназначенные для реализации инвестиционных проектов, фирмы накапливают на счетах в банках. То есть эти средства выступают на стороне предложения. Предложение инвестиций возможно не только опосредственно, но и напрямую, через покупку долговых обязательств.
Пересечение кривых AD и AS на рис.1 дает уровень рыночной % ставки Iо складывающейся в рамках народного хозяйства в целом. Многочисленность фирм выступающих на рынке капитала создают условия приближенные к условиям совершенной конкуренции. Поэтому любая фирма (исключая самые крупные) принимают сложившуюся на рынке цену инвестиционного кредита и в соответствии с ней и с собственной кривой инвестиционного спроса определяется равновесный объем инвестиций (рис.2). Равновесная ставка процента - это такая его ставка, при которых объем предлагаемых заемных средств равняется количеству, соответствующему их платежеспособному спросу. Однако, если мы посмотрим на диапазон ставок процентов, мы заметим существенные различия. От чего зависят ставки ссудного процента.
Функциональное назначение ссудного процента в экономике определяется тем, сравнение процентных ставок ссудного процента позволяет рационально распределить ресурсы и направить капиталы для осуществления наиболее прибыльного проекта; процентная ставка в долгосрочном плане стимулирует сбережения и создает условия для накопления капитала.
|