Економічна сутність акцій, мета їх випуску. Права та обов’язки емітентів та акціонерів

Акція - це пайовий цінний папір, породжений розвитком акціонерних товариств, що свідчить про внесення вкладу в капітал акціонерного товариства і, що дає права на одержання частини прибули у вигляді дивіденду. Державними органами акції не випускаються, вони емітуються тільки різними промисловими, торговими і фінансовими компаніями, що виступають у формі акціонерних товариств.

Акціонерні товариства, і закриті, і відкриті випускають акції, і зібрані за рахунок реалізації акцій кошти складають власний або статутний капітал акціонерного товариства. Цей капітал може бути збільшений двома методами: або шляхом накопичення частини прибули, що не розподіляється як прибуток серед акціонерів; або шляхом випуску нових додаткових акцій.

Акція як цінний папір має цілий ряд специфічних властивостей, що властиві саме їй. Ними є: споживальна вартість, курсова вартість, оборотність і ліквідність. Тільки якщо акція дійсно являє собою сукупність цих чотирьох властивостей, вона може виступати на ринку цінних паперів як інвестиційний товар, що свідчить про здійснення інвестицій у реально функціонуюче акціонерне товариство.

Слід при цьому зазначити те, що ідеальних акцій, що мали би всі розглянуті вище чотири властивості на високому рівні, не існує. Ризик завжди в більшому або меншому ступені має місце.

Акціонерні товариства випускають акції двох типів: звичайні і привілейовані.

Звичайний тип акцій переважає. Всі власники звичайних акцій є повноправними акціонерами, оскільки кожний із них має, у принципі, право голосу на загальних зборах акціонерів, що дає формальну можливість брати участь у виборах правління, ревізійної комісії, визначати напрямок діяльності акціонерного товариства. Як і в будь-якого власника, що управляє справою, відповідальність міститися у можливості загубити свої гроші.

Звичайні акції не гарантують розмір дивіденду і навіть взагалі одержання дивіденду власником акцій. Вони можуть приносити і великі дивіденди, і взагалі не приносити їх. Усе визначається масою прибутку, одержуваного акціонерним товариством, і рішенням його керівництва, яка частина прибутку повинна накопичуватися, а яка може бути направлена на виплату дивідендів. Насамперед розподіляються дивіденди по привілейованих акціях, а частина, що залишилася - по звичайних акціях. Звичайні акції не викуповуються підприємством після якогось терміна. Підприємство викуповувати назад акції не зобов'язано за умовами, і якщо на вільному ринку ці акції перестануть кого-небудь цікавити, те вони перетворяться в нікчемні, нічого не варті папірці.

Привілейовані акції - це акції, які за своїми характеристиками займають проміжне становище між облігаціями і звичайними акціями. З одного боку, привілейовані акції, також як і облігації, приносять інвестору фіксований прибуток і не дають йому право голосу на загальних зборах акціонерів. З іншого боку, тримач привілейованої акції є власником акціонерного товариства, тобто акціонером, і свій прибуток одержує у формі дивіденду при розподілі прибули. При цьому розподіл дивідендів по привілейованих акціях повинен відбуватися раніше, ніж по звичайних акціях, а при банкрутстві акціонерного товариства власники цих акцій мають переваги у відшкодуванні своїх втрат у порівнянні з власниками звичайних акцій. У цьому полягає привілейованість акцій.

Права власника акцій можна розділити на майнові та немайнові (+ ст. 25-27 ЗУ “Про акціонерні товариства”). До майнових належать:

1) право отримувати дохід у вигляді дивідендів;

2) право на отримання частки майна емітента, грошових коштів тощо, які залишаються у нього після розрахунків з бюджетом та кредиторами;

3) право на придбання за пільговою ціною акцій нового випуску;

4) право на обмежену відповідальність у межах пайової участі за боргами емітента перед третіми особами у випадку його ліквідації.

До немайнових належать:

1) право на участь в управління справами емітента;

2) право голосу на загальних зборах акціонерів;

3) право на отримання регулярних звітів та іншої інформації про результати діяльності емітента тощо.

Основними обов’язками акціонерів є зобов’язання (+ ст. 29 ЗУ “Про акціонерні товариства”):

1) вчасно сплатити вартість акцій, що продаються за підпискою;

2) надавати емітенту всю необхідну визначену чинним законодавством інформацію;

3) повідомляти емітента про придбання 5% і більше випущених акцій.

Права емітента акцій:

1) право на визначення напрямів господарської діяльності;

2) право на укладення контрактів від свого імені;

3) право розпоряджатися часткою випущених, але не сплачених у встановлені терміни акцій;

4) право вимагати визначену інформацію від власника акцій.

Обов’язки емітента:

1) направляти акціонерам щорічні звіти про результати господарської діяльності та фінансове становище;

2) сплачувати дивіденди у визначені терміни;

3) проводити щорічні збори акціонерів;

4) повідомляти акціонерів про вагомі зміни у своїй діяльності.