Методичні вказівки до вивчення теми. Користувачі фінансової звітності прагнуть отримувати повну та достовірну інформацію про розвиток і результативність діяльності підприємства

Користувачі фінансової звітності прагнуть отримувати повну та достовірну інформацію про розвиток і результативність діяльності підприємства. У системі показників, що його характеризують, провідне місце належить фінансовим результатам – прибутку (збитку). Правила ведення бухгалтерського обліку обумовлюють те, що фінансові результати не завжди тотожні грошовим коштам. Це пов’язано з тим, що дохід визнається при відвантаженні продукції, коли ще може бути не отримано грошових коштів. У зв’язку з цим, прибуткові підприємства за даними бухгалтерського обліку можуть бути й неспроможні погасити свої зобов’язання через відсутність грошових коштів підприємств, які успішно збільшують обсяги продажу, може спостерігатися зниження ліквідності, у збиткових, навпаки, – її підвищення.

Таким чином, менеджмент підприємства цікавить не лише наявність прибутку, але й грошових коштів. Саме вони необхідні для виплати позик, дивідендів, розрахунків з постачальниками. Показник зміни залишку грошових коштів має менш суб’єктивний характер, ніж показник величини прибутку, який визначається за методом нарахувань.

Під грошовими потоками розуміють всі надходження та виплати грошових коштів. Вони є одним з найважливіших самостійних об’єктів фінансового аналізу. Припинення поточних платежів і нездатність вчасно задовольнити вимоги кредиторів протягом трьох місяців з дня настання термінів їх виконання є зовнішньою ознакою банкрутства підприємства.

Аналіз грошових потоків на базі фінансових показників може бути використаний як при оперативному, так і при стратегічному плануванні. Якщо у рамках короткострокового періоду порівняно легко спрогнозувати та спланувати надходження і виплати грошових коштів, то при плануванні у середньостроковому та довгостроковому періодах виходять з певних співвідношень між майном і зобов’язаннями.

Аналіз грошових потоків є ефективним лише, якщо надходження грошових коштів співставляються зі звітним значенням чистого прибутку для перевірки якості останнього. Чим ближчі значення надходження грошових коштів і отриманого прибутку, тим вищою є його якість.

Цільовим спрямуванням аналізу руху грошових коштів є виявлення рівня достатності формування грошових потоків за видами діяльності, їх ефективності, а також збалансованості позитивного та негативного грошових потоків за обсягом і в часі. Надходження грошових коштів називається позитивним грошовим потоком, вибуття – негативним. Різниця між позитивним і негативним грошовими потоками за кожним видом діяльності вцілому називається чистим грошовим потоком. Аналіз руху грошових коштів здійснюється за наступними етапами (рис. 6.1, таблиця 6.1).

Таблиця 6.1. Показники оцінки руху грошових коштів

№ з/п	Показник	Формула розрахунку	Умовні позначення	Характеризує
	Рентабельність залишку грошових коштів		РЗ – рентабельність залишку грошових коштів; ФР – фінансовий результат діяльності підприємства, грн. ЗС – середній залишок грошових коштів, грн.	Сума прибутку (збитку), яка припадає на 1 грн. грошових коштів, що знаходяться у розпорядженні підприємства в середньому протягом періоду, що досліджується
	Рентабельність витрачених грошових коштів		РВ – рентабельність витрачених грошових коштів; ГПН – негативний грошовий потік, грн.	Сума прибутку (збитку), яка припадає на 1 грн. грошових коштів, витрачених підприємством за період, що досліджується
	Рентабельність грошових коштів отриманих		Ротр. – рентабельність грошових коштів, що надійшли; ГПП – позитивний грошовий потік, грн.	Сума прибутку (збитку), яка припадає на 1 грн. грошових коштів, які отримало підприємство за період, що досліджується
	Рентабельність чистого грошового потоку		Рч – рентабельність чистого грошового потоку; ГПЧ – чистий грошовий потік (ГПп-ГПн), грн.	Сума прибутку (збитку) на 1 грн. чистого грошового потоку
	Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку		Кд – коефіцієнт достатності чистого грошового потоку; К – виплати за позиками, грн.; Δ З – приріст залишків оборотних активів, грн.; Д – виплати за дивідендами власникам підприємства, грн.	Визначає достатність чистого грошового потоку, який створюється підприємством, з урахуванням потреб фінансування
	Коефіцієнт ліквідності грошового потоку		КЛ – коефіцієнт ліквідності грошового потоку; DГЗ – приріст залишків грошових коштів за період, що аналізується	Використовується для оцінки синхронності формування різних видів грошових коштів за окремими часовими інтервалами (квартал, місяць) протягом періоду, що аналізується (рік)
	Коефіцієнт ефективності грошових потоків		КЕ – коефіцієнт ефективності грошових потоків	Узагальнюючий показник оцінки руху грошових коштів

Рис. 6.1. Послідовність проведення аналізу руху грошових потоків

План практичного заняття

1. Економічна сутність, цілі та значення фінансового аналізу в процесі управління грошовими потоками.

2. Етапи проведення аналізу грошових потоків підприємства.

3. Класифікація вхідних та вихідних грошових потоків у господарській, фінансовій та інвестиційній діяльності підприємства.

4. Прямий та непрямий методи оцінки руху грошових коштів.

5. Показники ефективності грошових потоків підприємства та алгоритми їх розрахунку.

6. Методи оптимізації грошових потоків підприємства.

7. Оцінка стратегії управління грошовими потоками: зміст та послідовність її здійснення.

8. Аналіз забезпеченості підприємства грошовими коштами: моделі Баумоля і Міллера-Орра.

9. Ануїтети та дисконтування грошових потоків підприємства.