Цель, задачи анализа финансового состояния.

Тема.4.1. Диагностика и оценка финансового состояния корпорации для принятия финансовых решений

1. Понятие и экономическая сущность финансового состояния в системе управления корпоративными финансами.

2. Основное содержание и группы пользователей финансовой отчетности корпораций и их структурных подразделений.

3. Цель, задачи анализа финансового состояния.

4. Анализ состава и структуры имущества предприятия.

5. Анализ источников средств вложенных в имущество предприятия.

6. Анализ платежеспособности и ликвидности.

7. Анализ финансовой устойчивости.

8. Анализ показателей деловой активности.

9. Анализ прибыльности.

10. Оценка вероятности банкротства.

Понятие и экономическая сущность финансового состояния в системе управления корпоративными финансами.

Под финансовым состоянием корпорации понимается способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования корпорации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность корпорации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние корпорации зависит от результатов её деятельности (производственной, коммерческой, финансовой и др.). Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния корпорации и её платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Основное содержание и группы пользователей финансовой отчетности корпораций и их структурных подразделений.

Круг пользователей информации, содержащейся в финансовой отчетности корпораций, достаточно широк: он включает в себя органы государственного управления различных уровней, персонал предприятия и профсоюзы, поставщиков и покупателей предприятия, его менеджмент и др. Из большого числа групп пользователей можно выделить одну, информационные потребности которой наиболее обширны, поэтому, удовлетворяя их, отчетность окажется полезной и для всех других заинтересованных субъектов. Данной группой являются поставщики капитала – долгосрочные инвесторы корпорации, обеспечивающие ее собственным (акционерным) и долгосрочным заемным финансированием. Наиболее ценным источником долгосрочных ресурсов для корпорации является собственный капитал, который не требует возврата инвесторам и не налагает на корпорацию юридических обязательств по регулярной выплате текущих доходов. Акционеры корпорации являются ее остаточными владельцами, то есть они стоят последними в очереди за денежными потоками от ее деятельности, следовательно, они принимают на себя наибольшие риски неполучения дохода и даже полной утраты своих инвестиций. Увеличение богатства акционеров является главной целью любой корпорации, поэтому основное предназначение корпоративной отчетности состоит в наиболее полном удовлетворении информационных потребностей именно своих акционеров.

Корпорация может увеличивать богатство акционеров различными способами. Например, она может выплачивать им текущий доход (дивиденды) или выкупать у них свои акции по приемлемым для акционеров ценам. Источником выплаты таких доходов служит свободный денежный поток корпорации, остающийся после инвестиций в расширение основных фондов. Однако, основным источником увеличения личного благосостояния для акционеров являются не эти периодические выплаты, а прирост стоимости принадлежащих им акций корпорации. Цена (рыночный курс) акций определяется величиной ожидаемых в будущем денежных потоков корпорации. Оценка величины этих будущих денежных потоков, осуществляется каждым акционером индивидуально, на основе всего объема доступной им информации. Финансовый рынок согласовывает и усредняет многочисленные индивидуальные прогнозы и устанавливает на каждый данный момент единую рыночную котировку акции.

Финансовая отчетность является одним из важнейших источников информации для формирования рыночных котировок, поэтому она должна быть нацелена на обеспечение акционеров корпорации своевременной и достоверной информацией, пригодной для прогнозирования будущих денежных потоков корпорации. Обладание такой информацией позволяет акционерам принимать правильные экономические решения как по отношению к имеющимся у них ценным бумагам корпорации (покупать, держать, продавать), так и по отношению к ее менеджменту (оставить во главе компании или заменить). Таким образом, основной целью финансовой отчетности в соответствии с МСФО является предоставление акционерам информации для оценки способности компании генерировать будущие денежные потоки, а также своевременности и стабильности их создания.

К финансовой отчетности, регламентируемой МСФО относятся:

- баланс;

- отчет о прибылях и убытках;

- отчет о движении капитала;

- отчет о движении денежных средств.

Главным источником информации для составления финансовой отчетности и проведения анализа финансового состояния корпорации выступает бухгалтерская отчетность.

Бухгалтерская отчетность предприятия должна содержать сопоставимые данные с показателями за соответствующий период предыдущего года исходя из изменений учетной политики законодательных и иных нормативных документов. В целях сопоставимости номенклатура статей бухгалтерского баланса за предыдущий год должна быть приведена в соответствие с номенклатурой и группировкой разделов и статей, установленных для бухгалтерского баланса на конец года. Отчетность подписывается руководителем и главным бухгалтером корпорации, а на предприятиях где бухгалтерский учет ведется специализированной организацией на договорных началах подписывается руководителем этой корпорации и специалистом, ведущим бухгалтерский учет.

При составлении финансовой отчетности необходимо соблюдение основополагающих принципов, на которых базируются Международные стандарты финансовой отчетности:

- требования к качеству информации;

- принципы учета информации (отражения информации в учете);

- элементы финансовой отчетности.

Требования к качеству информации определяют те характеристики, которыми должна обладать информация, формируемая в системе финансового учета и представляемая в финансовой отчетности. Данные качества в первую очередь обусловлены необходимостью удовлетворения потребностей внешних пользователей финансовой отчетности.

Принципы учета информации определяют те правила, в соответствии с которыми должна отражаться информация в системе финансового учета.

Элементы финансовой отчетности представляют собой основные части финансовой отчетности – классы статей, которые обладают одинаковыми экономическими характеристиками и группируются соответствующим образом в системе финансового учета и в финансовой отчетности.

Требования к качеству информации можно классифицировать следующим образом:

- полезность;

- уместность (своевременность, существенность, ценность (для составления прогнозов, для оценки результатов));

- достоверность, надежность (правдивость, преобладание содержания над формой, возможность проверки, нейтральность);

- понятность;

- сопоставимость и стабильность.

Полезность информации – это возможность использования для принятия пользователями обоснованных экономических решений. Для того чтобы информация была полезной, она должна быть уместной, достоверной (надежной), понятной и сопоставимой.

Уместность информации – это ее способность влиять на экономические решения пользователей, помогая им оценивать полученные результаты и прогнозировать будущие события. Информация считается уместной, если она своевременна, существенна и представляет ценность для составления прогнозов и оценки результатов. Своевременность информации означает, что вся значимая информация своевременно, без задержки на выяснение несущественных деталей включена в финансовую отчетность и такая финансовая отчетность представлена вовремя. Существенность информации имеет принципиальное значение для обеспечения уместности. Существенной считается информация, отсутствие или неправильная оценка которой приводит к иным решениям пользователей. Существенность может описываться как количественными, так и качественными показателями. Ценность информации для пользователей финансовой отчетности обусловлена возможностью ее использования для оценки результатов деятельности и прогнозирования тенденций будущего развития предприятия.

Достоверность информации выражается в отсутствии существенных ошибок или пристрастных оценок и правдиво отражающей хозяйственную деятельность. Для этого информация должна обладать правдивостью, преобладанием экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и нейтральностью. Правдивость информации означает, что финансовая отчетность правдиво отражает экономическую реальность. Преобладание экономического содержания над юридической формой предусматривает отражение информации с точки зрения экономической сущности операции, а не ее юридической формы, которая может предполагать другую трактовку.

Возможность проверки предполагает, что оценка информации, содержащейся в финансовой отчетности, проведенная различными экспертами, должна привести к одинаковым результатам. Нейтральность информации означает, что она не содержит пристрастных оценок, т.е. беспристрастна по отношению к разным группам пользователей и не нацелена на получение заранее заданного результата.

Информация должна быть понятна различным группам пользователей, обладать однозначностью, четкостью и отсутствием излишней детализации. Это не означает, что сложная информация не должна раскрываться в финансовой отчетности, однако предполагается определенный уровень знаний у пользователей финансовой отчетности.

Сопоставимость информации предполагает возможность сравнения финансовой отчетности во времени (за несколько периодов) и в пространстве (с отчетностью других предприятий). Сопоставимость отчетности во времени достигается стабильностью применяемых методов учета, однако это не означает, что предприятие обязано постоянно использовать одни и те же методы. В случае изменения условий функционирования методы могут быть изменены (иначе информация не будет обладать характеристикой надежности), однако при изменении методов необходимо отражать в отчетности причины и результаты таких изменений.

Все качественные характеристики информации определяют ее полезность для пользователей финансовой отчетности. Их взаимным сочетанием определяется профессионализм бухгалтера, поскольку возникают ситуации, когда эти характеристики противоречат друг другу. На информацию иногда накладывается ограничение по соотношению затрат и выгод, означающее, что выгоды от определенной информации должны быть больше, чем затраты на ее получение.

Принципы отражения информации в системе финансового учета могут быть сгруппированы следующим образом:

- принцип двойной записи;

- принцип единицы учета;

- принцип периодичности;

- принцип продолжающейся деятельности;

- принцип денежной оценки;

- принцип начислений (принцип регистрации дохода, принцип соответствия);

- принцип осмотрительности.

Принцип двойной записи полагает использование двойной записи при ведении учета и составлении финансовой отчетности.

Проводки в учете могут быть как простые (один дебет и один кредит), так и сложные (несколько дебетов и несколько кредитов), однако общая сумма по дебету должна быть равна общей сумме по кредиту. Данный способ представляет собой специфику ведения финансового учета.

Принцип единицы учета означает, что для целей учета предприятие отделено от своих владельцев (собственников) и от других предприятий. Его также называют принципом хозяйственной или экономической единицы. Отделение предприятия от собственников и от других предприятий позволяет корректно учитывать результаты его деятельности.

Для индивидуальных частных предприятий использование этого принципа означает отделение операций собственника от операций предприятия.

Принцип периодичности вызывает регулярное составление отчетности. Хозяйственная деятельность предприятия является непрерывным процессом, и для того, чтобы оценить ее результаты, необходимо искусственно зафиксировать момент времени (отчетную дату), когда будет зафиксировано финансовое состояние предприятия. За период между двумя отчетными датами (отчетный период) можно определить изменение финансового состояния, получив результат деятельности предприятия за отчетный период. Основным отчетным периодом считается год; отчетной датой может являться любой календарный день года.

Принцип продолжающейся деятельности заключается в том, что финансовая отчетность составляется исходя из предположения, что предприятие будет продолжать свою деятельность в обозримом будущем, т.е. у него нет ни намерения, ни необходимости прекращать свою деятельность. На основе этого принципа вырабатываются определенные правила оценки статей отчетности, использование первоначальной стоимости.

Принцип денежной оценки состоит в том, что вся информация в финансовой отчетности оценивается в денежном выражении. В международной практике используются различные оценки. Можно выделить следующие варианты таких оценок:

- первоначальная стоимость – сумма денежных средств, затраченная на приобретение актива;

- стоимость замещения или текущая стоимость – сумма денежных средств, которая должна быть уплачена в настоящий момент для приобретения (замещения) данного актива;

- рыночная стоимость или стоимость реализации – сумма денежных средств, которая может быть получена от реализации актива в настоящий момент;

- чистая стоимость реализации – сумма денежных средств, которая может быть реально получена от продажи актива в настоящий момент за вычетом расходов на реализацию;

- приведенная стоимость – текущая стоимость будущих потоков денежных средств;

- справедливая стоимость – стоимость, по которой активы могут быть обменены между двумя независимыми сторонами.

Принцип начислений предусматривает, что доходы и расходы должны быть отражены в том отчетном периоде, когда они возникли, а не когда уплачены или получены деньги. Необходимость данного принципа обусловлена периодичностью составления финансовой отчетности. Иногда этот принцип разделяют на две составляющие: принцип регистрации дохода и принцип соответствия.

Принцип регистрации дохода подразумевает, что доход отражается в том отчетном периоде, когда он заработан, т.е. предприятие завершило все действия, необходимые для его получения, и реализован, т.е. получен или явно может быть получен, а не когда получены денежные средства. Исключение составляют методы поэтапного выполнения контракта и продажи в рассрочку.

Принцип соответствия заключается в отражении в отчетном периоде только тех расходов, которые привели к доходам данного периода. В некоторых случаях связь между доходами и расходами является очевидной (например, прямые расходы материалов), в других случаях – нет, поэтому для них предусмотрены определенные правила. Некоторые затраты относятся на отчетный период, т.е. являются расходами периода, поскольку они возникли в данном периоде (периодические затраты), хотя их нельзя связать напрямую с доходом данного периода. Некоторые затраты распределяются во времени, т.е. относятся на расходы разных отчетных периодов частями, поскольку приводят к доходам, получаемым в разные отчетные периоды (например, распределение первоначальной стоимости основных средств во времени путем амортизации).

Правило для отражения затрат в учете может быть сформулировано следующим образом:

- если затраты приводят к текущим выгодам, они отражаются как расходы отчетного периода;

- если затраты приводят к будущим выгодам, они отражаются как активы и списываются на расходы в будущих отчетных периодах;

- если затраты не приводят ни к каким выгодам, они отражаются как убытки отчетного периода.

Суть принципа осмотрительности состоит в большей готовности к учету потенциальных убытков, чем потенциальных прибылей, что выражается в оценке активов по наименьшей из возможных стоимостей, а обязательств – по наибольшей.

Этот принцип действует только для ситуации неопределенности и не означает создания скрытых резервов или искажения информации.

Цель, задачи анализа финансового состояния.

Под финансовым анализом понимается процесс, базирующийся на изучение данных о финансовом состоянии предприятия и результата его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности.

Главная цель анализа финансовой отчетности корпораций – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Основными задачами анализа финансового состояния корпорации являются:

- Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.

- Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.

- Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.

- Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

- Анализ деловой активности и рентабельности.

- Разработка конкретных мероприятий направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния, а также предотвращения банкротства.

При этом необходимо:

1) на основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

2) прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

3) разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными других компаний, что позволяет выявить сильные и слабые стороны, возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния.

Различают внутренний и внешний анализ финансового положения. Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикаций отчётности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Анализ финансового состояния предприятия базируется, главным образом, на относительных показателях баланса, т.е. абсолютные показатели в условиях инфляции сложно привести в сопоставимы вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми нормами и нормативами;

- с аналогичными данными других предприятий;

- с аналогичными данными за предыдущие периоды.