Финансовый менеджмент в условиях инфляции

Процесс инфляции - обесценивание денег. В данных условиях финансовый менеджмент придает особое значение таким факторам, инструментам и мероприятиям, кᴏ ᴛ ᴏ рые могут защитить проекты и вложения от влияния инфляционных процессов.

Инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. Исходя из всего выше сказанного, мы приходим к выводу, что инфляционный риск выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков только в условиях инфляционной экономики.

В наибольшей степени распространенными способами минимизации инфляционного риска будут:

1. включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размера инфляционной премии. В тех случаях, когда прогнозирование темпов роста инфляции затруднено, размер реального дохода по финансовой операции может быть заранее пересчитан в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным перерасчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов;

2. приобретение акций. Акции, будучи более рискованными ценными бумагами по сравнению с долговыми обязательствами, тем не менее привлекают инвесторов возможностью получения повышенного дохода, кᴏ ᴛ ᴏ ᴩ ый складывается из суммы дивидендов и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие повышения их цены. Благодаря повышенной доходности акции обеспечивают лучшую защиту от инфляции по сравнению с долговыми обязательствами;

3. особое внимание уделяется приобретению государственных ценных бумаг. Так, в условиях стабильной экономики при отсутствии высокой инфляции чаще всего могут быть использованы фиксированная доходная ставка, выигрышные займы. В период высокой инфляции, как известно, такие ценные бумаги не пользуются спросом. В ϶ ᴛ ᴏ м случае могут быть использованы более сложные механизмы выплаты процентов. К примеру, доход по купонам государственного сберегательного займа определялся Министерством финансов на каждый купонный период и равнялся последней официально объявленной купонной ставке по облигациям федерального займа;

4. существуют ϲ ʙ ᴏ и особенности инвестиционной деятельности в период инфляции в стране. Стоит сказать, для нивелирования (снижения) давления инфляции вложения осуществляются преимущественно в движимое и недвижимое имущество (товарно-материальные ценности, импортное оборудование, приобретение зданий и сооружений), в финансовые активы и потребительские товары, в уставный капитал совместных и акционерных предприятий. В условиях скрытой инфляции выбор таких объектов инвестирования определяется их ϲ ʙ ᴏ йством сохранять стоимость и возможностью получения прибыли главным образом путем колебания цен или курсов ценных бумаг;

5. страхование в период инфляции теряет ϲ ʙ ᴏ ю значимость.