Тpетья функция - n-пеpиодный Фактоp Фонда Возмещения (ФФВ) капитала

Фактор Фонда Возмещения - величина платежа, который необходимо депонировать (вкладывать) в каждом периоде при заданной ставке годового %, чтобы в последнем периоде получить Единицу.

Взнос на возмещение капитала - величина платежа, который необходимо депонировать (вкладывать) в каждом периоде при заданной ставке годового %, чтобы в последнем периоде получить требуемую сумму капитала.

· обычный - SFF(n, i)

· авансовый - SFF^a(n, i)

Фактор фонда возмещения - это норма погашения основной суммы кредита.

Фактор фонда возмещения используется при определении коэффициента капитализации в методе Инвуда и Хоскольда.

Четвертая функция - текущая стоимость будущей Единицы (фактор текущей стоимости будущего капитала - фактор реверсии)

Определение. Четвертая функция - текущая стоимость будущей Единицы которая будет получена в будущем через определенное количество временных периодов при дисконтировании по заданной % ставке.

Процесс пересчета будущей стоимости капитала в настоящую носит название дисконтирования (от английского discont - уменьшать); ставка, по которой происходит дисконтирование - ставка дисконта (коэффициент).

Текущая стоимость - стоимость денежного потока и выручки от перепродажи (реверсии), дисконтированная по заданной ставке. Текущая стоимость используется в методе ДДП, а также расчета стоимости реверсии.

Пятая функция - текущая стоимость n-периодного аннуитета Единицы (фактор текущей стоимости аннуитета платежей/взносов)

Определение. Пятая функция - позволяет определить текущую стоимость серии будущих выплат одной денежной единицы в каждый период времени в течении определенного количества периодов при дисконтировании по определенной % ставке (норме дисконтирования).

· Текущая стоимость обычного аннуитета - a(n, i)

· Текущая стоимость авансового аннуитета Единицы - aa(n, i)

Шестая функция - взнос на амоpтизацию Единицы (фактор взноса на амортизацию капитала)

Определение. Величина необходимых авансовых или обычных платежей (взносов) которая оплатит проценты и обеспечит полное погашение и возврат инвестиции в одну денежную единицу в течении определенного количества временных периодов определяется процентной ставкой.

· Обычный взнос на амортизацию

· Авансовый взнос на амортизацию

	FV=PV(1+i)n
2а
3а
	PV=FV / (1+i)-n
5а
6а

Теория и практика использования указанных функций сложного процента базируется на ряде допущений.

1. Денежный поток - это денежные суммы, возникающие в определенной хронологической последовательности.

2. Денежный поток, в котором все суммы различаются по величине, называются обычным денежным потоком.

3. Денежный поток, в котором все суммы равновеликие, называются аннуитетом.

4. Суммы денежного потока возникают через одинаковые промежутки времени, называемые периодом.

5. Денежный поток может возникать в конце периода, а также в начале и середине периода.

6. Предварительно рассчитанные таблицы сложного процента без корректировки применимы только к денежному потоку, возникающему в конце периода.

7. Доход, получаемый на инвестированный капитал, из хозяйственного оборота не изымается, а присоединяется к основному капиталу.

8. Временная оценка денежных потоков учитывает риски, связанные с инвестированием.

9. Риск - это вероятность получения в будущем дохода, совпадающего с прогнозной величиной.

10. Уровень риска должен иметь адекватную ставку дохода на вложенный капитал.

И. Ставка дохода на инвестиции - это процентное соотношение между чистым доходом и вложенным капиталом.

Для приведения денежных потоков к сопоставимому виду существуют так называемые множительные таблицы и специальные финансовые калькуляторы..

Таблицы существуют двух видов.

Таблицы тип - А систематизированы по видам функций сложного процента. Для их использования необходимо определить используемую функцию и на пересечении строки, соответствующей периоду, и столбца, адекватного ставке дисконта, найти множитель, позволяющий откорректировать ту или иную сумму.

Таблицы тип - В сгруппированы по величине процентной ставки. Для решения задачи в этом случае необходимо сначала найти страницу, совпадающую со ставкой дисконта, а затем на пересечении столбца, совпадающего с нужной функцией, и строки, соответствующей периоду, найти множитель.

Логика сложного процента очевидна:

1. Все деньги, которые оставлены на депозите, должны приносить процент.

2. Процент приносят только те деньги, которые оставлены на депозите.

Прежде чем использовать в расчетах сложный процент, необходимо определиться со следующими моментами:

1. Суммы денег, о которых идет речь.

2. Время, когда эти суммы должны быть выплачены или получены (время - деньги).

3. Ставка дохода с учетом рыночных условий и оцениваемого риска.