Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Задача 2. Розрахуйте - та - коефіцієнти для облігацій Укрсоцбанку (USCB) скориставшись даними таблиці
|
|
Розрахуйте 
- та 
- коефіцієнти для облігацій Укрсоцбанку (USCB) скориставшись даними таблиці. Зробіть висновки щодо доцільності інвестування у даний вид боргових цінних паперів.
| Дні | Доходність індексу ПФТС-Cbonds/TR, % | Доходність USCB, % |
Розв'язок:
| Дні | Доходність індексуПФТС-Cbonds/ TR, % | Доходність USCB, % | (х-хс)і | (х-хс)m | (х-хс)2i | (х-хс)2m | (х-хс)m*(х-хс)і |
| -23, 6 | 35, 6 | 556, 96 | 1267, 36 | -840, 16 | |||
| 36, 4 | -28, 4 | 1324, 96 | 806, 56 | -1033, 76 | |||
| -25, 6 | 36, 6 | 655, 36 | 1339, 56 | -936, 96 | |||
| 36, 4 | -23, 4 | 1324, 96 | 547, 56 | -851, 76 | |||
| -23, 6 | -20, 4 | 556, 96 | 416, 16 | 481, 44 | |||
| Сума | 4419, 2 | 4377, 2 | -3181, 2 | ||||
| Середнє значення | 48, 6 | 48, 4 |
1. Визначаємо дисперсію (варіацію) прибутку за формулою:
(2.4)
а) ринкового портфеля:
b) акції:
2. Визначаємо середнє відхилення за формулою:
(2.5)
а) ринкового портфеля:
b) акції:
3. Визначаємо коваріацію доходів за формулою:
(2.6)
4. Визначаємо β коефіцієнт ринку:
(2.7)
5. Визначаємо α коефіцієнт:
(2.8)
6. Розрахуємо рівняння регресії:
Rn = 83, 88+(-0, 73*48, 6) = 48, 4
За допомогою коефіцієнту β порівнюється ризик окремо взятого активу із середнім повністю диверсифікованим портфелем активів, яким в ідеалі є весь ринок (
). Ринковий ризик буде меншим, ніж ризик окремих цінних паперів, що входять до його складу, оскільки він сформований із цінних паперів з різними фазами коливань, тобто зміна вартості яких залежить від різних факторів.
Якщо 
- ризик довіює системному актив вважається без ризиковим (облігації державних позик). Якщо 
- ризик є меншим за ринковий, 
- ризик активу співпадає із середнім за ринком, 
- ризиковість активу більша за ринкову.
Оскільки, чим більше значення 
- коефіцієнта за окремим фінансовим активом, тим вищий рівень його ризику, то у даній ситуації можна сказати, що наш фінансовий актив (облігації Укрсоцбанку) має ризиковість активу більшу за ринкову. А високе значення коефіцієнту α свідчить про недооціненість цінних паперів.