Модели финансирования оборотных активов

Методы финансирования постоянной и переменной части оборотных средств:

1. Согласование сроков существования активов и обязательств по группам.

1.1. Оборот товарно-материальных ценностей, ожидаемые сроки реализации которых составляют менее 30 дней, может быть профинансирован тридцатидневным банковским кредитом (краткосрочное кредитование).

1.2. Покупка оборудования, эксплуатировать которое предполагается в течение 5 лет, может быть осуществлена с помощью 5-летнего кредита (среднесрочное кредитование), также может быть применена схема лизинга.

1.3. Строительство (либо покупка земельного участка со зданием промышленно-складского назначения) может быть профинансировано за счет 20-летнего (долгосрочного) кредита, а также с использованием схемы ипотечного кредитования.

Применению данного метода финансирования существенно мешают два фактора:

· относительная непредсказуемость сроков службы активов;

· использование в качестве частичного источника покрытия обыкновенных акций, не имеющих сроков погашения.

2. Весь объем основных средств и некоторая доля постоянной части оборотных средств финансируются за счет долгосрочных кредитов, а оставшаяся постоянная часть оборотных средств — при помощи краткосрочных кредитов (векселя к оплате).

3. Финансирование постоянной части оборотных средств и некоторой доли переменной части осуществляется за счет долгосрочных кредитов и спонтанной кредиторской задолженности (в случае такой необходимости), оставшаяся часть переменных оборотных средств — за счет краткосрочного кредита.

Кредиты на пополнение оборотных средств предоставляются российскими коммерческими банками на срок от месяца до года. Лимит кредитования устанавливается обычно соразмерно нетто-оборотам по расчетным счетам заемщика и, как правило, не превышает 2/3 среднемесячного оборота. При определении величины лимита кредитования могут учитываться также другие денежные поступления, которые заемщик может подтвердить. Анализируется хозяйственная деятельность и финансовое положение предприятия-заемщика. Процентная ставка зависит от срока и суммы кредитования.

В качестве обеспечения по кредиту, которое может быть предоставлено как заемщиком, так и третьими лицами, банки рассматривают:

· товарные запасы, сырье, готовую продукцию на складе;

· товар в обороте и переработке;

· производственное оборудование и автотранспорт;

· недвижимость;

· ценные бумаги и долговые обязательства.

Залоговая цена имущества, предлагаемого в качестве обеспечения, устанавливается, как правило, в размере не более 70% от рыночной стоимости. В некоторых случаях (например недвижимость, производственное оборудование) для оценки рыночной стоимости имущества необходимо привлечь независимого эксперта-оценщика. Имущество, передаваемое в залог, страхуется в пользу банка в одной из сотрудничающих с банком страховых компаний по выбору заемщика.

Как дополнительное обеспечение могут рассматриваться:

· поручительства физических лиц;

· поручительства предприятий и организаций, имеющих устойчивое финансовое положение.

Указанные виды обеспечения могут использоваться как порознь, так и в сочетании.

Краткосрочное кредитование оборотных средств имеет ряд достоинств и недостатков (табл. 2).

Таблица 2. Достоинства и недостатки краткосрочного кредитования оборотных средств

Пути улучшения использования и ускорения оборачиваемости оборотных средств

Для достижения поставленных целей требуется решить ряд задач: рациональное и экономное расходование всех видов ресурсов, снижение их потерь, скорейший переход к ресурсосберегающим и безотходным технологиям, значительное улучшение использования вторичных ресурсов и отходов производства и т.д.

Экономное расходование материальных ресурсов выступает как важнейший фактор интенсификации. Экономия материалов, топлива, энергии позволяет высвободить ресурсы и обеспечить повышение объема производства.

Следующий путь, стимулирующий эффективное использование оборотных средств — установление норматива предельного уровня запасов товарно-материальных ценностей на единицу реализуемой продукции. Установление этого норматива дает возможность учреждениям банка, органам снабжения и самим предприятиям при использовании кредита иметь четкое представление об экономически оправданных, допустимых размерах запасов товарно-материальных ценностей.

Порядок планирования предельного уровня запасов товарно-материальных ценностей послужил основой для построения нового механизма краткосрочного кредитования предприятия - составляется общий план краткосрочных кредитных вложений в производство. Это дает возможность предприятиям самостоятельно маневрировать заемными средствами сверх установленного уровня.

Пути повышения эффективности использования оборотного капитала:

1) нормирование оборотных средств;

2) снижение себестоимости продукции;

3) оптимизация производственных запасов;

4) оптимизация доставки сырья и материалов;

5) оптимизация хранения и доставки готовой продукции;

6) управление дебиторской задолженностью;

7) управление денежными средствами;

8) сокращение производственного цикла;

9) снижение потребности в инвентаре.