![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Методическое вступлениеСтр 1 из 59Следующая ⇒
В.А. Климов
«ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ»
Учебный курс
Санкт-Петербург УДК 66: 338.45 ББК 338: 6
Рецензенты: Кафедра менеджмента и маркетинга СПбГТИ (ТУ) зав. кафедрой д-р экон. наук, проф. П.П. Табурчак) Канд.экон.наук А.А.Яковлев (ООО «ЭПН») Д-р экон. наук, проф. В.А.Балукова
Климов В.А. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие /В.А.Климов. – СПб.: СПбГИЭУ, 2015.
ISBN [………………..]
Методическое вступление Учебное пособие предназначено для студентов, обучающихся по специальностям 080502(5) и 080502(н) «Экономика и управление на предприятиях» (по отраслям) академического бакалавриата, по направлению «Экономика и управление на предприятии химической промышленности». Данное пособие может широкого использоваться в различных программах повышения квалификации и в программах профессиональной переподготовки. Пособие может быть полезно при изучении дисциплин, формирующих совокупность знаний в области экономики предприятий и организаций нефтегазового комплекса. Дисциплина в значительной степени опирается на знания, полученные в ходе изучения дисциплин: «Экономическая теория», «Экономика предприятия», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия». В ходе изучения данной дисциплины предполагается владение английским языком на уровне upper-intermediate (обозначение B2 согласно общеевропейской компетенции владения иностранным языком). Кроме того, для успешного выполнения практических и лабораторных работ необходимы хорошие навыки работы с программными продуктами Microsoft Excel и Microsoft Word. В ходе изучения дисциплины предполагается знакомство с профессиональной компьютерной моделью Альт-Инвест для оценки инвестиционных проектов, составления ТЭО и бизнес-планов. Оценивание по курсу осуществляется на основе данных таблицы 1.
Таблица 1 Шкала для оценки студентов по дисциплине
Изучив учебный курс, вы сможете: - знать положения и теоретические основы оценки эффективности инвестиционных проектов; - анализировать и интерпретировать группу показателей, характеризующих экономическую эффективность; - уяснить методику расчета показателей с учетом и без учета дисконтирования; - проводить сравнительный анализ методов оценки экономической эффективности инвестиций; - овладеть навыками поиска информации для оценки эффективности инвестиционных решений; - решать задачи, связанные с определением стоимости привлечения заемных средств как на основе дифференцированных, так и аннуитетных платежей.
В данном учебном курсе раскрывается сущность оценки экономической эффективности инвестиционных решений. Экономическая оценка инвестиций рассматривается с позиции определения технических и финансовых решений, заложенных в проекте, целям и экономическим интересам инвестора. Методы определения экономической эффективности соответствуют международным стандартам и учитывают условия отечественной бизнес-среды. УДК 66: 338.45 ББК 338: 6
©СПбГЭУ, 2015 СОДЕРЖАНИЕ Введение.................................................................................................................................... 7 Тема 1. Понятие экономической оценки инвестиций. Определение понятий «инвестиции» и «капитальные вложения». Понятие «инвестиции» в советской и западной экономической литературе. Опыт инвестиционной деятельности нефтяной компании ОАО «Сургутнефтегаз» 8 1.1 Понятие о дисциплине..................................................................................................... 9 1.2 Определение понятий «инвестиции» и «капитальные вложения»....................... 17 1.3 Понятие инвестиций в советской экономической литературе.............................. 22 1.4 Понятие инвестиций в западной экономической литературе................................ 25 1. 5 Инвестиционная политика ОАО «Сургутнефтегаз»............................................... 28 Тема 2. Классификация форм и видов инвестиций. Инвестиционная деятельность. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности.................................................................................. 35 2.1 Классификация форм и видов инвестиций............................................................... 36 2.2 Классификация инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений. 42 2.3 Инвестиционная деятельность.................................................................................... 45 2.4 Субъекты инвестиционной деятельности................................................................. 47 2.5 Объекты инвестиционной деятельности................................................................... 50 Тема 3. Источники финансирования инвестиционной деятельности, экономические отношения, связанные с движением инвестиций, роль инвестиций в экономике, принцип ускорения 52 3.1 Источники финансирования инвестиционной деятельности................................ 52 3.2 Экономические отношения, связанные с движением инвестиций....................... 53 3.3 Роль инвестиций в экономике..................................................................................... 54 3.4 Принцип ускорения........................................................................................................ 58 Тема 4. Инвестиционный менеджмент........................................................................... 63 4.1 Искусство управления инвестициями........................................................................ 63 4.2 Методологические положения экономической эффективности инвестиционных проектов 67 4.3 Принципы определения экономической эффективности....................................... 68 4.4 Инвестиционный проект: содержание, этапы разработки и реализации............ 71 4.5 Виды инвестиционных проектов................................................................................ 76 4.6 Денежные потоки инвестиционного проекта............................................................ 78 4.7 Технико-экономическое обоснование......................................................................... 82 4.8 Бизнес-план инвестиционного проекта...................................................................... 84 4.9 Определение точки безубыточности и предельного интегрального уровня....... 88 4.10 Источники финансирования инвестиционных проектов..................................... 92 Тема 5. Фактор времени...................................................................................................... 94 5.1 Понятие о дисконтировании денежных средств....................................................... 95 5.2 Модели простых и сложных процентов..................................................................... 98 5.3 Понятие аннуитетных и дифференцированных платежей................................... 100 5.4 Стоимость привлечения инвестиционных ресурсов фирмы.............................. 108 5.5 Определение стоимости собственных средств........................................................ 112 Тема 6. Опыт экономических реформ в странах Юго-восточной Азии................... 120 6.1 Китайская народная республика............................................................................... 120 6.2 Экономика Японии....................................................................................................... 132 Тема 7. Методы оценки экономической эффективности инвестиций.................... 138 7.1 Общие положения оценки эффективности капитальных вложений................. 138 7.2 Основные показатели оценки эффективности........................................................ 140 7.3 Простые методы оценки эффективности................................................................. 148 7.4 Сравнительный анализ методов оценки экономической эффективности........ 151 7.5 Методика оценки эффективности капитальных вложений в условиях административной системы хозяйствования................................................................................................................... 154 Тема 8. Источники финансирования инвестиционных проектов. Фундаментальный и технический анализ.................................................................................................................................... 157 8.1 Методы оценки инвестиционных качеств финансовых инвестиций................. 158 8.2 Различные источники финансирования.................................................................. 165 8.2.1 Государственное финансирование..................................................................... 169 8.2.2 Самофинансирование.......................................................................................... 170 8.2.3 Заемный капитал.................................................................................................. 173 8.2.4 Лизинг.................................................................................................................... 180 8.2.5 Венчурное инвестирование................................................................................. 183 8.2.6 Иностранные инвестиции................................................................................... 189 8.2.7 Сбережения населения......................................................................................... 193 Тема 9. Учет рисков и инфляции при оценке эффективности инвестиций........... 195 9.1 Общие положения......................................................................................................... 195 9.2 Соотношение риска и доходности............................................................................. 196 9.3 Классификация рисков инвестиционной деятельности....................................... 198 9.4 Процесс регулирования инвестиционных рисков................................................. 208 9.5 Идентификация рисков............................................................................................... 209 9.6 Источники информации, необходимой для оценки рисков.................................. 209 9.7 Определение критериев и способов анализа рисков.............................................. 212 9.8 Разработка мероприятий по снижению рисков...................................................... 216 9.9 Мониторинг рисков...................................................................................................... 220 9.10 Ретроспективный анализ.......................................................................................... 221 9.11 Инфляция..................................................................................................................... 221 Тема 10. Проблемы определения горизонта расчета и нормы дисконта. Анализ чувствительности................................................................................................................................................ 224 10.1 Определение терминальной стоимости и рыночной стоимости компании.. 224 10.2 Методы определения нормы дисконта................................................................... 232 10.3 Оценка риска инвестиционных проектов.............................................................. 241 Тема 11. Химическая и топливная промышленность России................................... 249 11.1 Текущее состояние химической, нефтехимической и топливной промышленности в России 250 11.2 Проблемы налоговой политики в Российской Федерации................................. 261 11.3 Инвестиционная программа развития нефтеперерабатывающей промышленности 265 11.4 Эффективность перехода на высокооктановое топливо................................... 270 11.5 Сценарии развития нефтепереработки в России................................................. 275 11.6 Сравнительный анализ нефтеперерабатывающей промышленности России и США 276 Заключение........................................................................................................................... 281 Тестовые задания................................................................................................................ 283 Список литературы........................................................................................................... 317 Терминологический словарь............................................................................................... 317
|