Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования
|
|
Министерство образования и науки РФ
ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ПРАКТИКО-ОРИЕНТИРОВАННОЕ ЗАДАНИЕ № 1
Тыс.руб.
| Показатели | 2014 г. | 2013 г. |
| Выручка | 85 124 | 87 168 |
| Затраты (COGS+SG& A) | 72 565 | 73 000 |
| EBITDA | 12 559 | 14 168 |
| Стоимость капитала (WACC), % | ||
| Амортизация (DA) | 6 617 | |
| EBIT | 5 942 | 10 868 |
| Внеоборотные активы | ||
| Оборотные активы | ||
| Краткосрочные обязательства |
ОАО «НАУЧНО-ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ КОМПЛЕКС «ЭЛАРА» ИМЕНИ Г.А. ИЛЬЕНКО» (www.elara.ru) - является одним из ведущих приборостроительных предприятий страны, использует самое современное оборудование и прогрессивные технологии;
- производит промышленную и автомобильную электронику, железнодорожную автоматику, развивает направление контрактного производства электроники;
- ассоциируется с конкурентоспособными разработками, большим научным и производственным опытом, коллективом высококлассных специалистов.
На основании представленных в таблице данных компании определите показатель экономической добавленной стоимости (EVA), прокомментируйте экономический смысл проведенных расчетов.
Алгоритм расчета показателя экономической добавленной стоимости: из чистой операционной прибыли (NOPAT) вычитается плата за использование собственного и заемного капитала, оставшаяся сумма и составляет созданную стоимость, которую измеряет ЕVА.
В теории и практике расчета EVA можно встретить несколько способов расчета показателя экономической добавленной стоимости:
EVA = (r-c) * K = NOPAT - c*K
где, r - рентабельность инвестированного капитала (ROIC), r = NOPAT/K; c - WACC; K - собственные оборотные средства (capital employed) = всего активы - текущие обязательства.
EVA = NOPLAT - DCC = NOPLAT - IC * WACC
где, NOPLAT - чистая операционная прибыль; DCC - нормальные затраты капитала; IC - величина инвестированного капитала, IC = (ОТА - БТО) + ОС + (АП - БОП); ОТА - операционные текущие активы; БТО - беспроцентные текущие обязательства; ОС - чистые основные средства (т.е. недвижимость, производственные помещения, оборудование); АП - прочие активы; БОП - прочие беспроцентные обязательства.
EVA = NOPAT - WACC * C
где, C - инвестированный капитал.
Экономический смысл этого показателя заключается в определении того, на сколько сумма чистой прибыли превышает стоимость капитала, задействованного для ее получения.
EVA = EBIT - CE * WACC
где EBIT - чистая прибыль уплаты процентов и налоговых платежей; CE - собственные оборотные средства (capital employed).
В данной задаче, имея следующие данные расчет будет по последней формуле: EVA = EBIT - CE * WACC, где Собственные оборотные средства (СОС) = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства.
Итак, EVA 2014=5 942-(15000-8065)* 20%= 4555