Порядок расчета процентного риска методом гэп-анализа

1. В расчет включаются активы и обязательства, чувствительные к изменению процентных ставок. Активы образуют длинные позиции, обязательства - короткие позиции.

2. Активы и обязательства включаются в расчет по балансовой стоимости.

3. Активы и обязательства распределяются по временным интервалам в зависимости от срока, оставшегося до их погашения.

4. Для инструментов с фиксированной процентной ставкой сроки погашения определяются по остаточному сроку обращения инструмента; для инструментов с плавающими процентными ставками - согласно сроку, оставшемуся до очередного пересмотра процентной ставки.

5. По инструментам с неопределенной датой погашения (по предъявлении) сроки обращения (погашения) определяются на основе профессионального суждения кредитной организации, но не более пяти лет. Профессиональное суждение, в первую очередь, опирается на рыночную практику, а также на предыдущий опыт самой кредитной организации.

6. Купонные облигации распределяются по временным интервалам в зависимости от остаточного срока погашения текущего купона.

7. В каждом временном интервале рассчитывается сумма активов и сумма обязательств нарастающим итогом (в пределах 1 года) (строка 6 и строка 12).

8. В каждом временном интервале рассчитывается величина гэпа (строка 13) как разность между суммой активов и суммой обязательств (строка 5 - строка 11).

9. Рассчитывается коэффициент разрыва (строка 14) путем деления в каждом временном интервале строки 6 на строку 12.

Таблица 1

Пример расчета величины процентного риска

методом гэп-анализа

тыс. руб.

10. После расчета гэпа рекомендуется рассчитать возможное изменение чистого процентного дохода посредством применения стресс-тестирования (например, на 400 базисных пунктов) и по состоянию на середину каждого временного интервала. Расчет осуществляется при допущении, что продолжительность календарного года равна 360 дням.

Пример:

В первом временном интервале абсолютный гэп составляет +179381 тыс. руб., то есть чистая величина переоцениваемых финансовых инструментов равна +179381 тыс. руб.

Середина временного интервала - 15 дней.

Изменение процентной ставки в соответствии с условием стресс-тестирования = 0, 04 (400 базисных пунктов).

Временной коэффициент = 345: 360 = 0, 95833.

179381 x 0, 04 = 7175, 24 тыс. руб.

7175, 24 x 0, 95833 = 6876, 25 тыс. руб.

Изменение чистого процентного дохода исходя из условий стресс-тестирования = 6876, 25 тыс. руб.

Аналогичный расчет производится для трех последующих временных интервалов (см. табл. 1), середина которых определяется, соответственно, в 60, 135 и 270 дней. Вероятное изменение чистого процентного дохода по данным интервалам с применением изложенной выше техники составит соответственно: 1945, 32 тыс. руб., 1220, 95 тыс. руб. и 269, 83 тыс. руб.

Анализ процентного риска осуществляется в отношении величины абсолютного гэпа, полученной по итогам года. В случае увеличения процентной ставки на 400 базисных пунктов чистый процентный доход за год возрастет округленно на 3440, 15 тыс. руб. (+6876, 25 + (-1945, 32) + (-1220, 95) + (-269, 83), при снижении процентной ставки уменьшится на 3440, 15 тыс. руб. (-6876, 25 + 1945, 32 + 1220, 95 + 269, 83).

II. Расчет процентного риска с применением метода дюрации

Одним из методов измерения процентного риска является метод дюрации, состоящий в применении к каждому временному интервалу, по которым распределяются финансовые инструменты в зависимости от срока, оставшегося до погашения, определенных коэффициентов взвешивания (так называемых " коэффициентов чувствительности"). Обычно такие коэффициенты (их значения) базируются на оценке дюрации требований и обязательств, попадающих в каждый временной интервал. Дюрация представляет собой средневзвешенный срок до погашения, значение которой определяется с использованием текущей стоимости денежных потоков по финансовому инструмен ту. Дюрация зависит от периодичности и величины денежных выплат, которые будут производиться до наступления срока погашения финансового инструмента. Чем дольше срок погашения или срок пересмотра процентной ставки по инструменту и чем меньше величина платежей, которые будут выплачиваться до наступления срока погашения (например, купонные выплаты), тем больше дюрация. Чем выше значение дюрации, тем более чувствительным является инструмент к процентному риску. Дюрация всегда меньше, чем контрактный (оставшийся) срок погашения финансового инструмента, за исключением случая, когда все выплаты по финансовому инструменту осуществляются в конце контрактного срока (в этом случае дюрация совпадает со сроком погашения).

Дюрация (D) рассчитывается по формуле:

C x t

T i i

SUM ---------

i=1 t

i

(1 + r)

D = --------------,

PV

где

D - дюрация;

T - общее число периодов денежных выплат по финансовому инструменту, оставшихся до погашения;

t - i-ый период, за который начисляется процентный доход;

i

C - общая сумма денежных выплат за период t;

i i

r - процентная ставка финансового инструмента за период t;

i

C

T i

PV = SUM --------- - текущая стоимость финансового

i=1 t

i

(1 + r)

инструмента, которому соответствуют денежные выплаты C.

i

На основе дюрации определяется модифицированная дюрация.

Модифицированная дюрация (MD) рассчитывается по формуле:

D

MD = -----,

1 + r

где

D - дюрация;

r - процентная ставка финансового инструмента.

Модифицированная дюрация отражает зависимость изменения денежных потоков при заданном изменении процентной ставки r (как правило, на 100 базисных пунктов, то есть 1%).

Кредитные организации могут осуществлять расчет процентного риска как с применением стандартных коэффициентов взвешивания по каждому временному интервалу, рассчитанных методом дюрации и приведенных в таблице 2, так и исходя из индивидуальных значений

дюрации по каждому активу, обязательству, внебалансовой позиции, рассчитанных кредитной организацией самостоятельно. Стандартные коэффициенты взвешивания определены исходя из следующих допущений: а) величина C является постоянной величиной и составляет 100

стоимостных единиц; б) одновременное изменение (" параллельныйсдвиг") в процентных ставках равен 400 базисным пунктам; в)модифицированная дюрация рассчитана для каждого временного интервала, исходя из его среднего значения; г) доходность

финансовых инструментов составляет 10% годовых < *>.

--------------------------------

< *> Рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору состоят в применении стресс-теста на изменение процентной ставки на 200 базисных пунктов и доходности финансовых инструментов - 5% годовых.