Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Методические указания к решению задачи №56
|
|
Срок окупаемости инвестиционного проекта определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения начальных инвестиционных затрат из чистых денежных потоков, допуская при этом, что проектный Pk возникает в течение года равномерно. В ходе расчета дисконтированного срока окупаемости оценивается период, за который кумулятивная текущая стоимость чистых денежных потоков достигает величины начальных инвестиционных затрат (ICo). Показатель nок инвестиционного проекта с неравными из года в год денежными потоками можно разложить на целую (j) и дробную (d) его составляющие (nок=j+d).
Целое значение n находится последовательным сложением чистых денежных потоков за соответствующие периоды времени до тех пор, пока полученная сумма последний раз будет меньше величины начальных инвестиционных затрат. При этом необходимо соблюдать следующую систему неравенств:
Дробная часть срока окупаемости определяется по формуле:
Методика расчета показателя nокдиск может быть представлена следующими положениями:
– целая часть дисконтированного срока окупаемости определяется периодом, в котором кумулятивная текущая стоимость принимает значение меньше величины начальных инвестиционных затрат, при этом необходимо соблюдать следующие неравенства:
– дробная часть дисконтированного срока окупаемости определяется по формуле:
Метод расчета индекса рентабельности (PI) является, как бы продолжением метода расчета чистого приведенного дохода (NPV). Показатель PI в отличие от показателя NPV является относительной величиной.
Если инвестиции осуществлены разовым вложением, то PI рассчитывается по формуле:
При составления аналитического заключения необходимо объяснить: почему могут быть получены диаметрально противоположные выводы в зависимости от того, какой показатель эффективности выбран инвестором или хозяйствующим субъектом в качестве основного критерия оценки. В ходе оценки эффективности долгосрочных инвестиций: достаточно ли использовать один критерий оценки или необходима комбинация нескольких показателей?