Оценка эффективности инвестиционного проекта

Основными показателями оценки эффективности инвестиционного проекта являются:

– чистый дисконтированный доход (NPV);

NPV =∑ t =1 nCFt (1+ r) t − IC,

где CF — дисконтированный поток денежных средств;

IC — первоначальные инвестиции (в нулевой период);

t — год расчета;

r — ставка дисконтирования, равная средневзвешенной стоимости капитала (WACC);

n — период дисконтирования.

– индекс доходности (PI);

PI =∑ t =1 nCFt (1+ r) t: IC =1+ NPV: IC.

– внутренняя норма доходности (IRR, %);

– модифицированная внутренняя ставка доходности (MIRR, %);

MPI =∑ t =1 nCFt (1+ r) t: ∑ k =1 nICk (1+ r) k,

– период окупаемости первоначальных затрат (РР);

Показатель окупаемости (PP) равен отношению исходных инвестиций

(IC)к величине годового притока (CFt)наличности за период возмещения t:

PP = IC: CFt = ICCFt,

– период окупаемости первоначальных затрат, рассчитанный с учетом дисконтирования денежных потоков (DPP);

– средневзвешенная (бухгалтерская) ставка рентабельности (ARR).

Бюджетныя эффективность инвестиционного проекта

Бюджетная эффективность рассчитывается для:

• консолидированного бюджета;
• разноуровневых бюджетов;
• бюджета, включающего внебюджетные фонды и консолидированный бюджет.

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта рассчитывается исходя из бюджетных расходов и доходов. Расходы бюджета:

• средства, которые выделяются из бюджета для прямого финансирования инвестиционного проекта;
• заемные средства, полученные в банковских организациях и подлежащие компенсированию за счет бюджета;
• бюджетные ассигнования на ценовые надбавки рынка за энергоносители и топливо;
• выдача денежных пособий для лиц, которые остались без работы из-за выполнения проекта;
• региональные, государственные гарантии инвестиционных рисков отечественным и иностранным участникам;
• выплаты по ценным бумагам, являющихся государственными;
• денежные средства, которые выделяются из бюджета в целях ликвидации отрицательных последствий, возникших от претворения в жизнь инвестиционного проекта.

К доходам бюджета относятся:

• платежи в виде ренты, направляемые в бюджет с иностранных и российских предприятий, налоговые поступления;
• поступления в бюджет акцизов и таможенных пошлин, имеющие отношение к ресурсам, которые создаются в соответствии с инвестиционным проектом;
• эмиссионный доход, получаемый от выпуска в обращение ценных бумаг под претворение в жизнь проекта;
• подоходный налог, поступающий в бюджет с зарплаты иностранных и российских работников, трудящихся над проектом и др.