Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Задание 3. Для четырех вариантов увеличения капитала рассчитывается дифференциал финансового рычага, плечо финансового рычага
|
|
Для четырех вариантов увеличения капитала рассчитывается дифференциал финансового рычага, плечо финансового рычага, эффект финансового рычага, рентабельность собственного капитала. Результаты заносятся в таблицу 3.3.4 и выбирается лучший вариант с точки зрения собственников фирмы. Строится график Rск=f (ЗК).
Таблица 3.3.2 - Расчет эффекта финансового рычага
| 1. | Базовый метод | |||
| Балансовая прибыль, создаваемая собственным капиталом | ПбСК=CK*R | млн.руб./ год | 60, 00 | |
| Выплачиваемые налоги от прибыли, создаваемой собственным капиталом | TaxСК=ПбСК*t | млн.руб./ год | 18, 00 | |
| Чистая прибыль, создаваемая собственным капиталом | ПчСК=ПбСК-TaxСК | млн.руб./ год | 42, 00 | |
| Балансовая прибыль, создаваемая заемным капиталом | ПбЗК=ЗК*R | млн.руб./ год | 30, 00 | |
| Выплачиваемые проценты за использование заемного капитала | %=ЗК*r | млн.руб./ год | 26, 00 | |
| Выплачиваемые налоги от прибыли, создаваемой заемным капиталом | TaxЗК=(ПбЗК-%)*t | млн.руб./ год | 1, 20 | |
| Чистая прибыль, создаваемая заемным капиталом | ПчЗК=ПбЗК-%-TaxЗК | млн.руб./ год | 2, 80 | |
| Суммарная чистая прибыль | ПчS=ПчСК+ПчЗК | млн.руб./ год | 44, 80 | |
| Рентабельность собственного капитала | RСК=ПчS/CК | % | 11, 20 | |
| коэф. | 0, 1120 | |||
| Эффект финансового рычага (прирост рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемного капитала) | ЭФР=RСК-R-t | % | 0, 70 | |
| коэф. | 0, 0070 | |||
| 2. | Формальный метод | |||
| Рентабельность собственного капитала | Rск=R-t+ (ЗК/СК)*(R-r)*(1-t)) | % | 11, 20 | |
| коэф. | 0, 1120 | |||
| Эффект финансового рычага | ЭФР= (ЗК/СК)*(R-r)*(1-t) | % | 0, 70 | |
| коэф. | 0, 0070 | |||
| 3. | Метод через дифференциал и плечо | |||
| Дифференциал финансового рычага | ДФР=(R-r)(1-t) | % | 1, 40 | |
| Плечо финансового рычага | ПФР=ЗК/СК | 0, 5000 | ||
| Эффект финансового рычага | ЭФР=ДФР*ПФР | % | 0, 70 | |
| коэф. | 0, 0070 |
Таблица 3.3.3 - Влияние соотношения между собственным и заемным капиталом на рентабельность
| Вариант соотношения | Заемный капитал, млн.руб. | Собственный капитал, млн.руб. | Капитал всего, млн.руб. | Доля заемного капитала в общем капитале | Эффект финансового рычага, % | Рентабельность собственного капитала, % |
| ЗК | СК | К | ЗК/К | ЭФР | RСК | |
Таблица 3.3.4 - Оптимизация структуры капитала
| Вариант увеличения затрат | Заемный капитал, млн. руб. | Собственный капитал, млн. руб. | Капитал всего, млн. руб. | Ставка платежей по задолженности | Дифференциал финансового рычага, % | Плечо финансового рычага | Эффект финансового рычага, % | Рентабельность собственного капитала, % |
| ЗК | СК | К | r | ДФР | ПФР | ЭФР | RСК | |