Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Экономическая теория процентаСтр 1 из 2Следующая ⇒
Процентные ставки - наиболее часто используемые финансовые показатели. Многие люди в своей жизни берут кредит и платят проценты по этому кредиту. Многие помещают деньги в банк или другое финансовое учреждение и получат за это процентные платежи. Во время этих действий мы замечаем, что существует большое разнообразие процентных ставок по кредитам и вкладам. Эти ставки отличаются не только по величине, но и по методу их вычисления. Одни процентные ставки фиксированы в течение всего периода действия договора, другие же могут изменяться на оговоренных условиях в определенные промежутки времени. Существуют и такие, например по ипотечным ссудам, которые могут меняться по желанию кредитора. Но почему же вообще выплачиваются проценты по кредитам и депозитам? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо осознать, что деньги приносят выгоду или обеспечивают благосостояние только косвенно, являясь средством обмена. Это означает, что они должны быть обменены на другие товары или услуги, чтобы принести прямую пользу. Следовательно, деньги сами по себе (банкноты, монеты, банковские счета) мало удовлетворяют жизненные потребности. Это происходит путем обмена денег на товары и услуги, такие, как продукты питания, одежда и жилье. Таким образом, когда кто-либо инвестирует деньги, он отказывается от возможности обратить их в товары и услуги, которые приносят пользу напрямую. Поэтому ему придется довольствоваться более низким уровнем полезности, чем если бы деньги были употреблены для приобретения товаров и услуг вместо инвестирования. Эта потеря потенциальной полезности должна быть компенсирована - в этом состоит важнейшая функция процента. Далее, кредитор сталкивается со значительной неопределенностью относительно стоимости денег, когда они к нему возвращаются (будущая стоимость этих денег неопределенна). Количественная мера этой неопределенности известна как риск. Кредиторы встречаются с различными видами рисков, и это может уменьшить их выгоду или благосостояние. Одной из функций процента является компенсация этой потери выгоды, существующей из-за рисков. Первый вид риска - это риск потери покупательной способности, более известный как инфляционный. Если экономика характеризуется наличием инфляции в период инвестирования суммы денег или выдачи займа, на эту сумму можно будет приобрести меньшее количество товаров и услуг, когда они будут возвращены, чем до выдачи займа или инвестирования. Поэтому инвесторы будут требовать компенсации за потерю покупательной способности. Второй вид риска - это то, что деньги могут быть не возвращены вследствие либо неудачи проекта, либо обмана со стороны заемщика, или других непредвиденных обстоятельств. Этот риск называется риском невыполнения обязательств, и снова инвесторы должны получить компенсацию за него. Если мы объединим риск потери потенциальной выгоды, инфляционный риск и риск невыполнения обязательств, мы получим группу факторов, которые делают обладание деньгами в настоящем более предпочтительным по сравнению с их обладанием в будущем. Люди предпочитают иметь деньги сейчас, чем довольствоваться обещаниями получить их позднее. О деньгах говорят, что они характеризуются положительным временным предпочтением (positive time preference). Проценты компенсируют заимодавцу невозможность удовлетворить эти предпочтения в момент инвестирования средств. Заемщики готовы заплатить за использование средств, потому что это позволяет им иметь дополнительную выгоду раннего потребления в результате получения средств от инвестора. Из того, что было изложено, должно быть ясно, что существует множество процентных ставок. В любое время на финансовых рынках существует ряд процентных ставок, поэтому полезно разделить факторы, определяющие эти ставки, на две группы: те, которые определяют общий уровень процентных ставок, и те, которые определяют различие процентных ставок. Факторы, влияющие на уровень процентных ставок: · политика правительства · денежная масса · ожидания относительно будущей инфляции. Факторы, влияющие на различие процентных ставок: · время до погашения финансовых обязательств · риск невыполнения обязательств · ликвидность финансовых обязательств · налогообложение · другие различные факторы, специфические для конкретных финансовых обязательств, например, предоставлено ли обеспечение активами, включены ли права выбора в договор.
|