Визначення поточної окупності

Показник поточної окупності капіталу визначає мінімальну тривалість часу (часовий відрізок), у плині якого сумарні дисконтовані прогнозовані надходження коштів цілком відшкодують суму дисконтованих чистих капіталовкладень, тобто поточна окупність досягається в точці прогнозованого життєвого циклу інвестиційного проекту, коли приведені чисті капіталовкладення цілком покриються поточними операційними надходженнями, і буде отриманий доход, що задовольняє інвесторів з позиції поточного моменту часу.

Період поточної окупності порівнюється з термінами інвестування, експлуатації об'єкта (устаткування) і його ліквідації або з максимально прийнятним для інвестора терміном відволікання капіталу, намічуваного для вкладення в проект.

Правила ухвалення рішення:

Ø Якщо розрахований період поточної окупності менше терміну інвестування, експлуатації об'єкта і його ліквідації і/або терміну максимально прийнятного для інвестора, то проект можна реалізувати;

Ø Якщо ні, то проект варто відхилити;

Ø Якщо порівнюються кілька проектів, то приймається проект, що забезпечує найменший термін поточної окупності або найбільший сумарний (нарощений) операційний потік, при рівності термінів поточної окупності.

Розміри нарощених інвестиційного - і операційного потоків у п-ий рік відповідно дорівнюють наступним сумам:

, (27)

, (28)

де: дисконтированный інвестиційний потік у n-ий рік реалізації проекту;

дисконтированный операційний потік у n-ий рік реалізації проекту.

Тривалість тимчасового відрізка з нульового моменту (року) по рік, у якому вперше починає виконаються нерівність ≤ буде роком поточної окупності інвестиційного проекту.

Таблиця 2.4

Визначення поточного періоду окупності

2.6. Визначення простої ставки прибутковості (середня рентабельність)

Цей метод ґрунтується на показнику прибутковості. Середня рентабельність знаходиться шляхом співвідношення первісних або усереднених капіталовкладень з чистим прибутком.

Для практичного розрахунку можна застосувати наступні формули:

, (29)

, (30)

, (31)

де: середня рентабельність;

середній чистий прибуток за весь період експлуатації устаткування;

усереднена сума капіталовкладень;

чистий прибуток за n-ий рік реалізації продукції;

термін експлуатації устаткування;

первісна вартість об'єкта основних засобів;

виторг від реалізації об'єкта основних засобів.

Показник середньої рентабельності () порівнюється з рівнем прибутковості (), який ми приймаємо рівним ставці дисконту (тобто рівню доходності, який потенційні інвестори і власники компанії хотіли б одержати від авансованого в проект капіталу), або з бухгалтерською рентабельністю активів підприємства.

Правила ухвалення рішення:

Ø Якщо ≥ , те проект можна реалізувати;

Ø Якщо < , то проект варто відхилити;

Ø Якщо порівнюються кілька проектів, то приймається проект із найбільшою середньою рентабельністю.