Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Задача 5
|
|
Компания по реализации моторных масел не имеет собственных площадей по хранению запасов и арендует их по шестилетнему договору. Зафиксированные в договоре ежегодные арендные платежи показаны в таблице
Таблица – Денежные потоки по договору аренды складских помещений
| Годы | Оставшиеся арендные платежи, ден. ед. |
| 1-й 2012 | |
| 2-й 2013 | |
| 3-й 2014 | |
| 4-й | 2, 8 |
| 5-й | |
| 6-й | 3, 4 |
В распоряжении аналитика имеются отчетный баланс компании
Таблица – Баланс компании по реализации моторных масел на 31 декабря 2011 года
| Активы | Сумма, ден.ед. | Пассивы | Сумма, ден.ед. |
| Внеоборотные активы | Собственный капитал | ||
| Банковские кредиты | |||
| Оборотные активы | Спонтанное финансирование |
Решение:
Требуемая доходность по заимствованиям может вступать как ставка дисконтирования арендных платежей.
Приведенная оценка (PV) арендных платежей по шести годам =___________________
___________________________________________________________________________
Cуммарный заемный капитал с учетом эквивалентов =____________________________
Весь капитал составляет =____________________________________________________
ROCad j= ___________________________________________________________________
Задача 6
Компания на вложенный капитал в 100 млн.руб. заработала посленалоговое значение операционной прибыли 20 млн.руб., требуемая доходность на вложенный капитал 15%. Рассчитайте спред эффективности.
Решение: _________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
Задача 7
Спред эффективности равен 5% (0, 05). Капитал на начало года составлял 100 млн.руб.. Определите прирост капитал за год.
Решение: _________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
Задача 8
Первоначальные вложения в оборудование составляют 1000 млн.руб. При этом прирост оборотного капитала составит 200 млн.руб. Планируется, что проект будет функционировать 5 лет Требуемая инвесторами ставка доходности r (стоимость используемого капитала WACC) равна 10%., а налог на прибыль 20%. Прогноз основных параметров представлен в таблице
Таблица – Прогноз прибыли и затрат по проекту
| Показатель | Период | |||||
| EBIT операционная прибыль | ||||||
| IC величина инвестированного капитала | 1000 +200 | |||||
| DA амортизация |
Определите экономическую эффективность реализации данного проекта методами EVA, CVA
Ответ:
Таблица – Расчет эффективности проекта по методу EVA
| Показатель | Период | |||||
| Операционная прибыль (EBIT) | ||||||
| Налог на прибыль (T=20%) | ||||||
| Чистая операционная прибыль (NOPAT) | ||||||
| Затраты на капитал (IC t-1 х WACC) | ||||||
| Экономическая стоимость (EVA) | ||||||
| Рентабельность инвестированного капитала (ROIC), % | ||||||
| Дисконтированная стоимость PV (CVA) |
Таблица – Расчет эффективности проекта по методу CVA
| Показатель | Период | ||||
| Денежный поток от операций ((NOPAT+DA) | |||||
| Возмещение амортизации (RDFA) | |||||
| Затраты на капитал (IC0 х WACC) | |||||
| Денежная добавленная стоимость (CVA) | |||||
| Дисконтированная стоимость PV (CVA) |