Управление финансовым циклом

фин. цикл – время, в течение которого ден. ср-тва отвлечены из оборота. Время, в течение которого ден. ср-тва вложены в запасы, НЗП, готовую прод-ию и дебиторскую задолженность с учетом кредиторской задолженности. Следовательно фин. цикл можно рассчитать по след. формуле

ФЦ = ВОЗ + ВОД – ВОК

ВОЗ – время оборачиваемости запасов ВОД - время оборачиваемости дебиторской задолженности

ВОК - время оборачиваемости кредиторской задолженности

ВОЗ =

Зап. Ср – средняя величина запасов T – длина периода, по которому рассчит. средние показ-ли

ВОД =

Дср – средняя величина дебиторской задолженности ВР – выручка от реализ.

ВОК =

КЗср – средняя величина кредиторской задолженности

Сокращение финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция на предприятии.

фин. цикл можно сократить за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Методы управления финансовым циклом зависят от финансового состояния предприятия. Финансовое состояние может быть:

- устойчивое - неустойчивое - кризисное

У устойчивого предприятия рычагом управления фин. циклом является кредиторская задолженность

У неустойчивого- время оборачиваемости дебит.задолженности, время оборачиваемости запасов.

У кризисного предприятия не занимаются управлением финансовым циклом до тех пор, пока не решат главную задачу – обеспеч. необходимой суммой собственных ср-тв. Т.о. прежде чем приступить к управлению финансовым циклом необходимо определить устойчивость его финансового положения В качестве обобщающего показателя фин устойчивости предприятия может применяться оценка обеспеченности запасов соответствующими источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов используются:

1) Наличие собственных оборотных ср-тв формирования запасов СОС = ИСС – ВОА

ИСС – источники собственных ср-тв ВОА – необоротные активы

ИСС = IIIпассива + резервы предстоящих расх.ов

2) Наличие собственных и долгосрочных ср-тв СД = ИСС + ДКЗ – ВОА = СОС + ДКЗ

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы

3) Общая величина основных источников формирования запасов

ОИ = ИСС + ДКЗ + ККЗ – ВОА = СД + ККЗ

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов источниками формирования.

1) Излишек (+), недостаток (-) СОС ∆ СОС = СОС – Запасы

2) Излишек (+), недостаток (-) СД ∆ СД = СД – Запасы

3) Излишек (+), недостаток (-) ОИ ∆ ОИ = ОИ – Запасы

Возможно выделение 4-х типов устойчивости:

1)Абсолютная устойчивость, задающаяся следующим условием:

∆ СОС≥ 0 ∆ СД ≥ 0 ∆ ОИ ≥ 0

2) Нормальная устойчивость: ∆ СОС < 0 ∆ СД ≥ 0 ∆ ОИ ≥ 0

3)Неустойчивое финансовое состояние: ∆ СОС< 0 ∆ СД< 0 ∆ ОИ ≥ 0

4) Кризисное финансовое состояние: ∆ СОС < 0 ∆ СД< 0 ∆ ОИ< 0

Меры направленные на нормализацию финансового состояния связаны прежде всего с увеличением собственных ср-тв

В этих целях можно реализовать следующие мероприятия

- отказ от выплаты дивидендов и исп-ие прибыли предназначенной на эти цели в составе собственных ср-тв; -уменьшение или отказ от фонда потребления

-конвертация краткосрочных заемных ср-тв в долгосрочные; - реализ. краткосрочных фин. вложений; - продажа дебиторской задолженности;

-продажа излишнего оборудования, материалов незавершенного производства, готовой прод-ии

- внедрение новых форм и методов управления; -диверсификация, переход на выпуск новой прод-ии; - снижение затрат на производство и др.