Денежный рынок: понятие и структура.

Денежный рынок - это совокупность всех денежных ресурсов страны, постоянно перемещаются (распределяются и перераспределяются) под влиянием спроса и предложения со стороны различных субъектов экономики.
Главная функция денежного рынка - это балансирование спроса и предложения и формирование рыночного уровня процента как цены денег.
В условиях рыночной экономики возникли две противоположные ситуации:
1. Домашние хозяйства тратят ежегодно меньше, чем получают доходов, то у них появляются сбережения.
Сбережения - это часть доходов домашних хозяйств, которая не используется на покупку товаров и услуг, уплату налогов и других долговых обязательств. Наиболее распространенной формой сбережений является: накопление в виде наличности, вклады в банки или приобретение ценных бумаг.
2. Противоположная ситуация возникла со стороны фирм. Они одалживают деньги, что связано с необходимостью осуществления прямых инвестиций.
Инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладывают в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.
Каналы рынка, которым денежные средства двигаются от собственников к заемщикам, делятся на две основные группы: 1) каналы прямого финансирования, 2) каналы косвенного финансирования.
Каналы прямого финансирования - это каналы, по которым денежные средства двигаются непосредственно от собственников к заемщикам.
Прямое финансирование осуществляется двумя способами:
1) когда средства передаются заемщику (фирме) для осуществления инвестиций в обмен на право участия в собственности на эту фирму (капитальное финансирование);
2) когда средства передаются фирме для осуществления инвестиций в обмен на обязательство вернуть эти средства в будущем с процентом (финансирование путем получения займов). Примером такого финансирования является продажа облигаций.
Каналы непрямого финансирования - это каналы, по которым денежные средства двигаются от собственников сбережений к заемщикам через финансовых посредников. К финансовым посредникам относятся кредитно-финансовые учреждения (банки, инвестиционные, страховые компании, пенсионные фонды).
Структура денежного рынка. По видам инструментов денежный рынок состоит из двух взаимосвязанных и дополняя друг друга, но отдельно функционирующих рынков: 1) рынок ссудных капиталов, 2) рынок ценных бумаг.
Рынок ссудных капиталов охватывает отношения, возникающие по поводу аккумуляции кредитными учреждениями денежных средств физических и юридических лиц и их предоставление в виде займов на условиях возвратности, срочности и платности.
Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, которые оформляются специальными документами (ценными бумагами), которые могут продаваться, покупаться, погашаться.
В зависимости от назначения и ликвидности финансовых активов, обращающихся на денежном рынке, можно выделить два основных его сегменты: 1) рынок денег, 2) рынок капиталов.
На первом из них продается и покупается денежные средства в виде краткосрочных ссуд и финансовых активов (долговые обязательства до 1-го года ), на втором - деньгу средства в виде средне-и долгосрочных кредитов и финансовых активов долговые обязательства сроком более 1 -го года) и акции.
Рынок денег (монетарный рынок) - сеть специальных институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения на деньги как специфический товар. Он является составной частью финансового рынка где осуществляются краткосрочные депозитно-ссудные операции (на срок до 1-го года). Объектом купли-продажи на рынке есть временно свободные денежные средства. Экономические агенты покупают деньги как капитал, то есть берут в долг с выплатой процента. Так, цене " товара", которые продаются и покупаются на рынке, является ссудный процент.
По функциональным признакам денежный рынок состоит из двух секторов: 1) межбанковский рынок, 2) открытый рынок.
Межбанковский рынок стихийно возникает в каждой стране для обеспечения проведения банковских операций и предоставления кредитов для выравнивания межбанковского платежного оборота. Он обслуживает сделки краткосрочных (необеспеченных) кредитов, с помощью которых коммерческие банки могут балансировать текущую ликвидность, а также дают возможность банкам получать дополнительные доходы, управлять процентами и банковскими рисками.
На открытом рынке происходит покупка и продажа ценных бумаг (краткосрочных обязательств государства) центральным банком. Центральный банк может продать часть своего портфеля ценных бумаг непосредственно коммерческим банкам или посредникам рынка, а через них - населению и фирмам. В обоих случаях в коммерческих банках уменьшаются их свободные резервы и кредитный потенциал. И наоборот, если Центральный банк будет покупать ценные бумаги у коммерческих банков, фирм и населения, то у коммерческих банков соответственно возрастет размер свободных резервов и кредитный потенциал.
Субъекты денежного рынка выступают: банки, государство, специальные финансово-кредитные инструменты и проч. посреднические организации, которые продают и покупают краткосрочные обязательства. Инструментами рынка денег являются: казначейские и коммерческие векселя, облигации, депозитные сертификаты, банковские акцепты.
Главными участниками денежного рынка - коммерческие банки. Они мобилизуют временно свободные средства клиентов (депозиты). Доля привлеченных средств составляет фонд обязательных резервов, остальное может быть использована для проведения операций на межбанковском и открытом рынках.
Государство на денежном рынке является заемщиком, которая размещает и реализует государственные ценные бумаги. Такие ценные бумаги характеризуются высокой номинальной стоимостью, эмиссией в форме торгов (аукционов) с обязательной записью на отдельный счет в Центральном банке.
Для обеспечения ликвидности ценных бумаг капитализации государственного долга вводится механизм использования государственного имущества (основных фондов, земли, рудников, золота, валюты).
Посреднические организации - это внебиржевые маклеры (возводят кредиторов и заемщиков, получая за это комиссионные вознаграждения) дилерские конторы, учетные конторы (дома) (имеющих статус банков, осуществляющих денежные операции, получают прибыль с разницы процентных ставок).
Финансовые и страховые компании, пенсионные фонды выпускают краткосрочные обязательства, которые продают кредиторам или сами выступают в роли кредитора.