Управление портфелем реальных инвестиционных проектов

8.1. Цель и задачи управления инвестиционным портфелем.

Инвестиционный портфель— это набор инвестиционных проектов, подлежащих ре­ализации, и различных финансовых инструментов (ценных бумаг). Ценные бумаги образуют фондовый портфель Предприятия (корпорации). Управление инвестици­онным портфелем заключается в выборе наиболее эффективных способов реализа­ции инвестиционной стратегии предприятия на отдельных этапах его развития.

Задачи, которые решаются в процессе управления инвестиционным портфе­лем, следующие:

1. Обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия за счет эффективной организации инвестиционной деятельности.

2. Максимизация дохода (прибыли) от инвестиционной деятельности.

3. Минимизация инвестиционных рисков.

4. Обеспечение финансовой устойчивости (равновесия) и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. [1, С. 356]

5. Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов.

Все задачи управления инвестиционным портфелем тесно взаимосвязаны и учитываются инвестором при формировании стратегии инвестирования. Поэто­му приоритетной целью управления является не максимизация прибыли, а обес­печение высоких темпов экономического развития предприятия (корпорации) при достаточной финансовой устойчивости.

1. Сучетом перечисленных задач определяют программу действий по формиро­ванию оптимального инвестиционного портфеля

2. Определение объема капитальных вложений в проект

3. Оптимизация структуры капиталовложений и источников их финансирования

4. Проект принимается к реализации

5. Уточненный расчет показателей, доходности, ликвидности и окупаемости проекта

7.Оценка показателей проектных рисков

8. Отбор в инвестиционный портфель наиболее эффективных проектов (с минимальным риском и максимальной доходностью)

Алгоритм подготовки решений по инвестиционным проектам [1, С. 357]

Программа осуществляется поэтапно и включает:

1. Исследование внешней среды и прогнозирование деловой ситуации на рын­ке инвестиционных товаров (правовые условия инвестирования в разрезе форм инвестиций, налоговая среда, анализ текущего состояния рынка и про­гноз на будущее в разрезе его сегментов).

2. Разработку стратегических направлений деятельности предприятия (кор­порации), исходя из которой формируют систему целей инвестирования на ближайшую перспективу (год).

3. Определение стратегии формирования инвестиционных ресурсов для реа­лизации выбранной стратегии. Такими финансовыми ресурсами могут быть как собственные, так и привлеченные средства или их сочетание.

4. Поиск и оценку инвестиционной привлекательности отдельных проектов и отбор наиболее эффективных из них по критериям доходности и безопасно­сти для инвестора.

5. Оценку инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов и отбор наиболее привлекательных из них для включения» фондовый пор­тфель (например, акций компаний нефтегазового комплекса, энергетики, связи и др.).

6. Формирование инвестиционного портфеля и его оценку по показателям до­ходности, риска и ликвидности. Расчет ведется по каждому реальному про­екту или финансовому инструменту. Сформированный инвестиционный портфель можно рассматривать как реализуемую в текущем периоде со­вокупность целевых программ, утверждаемых руководством предприя­тия.

7. Планирование и оперативное управление отдельными инвестиционными (триграммами и проектами: разработка календарных планов и бюджетов их реализации. Необходимым условием успешного осуществления про­ектов является мониторинг, т. е. оперативный анализ и контроль их реа­лизации.

8. Подготовку решений о своевременном выходе и неэффективных проектов или продаже отдельных финансовых инструментов и реинвестировании высвобож­даемого капитала. Если фактическая эффективность проектов окажется ниже расчетной, то принимают решение о закрытии таких проектов и определяют форму такого закрытия