Валютный курс

Существует несколько определений валютного курса - это:

• соотношение обмена одной валюты на другую;

• цена одной денежной единицы, выраженная в денежных единицах других стран или международных денежных единицах;

• коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке;

• показатель внешней конкурентоспособности страны.

Валютный курс отражает соотношение внешней торговли, процентных ставков, темпов роста цен; опосредует абсолютную обмениваемость товара в рамках мирового хозяйства и является связующим звеном национальной экономики и внешних факторов.

Валютный курс необходим:

• при торговле для сопоставления цен в разных странах. Валютный курс используется для взаимного обмена валют при торговле товарами, услугами, движении капитала, кредитов и рабочей силы;

• для сравнения цен мировых и национальных рынков (определения уровня мировых цен);

• для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

В основе валютного курса лежат:

• паритет покупательной способности (ППС). Цены определяются внутриэкономическими факторами, поэтому изменение соотношения цен ведет к изменению валютного курса.

Таким образом, стоимостная основа валютного курса - это покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары и услуги. Она складывается в процессе производства и обмена и отражает изменение валютного курса в длительной перспективе. Чтобы определить соотношение двух валют, нужно взять потребительскую «корзину», например из 25 товаров двух стран, и, сопоставив их цены, получить искомое соотношение;

• золото и серебро. Верный, но временный способ, так как современная мировая валютная система не имеет металлического содержания. Другое замечание связано с различиями в качестве золота и его количестве в разных странах;

• спрос и предложение на валютном рынке (объясняет динамику в кратко- и среднесрочном периоде). Если бы не игра, не различное положение валют в мире, не участие национальных и мировых банков, это также был бы хороший способ.

Отсюда следует, что ни один из способов определения валютного курса не является универсальным. В разных условиях может использоваться тот или иной способ.

Факторы, определяющие валютный курс:

1. Покупательная способность валют.

2. Макроэкономические показатели страны (ВВП, ВНП, НД, все факторы, приводящие к изменению в доходах).

3. Конъюнктура валютного рынка.

4. Темп инфляции. Зависимость валютного курса и темпа инфляции обратно пропорциональная.

5. Состояние платежного баланса. Если состояние платежного баланса активно, можно прогнозировать увеличение курса национальной валюты, так как увеличивается экспорт и растет спрос на национальную валюту со стороны должников.

6. Разница процентных ставок в различных странах.

7. Степень использования определенной валюты в региональных и международных расчетах.

8. Ускорение или задержка международных платежей.

9. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса: если нет государственного регулирования, можно прогнозировать резкие колебания курса.

10. Состояние государственного бюджета. В долгосрочном периоде дефицит государственного бюджета ведет к снижению валютного курса. В краткосрочном периоде динамика валютного курса зависит от решения по погашению дефицита.

Влияние изменений валютного курса на экономику страны:

1) на торговлю: снижение курса национальной валюты ведет к увеличению экспорта и сокращению импорта, иностранные инвестиции становятся невыгодными; повышение курса - к увеличению импорта, сокращению экспорта, росту цен и развитию национального производства;

2) на внешний долг: снижение валютного курса ведет к увеличению тяжести внешних долгов, и наоборот;

3) на платежный баланс (аналогично пп. 1);

Занижение валютного курса (валютный демпинг) используется для проникновения на рынки других стран, т. к. национальные цены ниже мировых, получаются сверхприбыли от экспорта, но увеличивается бремя внешнего долга, инфляция, часть ВВП безвозмездно передается другим странам, покупающим товары и услуги.

Завышение валютного курса приводит к увеличению стоимости рабочей силы, макроэкономической стабильности, но одновременно снижает конкурентоспособность, сдерживает внешнеторговые операции, повышает долларизацию экономики, отток капиталов за рубеж.

Виды валютного курса:

1. По способу расчета:

• фактический:

- завышенный;

- заниженный;

• паритетный (определяется, исходя из ППС валют сравниваемых стран).

2. С учетом инфляции:

• номинальный (рыночный курс);

• реальный (с учетом инфляции).

3. В зависимости от способа продажи валют:

• наличный;

• безналичный;

• оптовый;

• электронный.

4. В зависимости от назначения:

• официальный (устанавливается ЦБ и используется для валютных операций государства);

• рыночный (устанавливается на биржах или при межбанковской торговле).

5. В зависимости от субъекта:

• курс покупателя - бит;

• курс продавца - офер;

• средний курс (используется дилерами и во внешнеторговых операциях).

Разница между бит и офер - спрэд (зависит от ликвидности валют, объема сделок, доступности данных, риска незакрытия валютной позиции, политических событий);

• банковский;

• клиентский.

Клиентский - банковский = маржа (включает покрытие издержек, риск и прибыль банка, зависит от объема сделки, вида валют, платежеспособности клиента, может быть традиционной и специальной);

• кросс-курс - котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, или соотношение валют, которое вытекает из их курса по отношению к какой-либо третьей валюте.