Разделы дисциплины и междисциплинарные связи с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами

Профиль «Финансы и кредит»

Профиль «Налоги и налогообложение»

Профиль «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Профиль «Экономика предприятий и организаций»

1. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

ТЕМА 1. Введение в ФИНАНСОВЫЕ измерения

Понятие экономических измерений, их специфика. Финансовые измерения. Концепции управления финансами, существенные с точки зрения количественных измерений. Источники информации для финансовых измерений.

ТЕМА 2. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И ИНСТРУМЕНТЫ ИЗМЕРЕНИЯ ВРЕМЕННОЙ ЦЕННОСТИ ДЕНЕГ

Основные понятия и инструменты измерения ценности денег во времени. Операции с простыми процентными ставками. Операции со сложными процентными ставками. Э ффективная ставка процентов. Эффективная учетная ставка. Понятие непрерывных процентов. Эквивалентность процентных ставок. Средние процентные ставки. Конверсия платежей.

ТЕМА 3. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ РЕНТЫ

Понятие и виды финансовой ренты. Основные параметры и обобщающие характеристики финансовой ренты.

Наращенная сумма годовой и р - срочной финансовых рент. Современная величина годовой и р - срочной финансовых рент. Зависимость между наращенной суммой и современной величиной финансовой ренты. Финансовые ренты в страховании.

Количественный анализ других видов финансовых рент. Конверсия аннуитетов.

ТЕМА 4. ПЛАНИРОВАНИЕ ПОГАШЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖННОСТИ. ОЦЕНКА КРЕДИТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

Планирование погасительного фонда. Погашение долга в рассрочку. Льготные займы и кредиты. Реструктурирование займа. Доходность ссудных и учетных операций с удержанием комиссионных. Погашение потребительского кредита. Ипотечные ссуды.

ТЕМА 5. ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ И РИСКА

Понятие инфляции. Методы измерения инфляции. Реальная доходность инвестиций. Инфляционная премия. Обоснование доходности инвестиций в условиях инфляции. Формула Фишера.
Функция полезности карты кривых безразличия. Свойства кривых безразличия. Виды отношений инвестора к риску. Карта кривых безразличия инвестора, несклонного к риску. Разная степень несклонности к риску инвестора. Карта кривых безразличия инвестора, склонного к риску. Карта кривых безразличия инвестора, нейтрального к риску

ТЕМА 6. ИЗМЕРЕНИЕ ДОХОДНОСТИ И РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ В ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ

Понятие риска финансовой операции. Измерение риска финансового актива: основные допущения и принципы анализа. Портфель активов, ожидаемая доходность и риск портфеля активов. Влияние корреляции на риск инвестиционного портфеля. Диверсификация портфеля: понятие, способы, влияние на систематический и индивидуальный риски. Факторы систематического риска. Факторы диверсифицируемого риска.

САРМ: основные допущения модели; коэффициент «бета» акций как относительная мера систематического риска; уравнение и содержательная интерпретация.

ТЕМА 7. БАЗОВАЯ МОДЕЛЬ ИЗМЕРЕНИЯ ЦЕННОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Основные подходы к оценке финансовых инструментов. Понятие ценности финансового актива. DCF – модель для оценки капитальных финансовых активов. Содержательный смысл переменных в DCF – модели. Типовые задачи, решаемые на основе DCF-модели. Оценка целесообразности инвестиций в финансовый актив на основе DCF-модели.

ТЕМА 8. ПРИНЦИПЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

Понятие фундаментального анализа. Исходные положения и задачи фундаментального анализа.

Типы облигаций: по обеспечению, по способу погашения, по способу выплаты дохода. DCF-модель для оценки облигаций. Ценность облигации. Показатели доходности облигаций.

Спот и форвардные процентные ставки. Понятие кривой доходности и ее формы. Теории временной структуры процентных ставок.

Факторы инвестиционного риска облигации. Рейтинг облигаций. Влияние налогов на оценку инвестиционной привлекательности облигаций. Процентный риск. Факторы процентного риска и методы его измерения.

ТЕМА 9. ПРИНЦИПЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ АКЦИЙ

Этапы фундаментального анализа акций: макроэкономический, отраслевой и микроэкономический. Система показателей макроэкономического, отраслевого и микроэкономического анализов.

Применение DCF-модели для оценки акций. Модель нулевого роста. Стабильно растущая корпорация: понятие, критерии. Модель Гордона с постоянным темпом прироста дивидендов. Основные этапы жизненного цикла корпорации. Модель переменного роста.

Показатели, используемые в фундаментальном анализе для отбора акций: коэффициент бета () и его свойства, прибыль на одну акцию (EPS), отношение цены акции к прибыли на акцию (P/E), годовой размер дивиденда и дивидендная доходность. Показатели рентабельности и финансовой устойчивости. Роль анализа темпов роста компании для оценки ее ценности. Индексы цен на акции: методы расчета.

ТЕМА 10. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ

Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем как этап инвестиционного процесса. Оценка фактической доходности инвестиционного портфеля за период. Оценка фактического риска инвестиционного портфеля за период. Показатели эффективности управления инвестиционным портфелем. Коэффициент Шарпа, коэффициент Трейнора, коэффициент эффективности управления портфелем облигаций. Выбор эталонного портфеля (банчмарка). Требования, предъявляемые к эталонному портфелю. Фондовые индексы как эталонные портфели.

ТЕМА 11.ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТИМОСТИ КАПИТАЛА КОРПОРАЦИИ

Способы финансирования деятельности фирмы в условиях рыночной экономики. Источники средств долгосрочного назначения. Ключевые различия между основными видами источников капитала корпорации.

Понятие стоимости капитала. Алгоритм оценки стоимости заемного капитала.

Виды финансирования корпорации за счет собственного капитала. Принципы оценки собственного капитала.

Показатель средневзвешенной стоимости капитала акционерной компании и его роль в принятии инвестиционных решений корпорации.

ТЕМА 12. ОЦЕНКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ

Понятие, функции и классификация срочных контрактов. Базисные активы производных инструментов.

Общая характеристика опционных контрактов. Факторы, определяющие ценность опциона. Премия опциона и ее структура. Модели оценки опционов.

Общая характеристика форвардных и фьючерсных контрактов. Определение форвардной и фьючерсной цены контракта, базовым активом которого являются акция, по которой не выплачиваются и выплачиваются дивиденды, валюта, товар.

ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

ТЕМА 1. Введение в ФИНАНСОВЫЕ измерения

1. Понятие экономических измерений, их специфика.

2. Концепции управления финансами, существенные с точки зрения количественных измерений.

3. Источники информации для финансовых измерений.

ТЕМА 2. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И ИНСТРУМЕНТЫ ИЗМЕРЕНИЯ ВРЕМЕННОЙ ЦЕННОСТИ ДЕНЕГ

1. Наращение и дисконтирование по простым процентным ставкам.

2. Наращение и дисконтирование по сложным процентным ставкам.

3. Нахождение эквивалентных значений процентных ставок, средних процентных ставок.

4. Количественный анализ различных видов конверсии платежей.

ТЕМА 3. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ РЕНТЫ

1. Нахождение наращенной суммы и современной величины годовой финансовой ренты, р - срочной финансовой ренты, др. видов финансовых рент.

2. Количественный анализ конверсии финансовых рент.

ТЕМА 4. ПЛАНИРОВАНИЕ ПОГАШЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖННОСТИ. ОЦЕНКА КРЕДИТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

1. Формирование погасительного фонда и погашение долга в рассрочку.
2. Количественные аспекты реструктуризации займов.
3. Оценка доходности ссудных и учетных операций с удержанием комиссионных.

ТЕМА 5. ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ И РИСКА

1. Методы измерения инфляции.

2. Обоснование доходности инвестиций в условиях инфляции.

3. Выбор инвестиционной альтернативы инвестором с разным отношением к риску.

ТЕМА 6. ИЗМЕРЕНИЕ ДОХОДНОСТИ И РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ В ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ

1. Измерение доходности и риска финансового актива с использованием аппарата теории вероятностей и математической статистики.

2. Измерение доходности и риска инвестиционного портфеля. Эффект диверсификации.

3. Влияние корреляции на риск инвестиционного портфеля.

4. Измерения на основе САРМ.

ТЕМА 7. БАЗОВАЯ МОДЕЛЬ ИЗМЕРЕНИЯ ЦЕННОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

1.Понятие ценности финансового актива.

2.DCF – модель для оценки основных (первичных) ценных бумаг.

3.Типовые задачи, решаемые на основе DCF-модели.

ТЕМА 8. ПРИНЦИПЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

1. Оценка внутренней стоимости облигаций.

2. Измерение доходности облигаций. Влияние налогов на оценку инвестиционной привлекательности облигаций.

3. Спот и форвардные процентные ставки. Построение кривой доходности.

4. Процентный риск и его измерение.

ТЕМА 9. ПРИНЦИПЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ АКЦИЙ

1. Модели оценки акций.

2. Оценка рыночной стоимости акции на основе прибыли. Финансовые коэффициенты. Коэффициент бета () акций и его свойства. Влияние налогов на оценку инвестиционной привлекательности акций.

3. Индексы цен на акции: методы составления.

ТЕМА 10. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ

1. Оценка фактической доходности и фактического риска инвестиционного портфеля за период.

2. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем: коэффициент Шарпа, коэффициент Трейнора, коэффициент эффективности управления портфелем облигаций.

3. Выбора «бенчмарка» для различных инвестиционных портфелей.

ТЕМА 11. ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТИМОСТИ КАПИТАЛА КОРПОРАЦИИ

1. Оценка заемных источников финансовых ресурсов компании.

2. Оценка источника «привилегированные акции нового выпуска».

3. Оценка источника «обыкновенные акции нового выпуска».

4. Оценка источника «реинвестированная прибыль».

5. Измерение средневзвешенной стоимости капитала акционерной компании.

ТЕМА 12. ОЦЕНКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ

1. Опционы колл и пут.

2. Оценка опционов перед моментом истечения контрактов.

3. Оценка премии опционов.

4. Определение форвардной цены актива и контракта. Оценка доходности фьючерсного контракта.

Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины (модуля)

В процессе изучения дисциплины обучающиеся должны выполнить следующие виды самостоятельной работы: выполнить контрольную работу.

В виде дополнительных работ обучающиеся могут написать реферат, эссе, ответить на тестовые задания, подготовить презентации по изучаемому материалу, разработать тестовые задания, проанализировать состояние и особенности развития отечественного и зарубежных финансовых рынков в современных условиях.

ТЕМЫ ЭССЕ, РЕФЕРАТОВ

1. Инфляция в России и зарубежных странах в современных условиях.

2. Потребительский кредит: виды и условия выдачи и погашения.

3. Особенности ипотечного кредитования в России.

4. Особенности автокредитования в России в современных условиях.

5. Государственные ценные бумаги как форма существования государственного долга России.

6. Состояние рынка государственных ценных бумаг в РФ.

7. Рынок государственных ценных бумаг в зарубежных странах.

8. Рынок корпоративного долга в РФ и зарубежных странах.

9. Российский рынок акций.

10. Индексы акций в РФ и зарубежных странах.

11. Индексы облигаций в РФ и зарубежных странах.

12. Ведущие рейтинговые агентства.

13. Рейтинговые агентства в РФ.

14. Российский рынок срочных контрактов.

15. Рынок биржевых облигаций: состояние, проблемы развития.

16. др. темы

ВАРИАНТЫ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«Финансовые измерения»

1. Два платежа (4+М) млн. руб. и (З+М) млн. руб. со сроками через 4 и 6 лет (начала обязательств совпадают во времени) заменяются двумя платежами. Первый в размере(2+М) млн. руб. выплачивается через 2 года, второй платеж выплачивается через 5 лет. Найти размер второго платежа. При расчетах применить ставку сложных процентов (10+М)% годовых.

2. В контракте предусматривается при погашении обязательства через (5+М) лет уплатить (2, 5+М) миллионов рублей. Первоначальная сумма ссуды (1, 5+М) миллионов рублей. Определить доходность операции для кредитора в виде:

1) простой процентной ставки;

2) простой учетной ставки;

3) сложной процентной ставки;

4) сложной учетной ставки.

3. Есть возможность положить деньги либо на пенсионный вклад под (10+М)% годовых, либо на вклад с ежемесячным начислением процентов по ставке (3+ М)% годовых. Какой вариант предпочесть? Срок вклада 10 месяцев.

4. На сумму 1, 5*(М+1) млн. руб. в течение (М+2) лет начисляются сложные проценты по ставке (М+7)% годовых. Прогнозируется, что темп инфляции будет постоянен и равен (1+М)% в месяц. Найти наращенную сумму с учетом обесценения.

5. Кредит в (10+М) млн. pyб. выдан на (2+М) года. Реальная доход­ность должна составлять(4+М) % годовых (сложные проценты). Расчетный уровень инфляции (2+М)% в год. Определить ставку процентов при выдаче кредита, обеспечивающую полную компенсацию инфляции, а также наращенную сумму.

6. Внешнеторговому объединению при покупке товаров был предоставлен кредит в размере (240+М) млн.руб. под (М+4)% годовых. По взаимной договоренности решено погасить этот кредит единовременной выплатой через (4+М) лет. С этой целью образован фонд, в который ежегодно вносятся (40+М) млн.руб. Годовая эффективная процентная ставка банка, где хранится фонд, равна (3+М)%. Найти сумму, которую следует добавить к фонду, чтобы погасить кредит через указанный срок.

7.Долг в размере (10000+М) д.е. решено погасить частями в течение (2+М) лет. Выплаты производятся в конце каждого полугодия. Проценты начисляются раз в конце года по ставке 4%.Найти размер платежа.

8. Предлагается сдать в аренду участок на (М+3) лет. Имеются следующие варианты оплаты

аренды:

1) (М+12) миллионов рублей в конце каждого года,

2) (40+М) миллионов рублей в конце последнего года,

3) (М+12) миллионов рублей в начале каждого года.

Какой вариант более предпочтителен, если банк предлагает (3+М)% годовых по вкладам?

9. Сравнивается два варианта строительства некоторого объекта. Первый требует разовых вложений в сумме (3+М) миллиардов рублей и ежегодных вложений по(0, 5+М) миллиардов;

для второго затраты на создание равны (5+М) миллиардов рублей и ежегодные взносы по(0, З+М)миллиардов рублей. Продолжительность инвестиций (10+М) лет, процентная ставка 12 процентов годовых. Какой вариант вложений выгоднее?

10. В Сбербанк внесено (М+800) д.е. Этот вклад оставлен для начисления на него процентов по ставке (М+2) % годовых в течение (М+5) лет. Какую сумму можно снимать со счета ежегодно в течение последующих (М+10) лет ((М+1) % годовых), чтобы последним изъятием закрыть счет?

11. Ссуда в размере (1000+М) д.е. выдана на (130+М) дней под (3+М)% годовых. Найти размер погасительного платежа, используя разные варианты начисления простых процентов.

12. Вексель на сумму (500 + М) тыс. руб. выдан на (100 +М) дней с начислением по нему процентов по ставке 4 % годовых (точные проценты). Банк учел вексель за (20+М) дней до наступления срока оплаты по учетной ставке 10 % годовых. Определить сумму, полученную предъявителем векселя, и сумму дохода банка.

13. Рассматривается целесообразность инвестирования капитала в акции компании А, имеющей бета-коэффициент 1, 2, или в акции компании В, имеющей бета-коэффициент 0, 85. Безрисковая ставка доходности составляет (2+ М/2)% годовых, доходность на рынке в среднем (8+ У/2)% годовых. Инвестиция делается в том случае, если доходность составляет не менее (11+ М/2) % годовых. Инвестиции в акции какой компании целесообразны? Нарисуйте линию рынка ценных бумаг для рассматриваемых акций.

14. Бескупонная облигация с номиналом (10+М) тыс. руб.. и (10 + М) лет до погашения продается по цене, которая обеспечивает 8% доходности к погашению. Вычислите цену облигации. Как изменится цена облигации, если ее доходность к погашению поднимается до 10%? Сделайте выводы.

15. Облигация со сроком погашения через (5+М) лет и ставкой купона 3% была куплена через (2+М) лет после выпуска.

По какой цене была куплена облигация, если норма доходности инве­стора равна 12%?

16. Стоимость акции на конец текущего года составила (22, 00+М) руб. Ожи­дается, что в течение следующих 5 лет будут осуществлены следующие дивидендные выплаты:

Определите цену, по которой акция может быть продана в конце 5-­го года, если норма доходности равна 10%.

17. Портфель составлен только из двух активов со следующими характеристиками:

---------------------------------------------------------------------------------------

Актив Доходность СКО Доля в

ожидаемая, % % портфеле

------------------------------------------------------------------------------------------

А 12+М/2 30+М/2 0, 6

В 7+ М/2 22+М/2 0, 4

-------------------------------------------------------------------------------------------

Определите:

1) ожидаемую доходность портфеля;

2) максимальное и минимальное значение риска портфеля, измеренное как СКО портфеля.

18. Капитал в размере (М+3) млн. руб. инвестируется на три года. Реальная доходность инвестиций составляет (У+2) % годовых. Годовой уровень инфляции постоянен и равен (М+10) %. Найти ставку-брутто, обеспечивающую полную компенсацию инфляции и наращенный капитал.

19. Определить темп инфляции за три года, если последовательный прирост цен по месяцам составил (5+М) %, (3+М)% и (2+М)%.

20.Имеются данные по двум проектам:

дох-ть, % вер-ть дох-ть, % вер-ть

М 0, 2 М 0, 3

М+1 0, 3 М+1 0, 3

М+2 0, 4 М+3 0, 3

М+3 0, 1 М+5 0, 1

Найти ожидаемую доходность каждого варианта, измерить риск проекта и сделать выводы.

21. Облигация номиналом 100 тыс. руб., ставкой купонного дохода (У+2)% годовых, выплачиваемого в конце года и сроком погашения через (У+10) лет продается по цене (У+50) тыс. руб. Требуемая доходность инвестиций в облигации (У+5)% годовых. Правильно ли оценены облигации?

21. Компания выпустила привилегированные акции с уровнем дивидендов (М+1) % на акцию и номиналом 100 руб. Текущая рыночная цена акции (М+100) руб. Правильно ли оценены акции компании, если требуемая доходность инвестиций в акции (М+6)% годовых? Ответ получить двумя способами.

22. Последний фактически выплаченный дивиденд (1, 25+М) долл. на акцию. Прогнозируется, что ожидаемый темп прироста дивидендов составит 6, 5% в год, а затраты на размещение – 15% от цены размещения. Цена размещения (32+М) долл. Найти стоимость источника «Обыкновенные акции нового выпуска».

23. Компания выплачивает ежеквартальный дивиденд в размере (5+М) руб. на одну акцию, текущая рыночная цена которой составляет (100+У) руб. Найти дивидендную доходность акции в процентах годовых.

24. Найти текущую доходность облигации с годовой купонной ставкой (1+М)%, имеющей рыночную цену (78+М)% к номиналу.

25. По акции компании А был выплачен дивиденд (1+ М) руб. на акцию. Инвестор полагает, что в течение последующих лет темп прироста дивиденда составит (6+ М)/2 % в год. Доходность равная риску покупки акции равна 25%. Определить цену акции.

26. Ставка спот для девяти месяцев равна (8+ М)/2 % годовых, для четырех месяцев – (6+ М) % годовых. Определить форвардную ставку для пяти месяцев через четыре месяца.

27. Пусть ожидаемая доходность рыночного портфеля равна (5+М) %, безрисковая ставка 6%, значения «беты» для акций А и Б равны 0, 75 и 1, 15 соответственно. Нарисуйте линию рынка ценных бумаг; запишите уравнение этой прямой; найдите равновесные значения ожидаемых доходностей акций А и Б.

Замечание:

В задачах М – последняя цифра номера зачетной книжки.

ВОПРОСЫ К ЗАЧЕТУ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«Финансовые измерения»

1. Смысл гипотезы временной ценности денег. Основные следствия гипотезы временной ценности денег.

3. Понятие процентных денег, периода начисления, процентной ставки. Виды процентных ставок. Понятие наращения и дисконтирования.

4. Наращение и математическое дисконтирование по простой ставке процентов.

5. Банковский учет по простой постоянной учетной ставке. Финансовые последствия математического дисконтирования и банковского учета по простым постоянным процентным ставкам.

6. Наращение и математическое дисконтирование по сложной ставке процентов. Свойства современной величины платежа при начислении сложных процентов.

7. Соотношение роста по простой и сложной постоянным ставкам процентов.

8. Начисление сложных процентов несколько раз в год. Номинальная и эффективная ставки процентов.

9. Банковский учет по сложной постоянной учетной ставке. Номинальная и эффективная учетные ставки.

10. Понятие финансовой эквивалентности процентных ставок. Система эквивалентных ставок. Эквивалентные значения эффективной и номинальной ставок процентов.

11. Финансовая эквивалентность платежей как основополагающий принцип изменения условий контрактов. Понятие эквивалентных платежей. Уравнение эквивалентности и методика его построения.

12. Понятие и виды финансовой ренты. Основные параметры финансовой ренты. Обобщающие характеристики финансовой ренты.

13. Наращенная сумма годовой и р-срочной финансовых рент

14. Современная величина годовой и р-срочной финансовых рент

15. Зависимость между наращенной суммой и современной величиной финансовой ренты.

16. Наращенная сумма и современная величина вечной ренты.

17. Наращенная сумма и современная величина ренты пренумерандо.

18. Наращенная сумма и современная величина нерегулярного потока платежей.

19. Финансовая эквивалентность как основополагающий принцип конверсии финансовых рент.

20. Виды конверсии финансовых рент: выкуп ренты, рассрочка платежа, консолидация рент, замена ренты с одними условиями на ренту с другими условиями.

21. Понятие инвестиций. Этапы инвестиционного процесса.

22. Гипотеза эффективности рынка капитала.

23. Гипотеза компромисса между риском финансового актива и его доходностью.

24. Функция полезности карты кривых безразличия и ее свойства. Типы отношений инвестора к риску.

25. Риск инвестиций в финансовые активы и его измерение.

26. Ожидаемая доходность и стандартное отклонение инвестиционного портфеля.

27. Элементы общего риска инвестиционного портфеля. Влияние диверсификации на элементы общего риска портфеля.

28. Модель оценки капитальных финансовых активов (САРМ). Линия рынка ценных бумаг (SML): уравнение, экономическая интерпретация.

29. Фондовый индекс: понятие и методы расчета.

30. Коэффициент «бета»ценной бумаги и его свойства.

31. Понятие инфляции и ее измерение. Виды инфляции.

32. Обоснование доходности инвестиций в условиях инфляции (простая и сложная ставки процентов). Инфляционная премия. Формула Фишера.

33. Модель дисконтированного денежного потока (DCF – модель): уравнение, содержательный смысл переменных; типовые задачи, решаемые на основе DCF-модели.

34. Оценка облигаций с периодической выплатой купонного дохода и погашением номинала в конце срока и дисконтных облигаций.

35. Показатели доходности облигаций.

36. Спот и форвардные процентные ставки.

37. Понятие кривой доходности и ее формы.

38. Факторы инвестиционного риска облигации. Рейтинг облигаций.

39. Процентный риск облигаций. Факторы процентного риска. Измерение процентного риска.

40. Понятие фундаментального анализа. Исходные положения и задачи фундаментального анализа. Этапы фундаментального анализа.

41. Модель нулевого роста для оценки внутренней стоимости и ожидаемой доходности акций: уравнение, условия эффективного применения.

42. Модель Гордона для оценки внутренней стоимости и ожидаемой доходности акций: уравнение, условия эффективного применения.

43. Показатели, используемые в фундаментальном анализе для отбора акций: прибыль на одну акцию (EPS), отношение цены акции к прибыли на акцию (P/E), годовой размер дивиденда и дивидендная доходность.

44. Показатели эффективности управления инвестиционным портфелем.

45. Эталонный портфель (банчмарк) и его значение в оценке эффективности управления инвестиционным портфелем. Требования, предъявляемые к эталонному портфелю.

46. Долгосрочные источники финансирования активов и операций акционерной компании.

47. Понятие стоимости капитала. Средневзвешенная стоимость капитала.

48. Особенности оценки стоимости заемных источников финансовых ресурсов корпорации.

49. Особенности оценки стоимости собственного капитала корпорации.

50. Понятие срочных контрактов, их функции и виды.

51. Факторы, определяющие ценность опциона. Премия опциона и ее структура.

52. Общая характеристика форвардных и фьючерсных контрактов.

53. Определение форвардной и фьючерсной цены контракта с различными базовыми активами.