Часть первая 87 страница

17. Suit Over Sale of Clayton Homes to Buffett // New York Times, 10 июня 2003 года. Грэй предполо-жил, что предыдущие собрания акционеров, на которых избирались директора, проводились без должного уведомления. В июне суд штата Делавэр постановил, что Clayton технически не произвела должного уведомления акционеров, но так как все они присутствовали на собрании, ошибка считалась исключительно технической и не могла повлиять на результаты собрания.

18. Jennifer Reingold. The Ballad of Clayton Homes.

19. Письмо Дугласа Скотта-младшего, президента Life Decisions International, Уоррену Баффету от 26 сентября 2002 года.

20. «Источником» этой цифры была Синди Куглон, консультант Pampered Chef и организатор бойкота. Nicholas Varchaver. Berkshire Gives Up On Giving: How a Pro-Life Housewife Took On Warren Buffett // Fortune, 11 августа 2003 года.

21. Компиляция из нескольких интервью.

22. По данным U.S. National Abortion Federation, активисты движения против абортов совершили 7 убийств, 17 попыток убийств, 388 раз угрожали убийством, похитили четырех человек, организовали 41 взрыв, 174 поджога и 128 ограблений, совершили еще 94 попытки поджога или организации взрыва, 623 раза угрожали взрывом бомбы, совершили 1306 случаев вандализма, 656 раз угрожали биотеррористическими действиями и 162 раза наносили вред здоровью людей. Сюда включаются случаи отправки подозрительных посылок, «писем ненависти», угрожающих телефонных звонков, нарушения границ частной территории, вторжения, взломов интернет-сайтов и другие менее серьезные нарушения. По состоянию на 2007 год деятельность активистов «пролайф» привела к 37 715 арестам. Большинство ведущих организаций «про-лайф» отвергают террористические методы в рамках движения, однако часто — всего лишь на словах.

23. Пресс-релиз Berkshire Hathaway, 15 июля 2003 года.

24. Jim Clayton, Bill Retherford. First a Dream

25. Интервью с Кевином Клэйтоном и Джоном Калечом, исполнительным вице-президентом и финансовым директором Clayton Homes.

26. Согласно данным иска, поданного 25 июля компанией Milberg Weiss Bershad Hynes & Lerach, LLP, Кевин Клэйтон попросил компанию Janus Capital продолжать свою поддержку сделки, невзирая на то что акции уже были проданы. Никаких доказательств этому в суде предоставлено не было, и иск был отклонен.

27. Jennifer Reingold. The Ballad of Clayton Homes.

28. Джим Клэйтон приводит эти цифры в книге First a Dream,

однако отмечает, что у него нет им подтверждения.

29. Меморандум Cerberus «только для обсуждения» приведен в книге: Jim Clayton. First a Dream

30. Jim Clayton, Bill Retherford. First a Dream

31. Интервью с Кевином Клэйтоном.

32. К 2006 году поставки мобильных домов сократились до 117 510 единиц. В 2007 году это падение продолжалось и составило примерно 32%, несмотря на временный всплеск продаж в 2005 году, обусловленный последствиями урагана «Катрина» (источник: Manufactured Housing Institute).

Глава 58

1. Интервью с преподобным Сесилом Уильямсом. Баффет участвовал в двух аукционах Glide перед тем, как компания eBay запустила свой первый онлайн-аукцион.

2. Интервью с Кэтлин Коул.

3. Интервью с Кэтлин Коул, Сьюзи Баффет-младшей.

4. Интервью с Хоуи Баффетом.

5. Интервью с Хоуи Баффетом, Сьюзи Баффет-младшей.

6. Интервью с Кэтлин Коул.

7. Там же.

8..

9. По данным Oral Cancer Foundation.

10. Интервью с Кэтлин Коул, Роном Парксом.

11. Интервью с Маршаллом Вайнбергом, Уолтером и Рут Скотт, Лу Симпсоном, Джорджем Гиллеспи.

12. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

13. Адаптировано из статьи: John Dunn. Georgia Tech Students Quiz Warren Buffett // Georgia Tech, зима 2003 года.

14. Bob Woodward. Hands Off, Mind On // Washington Post, 23 июля 2001 года.

Глава 59

1. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

2. Интервью со Стэном Липси; Jonathan Epstein. GEICO Begins Hiring in Buffalo // Buffalo News, 11 февраля 2004 года.

3. Интервью с Питером Баффетом, Хоуи Баффетом, Сьюзи Баффет- младшей.

4. Charles Munger. Poor Charlie s Almanack: The Wit and Wisdom of

Charles T. Munger / ред. Peter Kaufmann. New \brk: Donning Company Publishers, 2005.

Глава 60

1. Интервью с Кэтлин Коул.

2. Интервью с Джейми Даймоном, Джеффри Им-мельтом.

3. Письмо председателя правления Berkshire Hathaway за 2004 год в составе годовой отчетности.

4. Баффет упоминал эти критерии и в письме акционерам Berkshire Hathaway 2006 года, и ранее, в ряде частных бесед.

5. Betsy Morris. The Real Story // Fortune, 31 мая 2004 года.

6. Herbert Allen. Conflict-Cola // Wall Street Journal, 15 апреля 2004 года.

7. Выдержки из опроса членов собрания директоров, проведенного компанией Pricewaterhouse-Coopers, данные о котором приведены в журнале Corporate Board Member, ноябрь/декабрь 2004 года. Сама PWC не приводила никаких комментариев в отношении Баффета.

8. Deborah Brewster, Simon London. CalPERS Chief Relaxes in the Eye of the Storm // Financial Times, 2 нюня 2004 года.

9. Интервью с Доном Грэхемом.

10. Coke Shareholders Urged to Withhold Votes for Buffett // Atlanta Business Chronicle, 9 апреля 2004 года.

11. В статье The Rise of Independent Directors in the U.S., 1950-2005: Of Shareholder Value and Stock Market Prices // Stanford Law Review, апрель 2007 года, Джеффри Гордон заключает: «Одна из очевидных загадок всей литературы по вопросам корпоративного управления связана с отсутствием корреляции между наличием в правлении независимых директоров и экономическими результатами работы соответствующей компании. Многие исследования безуспешно пытались выявить хоть какой-то значимый эффект влияния независимых директоров на результативность работы».

12. Стенограмма собрания акционеров Coca-Cola 2004 года, любезно предоставленная Coca-Cola Company; Adam Levy and Steve Matthews. Coke’s World of Woes // Bloomberg Markets, июль 2004 года; интервью с несколькими директорами и сотрудниками компании.

13. Стенограмма собрания акционеров Coca-Cola 2004 года, любезно предоставленная Coca-Cola Company.

14. Adam Levy and Steve Matthews. Coke’s World of Woes. Газета New \brk Times обрушилась на Coke из-за платежей, произведенных Хайеру и ряду других руководителей, в статье Another Coke Classic от

16 июня 2004 года. Эта критика не была повсеместной. Так, журнал Economist написал об Исделле как о «паре чистых рук, получившей поддержку инвесторов и аналитиков» (статья From Old Bottles, 8 мая

2004 года).

15. К примеру, такой вывод делается в книге Constance L. Hays. The Real Thing: Truth and Power at the Coca-Cola Company. New York: Random House, 2004.

Глава 61

1. Интервью с Томом Ньюманом.

2. Интервью с Кэтлин Коул.

3. Там же.

4. Tom Strobhar. Report on В-Н Shareholder Meeting // Human Life International, май 2004; Special Report, HLI Embarrasses Warren Buffett in Front of 14, 000 Stockholders, июль 2004 года. Достаточно примечательна история жизни самого господина Стробхара. После того как он возглавил бойкот против Berkshire, приведший к отмене благотворительных программ за счет акционеров, он написал статью Giving Until It Hurts // Wall Street Journal, 1 августа 2003 года), в которой раскритиковал программу помощи за счет средств акционеров, назвав ее инструментом заговора Баффета, направленного на «негласные выплаты» (невзирая на то, что Berkshire не имела корпоративной программы благотворительной помощи и не платила дивидендов акционерам). В информации об авторе говорилось, что Стробхар является президентом инвестиционной компании в Дейтоне, и ничего не было сказано ни о его роли в бойкоте, ни о том, что он был президентом Life Decisions International. В 2005 году Стробхар основал Citizen Action Now, организацию, ставившую целью бороться с «проблемой гомосексуализма» и освобождения Америки «от манипуляций со стороны гомосексуальных групп». На веб-сайте своей инвестиционной компании он пытается поиграть на репутации Баффета, продвигая себя (по состоянию на ноябрь 2007 года) как человека, «воспитанного в традициях Бена Грэхема — отца современного анализа ценных бумаг», учеником которого, помимо прочих, является и сам Уоррен, «величайший инвестор в мире»...

Подобно Грэхему и Баффету, Томас Стробхар концентрируется на «инвестициях в ценность».

5. Выдержки из обсуждения на ежегодной встрече акционеров Berkshire Hathaway в 2004 году (источник — заметки автора книги).

6. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

7. Там же.

8. Интервью со Сьюзан Баффет-младшей.

9. Там же.

10. Говард Баффет-младший (Хоуи Би), речь на похоронах Сьюзи.

11. Интервью с Т.Д. Келси.

12. Там же.

13. Интервью с Элом Оэрле, Барбарой Оэрле.

14. Интервью с Т.Д. Келси.

15. Интервью с Гербертом Алленом, Барбарой Оэрле, Т.Д. Келси.

16. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

17. Интервью с Гербертом Алленом, Т.Д. Келси. По словам Оэрле, Герберта Аллена и Барри Диллера, все остальные гости остались в Коди на выходные и изо всех сил пытались превратить эти дни в своего рода поминки по Сьюзи.

18. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

19. Интервью с Хоуи Баффетом.

20. Интервью с Т.Д. Келси, Гербертом Алленом.

21. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей, Питером Баффетом.

22. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей и Питером Баффетом. Они оба уверяли, что чувствовали себя куда спокойнее из-за того, что тело их матери находилось рядом с ними в салоне, а не в багажном отсеке.

23. Интервью с Хоуи Баффетом.

24. Интервью с Шэрон Осберг.

25. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

26. Интервью с Дэвон Спарджен, которой Сьюзи-младшая позвонила в Италию в самый разгар медового месяца. Автор также предполагала поехать в Омаху. В тот период потребность Баффета в эмоциональной поддержке со стороны женщин была чуть ли не самой сильной в жизни.

Глава 62

1. Интервью с Томом Ньюманом.

2. Интервью с Хоуи Баффетом.

3. Интервью с Питером Баффетом.

4. A.D. Amorosi. In ‘Spirit, ’ Tradition Is Besieged by Modem Life // Philadelphia Inquirer, 23 мая 2005 года.

5. Интервью со Сьюзи Баффет-младшей.

6. Интервью с Питером Баффетом.

7. Интервью с Шэрон Осберг.

8. Интервью с Чарли Мангером.

9. Ежегодное письмо акционерам Berkshire Hathaway, 2005 год.

10. Charles R. Morris. The Trillion Dollar Meltdown. New \brk: Public Affairs, 2008.

11. Carol Loomis. Warren Buffett Gives It Away// Fortune, 10 июля 2006 года.

12. Там же.

13. Баффет был в восторге. К своему письму, рассказывавшему о реакции Берти, он сделал приписку: «Она все никак не может этого забыть».

14. Интервью с Дорис Баффет.

15. Цит. по: The Life Well Spent: An Evening with Warren Buffett, ноябрь 2007 года.

16. The New Powers of Giving // Economist, 6 июля

2006 года; Karen Delbung. Gates, Rockefeller Charities Join to Fight African Hunger // Washington Post, 13 сентября 2006 года; Han Wilhelm Big Changes at the Rockefeller Foundation // Chronicle of Philanthropy, 8 сентября 2006 года; Andrew Jack. Manna from Omaha: A \fear of Giving While Living’ Transforms Philanthropy // Financial Times, 27 декабря 2006 года.

17. Интервью с Дорис Баффет. См.: Sally Beaty. The Wealth Report: The Other Buffett // Wall Street Journal, 3 августа 2007 года.

18. Письмо бывшего президента США Джимми Картера Уоррену Баффету, 18 октября 2006 года.

19. Интервью с Астрид Баффет.

20. Интервью с Чарли Мангером.

Послесловие

1. Michael Santoli. They’ve Got Class// Barron’s, 10 сентября 2007

года.

2. E.S. Browning. Stocks Tarnished by ‘Lost Decade’ // Wall Street

Journal, 26 марта 2008 года.

3. Письмо Уоррена Баффета Николь Баффет, 10 августа 2006 года.

4. Richard Johnson, Paula Froelich, Chris Wilson, Bill Hoffma. Buffett to: \bu’re Fired! // New \brk Post, 7 сентября 2006 года.

5. Письмо Джозефа Брэндона Уоррену Баффету, 25 января 2008 года.

6. Письмо акционерам Berkshire Hathway, 2007 год.

7. НШ Royal Commission, The Failure of НШ Insurance. Australia: National Capital Printing, Canberra Publishing and Printing, апрель 2003 года.

8. Doug Simpson. Search for Deep Pockets Widens in Reciprocal of America Case // Unintended Consequences blog (dougsimpson.com/blog), 3 марта 2005 года; Timothy L. O’Brien. Investigation of Insurance Puts Buffett in Spotlight // New \brk Times, 28 марта 2005 года; Timothy L. O’Brien и Joseph B. Treaster// The Insurance Scandal Shakes Main Street», New \brk Times, 17 апреля 2005 года; Marisa Taylor. U.S. Dropped Enron- Like Fraud Probe // McClatchy Newspapers, 23 июля

2007 года; Scott Horton. Corporate Corruption and the Bush Justice Department // Harper’s-Maga-zine, 24 июля 2007 года.

Об авторе

Элис Шрёдер (Alice Schroeder) — одна из самых уважаемых персон Уолл-стрит, автор единственной на настоящий момент авторизованной биографии мультимиллиардера Уоррена Баффета.

Элис родилась в 1956 году в Далласе. После окончания Университета штата Техас в Остине проработала 11 лет бухгалтером и аудитором в компании Ernst and Young, после чего перешла на работу в Комитет по стандартам финансового учета (Financial Accountg Standards Board), где приняла участие в разработке ряда стандартов, препятствующих злоупотреблениям в бухгалтерском учете страховых компаний.

С 1994 года Шрёдер работала в ряде компаний на Уолл-стрит, а в 2000 году перешла на работу в Morgan Stanley, где в качестве аналитика отслеживала состояние акций ряда компаний (таких как AIG) и давала рекомендации относительно операций с ними.

С Уорреном Баффетом Шрёдер познакомилась в 1998 году, после того как Berkshire Hathaway купила страховую компанию General Re, с которой она работала как аналитик. На протяжении шести лет Шрёдер была едва ли не единственным представителем Уолл-стрит, с которым Баффет делился своими мыслями и комментариями.

В июне 2003 года Шрёдер (занимавшая на тот момент пост управляющего директора Morgan Stanley) начала по просьбе Баффета писать эту книгу, для чего Баффет предоставил доступ к своим архивам и личным записям. В процессе работы над книгой Шрёдер отдала беседам с Баффетом совокупно свыше 2000 часов и провела интервью с более чем 250 лицами.

Книга ворвалась в 2008 году в десятку лучших по версии журнала Time, а Элис была избрана BusinessWeek одной из «Людей, заслуживающих внимания» (People to Watch) наряду с Беном Бернанке и Хиллари Клинтон.

Сейчас Элис ведет колонку в Bloomberg News и ищет сюжет для своей следующей книги.

Любитель гамбургеров, консерватор, семьянин и икона современного финансового мира. Образец для подражания инвестиционных менеджеров. За полвека работы с ценными бумагами он стал не просто самым богатым человеком в мире — он стал самым успешным управляющим активами за всю историю, что гораздо удивительнее, чем размер его состояния.

Есть много блестящих примеров, когда тот или иной управляющий достигал феерической доходности на вложенный капитал. Так вот, Баффет таким никогда не был. Каждый год из этих пятидесяти лет работы его результаты были хорошими, но далеко не лучшими на рынке. Секрет его богатства — в стабильности, в умении из года в год зарабатывать пусть немного, но больше индекса.

Непубличность и простота Баффета стали серьезным препятствием к исследованию его методик и правил принятия решений. Все, что многие годы было известно об этом, почерпнуто из немногочисленных публичных выступлений Баффета и годовых отчетов компании Berkshire Hathaway, принадлежащей ему и осуществляющей инвестиции от его имени. Но текстам обращений Баффета к инвесторам, которые он составлял каждый год, написаны диссертации и книги. В них вчитывались миллионы людей в надежде увидеть идею для инвестиций или разгадать методику «гуру из Омахи».

Тем удивительнее книга о Баффете, написанная пусть не самим Уорреном, но при его непосредственном участии, по его заказу. Подробнейшее описание его жизни, конечно, вряд ли поможет читателю найти Грааль его инвестиционного гения, но точно позволит лучше понять, что двигало этой несомненно великой личностью. Каждая эпоха рождает своих героев. Эпоха капитализма и гонки за прибылью не могла не породить человека, подобного Баффету: трезво мыслящего, удивительно проницательного, заработавшего более 30 миллиардов долларов на инвестициях в акции.

Сейчас, когда фондовые рынки штормит исключительно сильно и мир зависает над пропастью экономической депрессии, все больше взглядов устремляется на Баффета.

[

Сможет ли он, как и раньше, сохранить свое состояние и выйти из борьбы победителем?

издательство

МАНН, ИВАНОВ И ФЕРБЕР

notes

Эта фраза (либо ее вариант «За каждым великим состоянием стоит великое преступление») очень часто цитируется без указания источника: к примеру, ее можно встретить в книге Марио Пьюзо «Крестный отец», или в комментариях к сериалу «Клан Сопрано», или в рассказах об «интернет-пузыре». На самом же деле это усеченная цитата из книги Оноре де Бальзака «Отец Горио»: «Тайна крупных состояний, возникших неизвестно как, сокрыта в преступлении, но оно забыто, потому что чисто сделано». Здесь и далее там, где это не оговорено особо, примечания даны автором.

Солнечная долина (Sun Valley) в штате Айдахо — именно то место, где проходили съемки легендарного фильма 1941 года «Серенада Солнечной долины». Прим, перее.

Кэндис Берген — известная актриса, номинант «Оскара» и лауреат «Золотого глобуса», Том Хэнкс — актер и продюсер, двукратный лауреат «Оскара», Рон Ховард — кинорежиссер и продюсер, снявший фильмы «Аполлон-13», «Игры разума» и «Код да Винчи», Сидни Поллак — кинорежиссер, сценарист и продюсер, снявший фильмы «Тутси», «Из Африки», «Три дня Кондора», «Фирма»; Барри Дилер — глава IAC/InterActive Corp., один из основателей Fox Broadcasting Company и USA Broadcasting, Руперт Мердок — австралийский медиамагнат, входит в список ста самых богатых людей планеты по версии Forbes, Роберт Игер — президент и исполнительный директор Walt Disney Company, Майкл Айснер — бывший исполнительный директор Walt Disney Company; Том Брокау, Дайана Сойер и Чарли Роуз — известные американские журналисты и ведущие; Билл Гейтс — один из основателей и председатель совета директоров компании Microsoft, Стив Джобс — основатель и генеральный директор компании Apple Inc., Энди Гроув — основатель компании Intel. Прим, перее.

Стада слонов подчиняются законам матриархата, самки изгоняют самцов из стада, как только те становятся старыми и начинают проявлять агрессивность и стремиться к доминированию. Затем слоны-одиночки пытаются сблизиться со стадами, состоящими преимущественно из самок. Однако то, что названо в этой книге «толчеей в стаде слонов», работает по несколько иным законам.

Компания Allen & Со не разглашает цифр, однако, по некоторым сведениям, расходы на проведение конференции составляли около 10 миллионов долларов, то есть более 36 ООО долларов на каждую приглашенную семью. Независимо от того, какая сумма соответствует истине (5 или 15 миллионов), это дорогая плата за возможность поудить рыбу или поиграть в гольф в течение длинного уикенда. Основная сумма расходов связана с обеспечением безопасности для участников и логистикой.

Обычно Гербом называют сына Герберта Аллена, носящего то же имя. Однако Баффет называет этим

именем Герберта-старшего в знак их многолетней дружбы. Право на это имеют немногие.

По 340 ООО долларов за машину на Аляске, в Делавэре, на Гавайях, в Монтане, Нью-Гемпшире, Северной и Южной Дакоте, Вермонте, Вайоминге, а также в городе Вашингтон (формально округ Колумбия не является штатом).

До этого Баффет дважды выступал перед участниками конференции Аллена — в 1992 и 1995 годах.

Хотя выступления Баффета и Мангера перед акционерами Berkshire Hathaway на годовых собраниях и напоминают проповеди, но в данном случае речь идет не о них.

It’s the real thing («Она настоящая») — слоган Coca-Cola, 1971 год.

Следующая далее реплика Баффета была сокращена и адаптирована для лучшего понимания смысла.

Китти-Хоук — город в штате Северная Каролина, в котором братья Уилбер и Орвилл Райт совершили первый полет на своем аэроплане. Прим. перее.

В данном случае Баффет говорит метафорически. Как он сам признается, пару раз он инвестировал в «штуки с крыльями», но результаты не были хорошими.

Фраза, которой обычно заканчивал свои выступления комик Морт Сал (Mort Sahl).

Обувные пуговицы (shoe buttons), фиксирующие один конец шнурка, позволяют, в частности, завязывать шнурки одной рукой.

Прим, перее.

Когда от Мангера для получения специального водительского удостоверения потребовали представить справку о том, что он слеп на один глаз, Мангер отказался идти на освидетельствование и предложил в доказательство просто достать из глазницы протез.

Интерес Баффета к мелким товарам ограничен. Обычно по таким вопросам он довольствуется общей статистикой.

Несмотря на жалобы пассажиров, Баффет никогда (насколько известно) не становился виновником дорожно-транспортных происшествий. В ряде случаев, однако, дело чуть не дошло до сердечных приступов.

Баффет ожидал ежегодного шестипроцентного роста рынка, однако с учетом отсутствия роста в предыдущие годы математически мог предположить, что он выше. Поэтому шестипроцентный рост был своего рода безопасным минимумом.

На основании расчетов индекса Standard & Poor’s Industrial Average — одного из самых распространенных индексов оценки общего состояния рынка. В расчет индекса S& P включаются реинвестированные дивиденды. Berkshire не выплачивает дивидендов. Все цифры округлены.

Сокращение от National Association of Securities Dealers Automated Quotation. Прим, перее.

Третий ребенок, Грейс, умерла молодой в 1926 году. Еще трое детей — Джордж, Нелли и Нетти — скончались в раннем возрасте в XIX веке.

Имя Эрнест созвучно английскому слову earnest, означающему «серьезный, убежденный, искренний». Прим, перее.

Имя Иннокентий (буквально «Невинный») носили тринадцать Пап Римских. Прим. перее.

Говард был секретарем братства (Daily Nebraskan, 27 сентября 1923 года). Эта группа существовала на протяжении многих лет, пока, как говорит Баффет, «не пришел день, когда найти тринадцать невинных мужчин стало невозможно».

Он работал на компанию Harry A. Koch Со, девиз которой гласил: «Страховое возмещение прежде всего», и зарабатывал по 125 долларов в месяц.

Но даже в это время из каждой сотни американцев акциями владели лишь трое. Многие инвесторы ради игры на рынке активно влезали в долги. Они находились под сильным влиянием статьи Джона Раскоба Everybody Ought to Be Rich («Каждый достоин быть богатым»), опубликованной в августе 1929 года в журнале Ladies’ Home Journal, и утверждения Эдгара Лоуренса Смита о том, что доходность по акциям всегда выше, чем по облигациям (Common Stocks as Long-Term Investments. New \brk: The MacMillan Company, 1925).

⁴ Докризисная величина рынка в то время составляла около 80 миллиардов (Kennedy, op. cit., Brooks, op. cit.).

По данным Чарльза Мангера, приведенным в письме к Катарине Грэм от 13 ноября 1974 года, все члены семьи Баффетов, даже работавшие в других местах, должны были посвящать некоторое время работе в семейном магазине.

Говард занял 9000 долларов, чтобы купить акций банка на 10 ООО долларов. Все они обесценились. Закладная на дом была выписана на имя Лейлы. Standard Accident Insurance Company (заявление Говарда Хомана Баффета на выдачу бонда лояльности).

В то время количество денег в обращении было ограничено объемами запаса золота в государственных хранилищах. Золотой стандарт не позволял правительству провоцировать рост инфляции за счет печатания не обеспеченных золотом денег.

Волна достигла пика в декабре 1931 года после краха Банка Соединенных Штатов, который, несмотря на свое громкое название, не имел ничего общего с правительством. Рекордное крушение банка с активами в 286 миллионов долларов унесло вклады 400 ООО человек и было воспринято всеми (с разной степенью уверенности) как знак утраты доверия людей друг к другу (Kennedy, “Freedom from Fear”). Крушение банка вышибло последнюю опору из-под шаткой банковской системы и ввергло экономику в состояние коллапса.

Несмотря на низкий возврат на инвестиции, компания в то время была прибыльной и оставалась таковой за исключением пары месяцев.

Альтер эго героя комиксов Супермена, образ, использовавшийся им для обычной, повседневной жизни. Прим, перев.

Точное клиническое описание проблемы Лейлы неизвестно, однако можно предположить, что ее болезнь была связана с болями в шее — точнее, с затылочной невралгией, хронической болезнью, вызванной раздражением или травмой затылочного нерва, расположенного в задней части головы. Это расстройство приводит к возникновению пульсирующей боли, напоминающей мигрень и сначала возникающей в шее, а затем распространяющейся по всей голове. Затылочная невралгия может возникнуть вследствие физического напряжения, травмы или постоянного сокращения мышц шеи.

Бутлегер (англ, bootlegger — контрабандист) — подпольный торговец спиртным во время сухого закона в США в 1920-1930-е годы.

Прим, пер ее.

Из-за отсутствия электронной сигнализации и серьезного контроля за запасами наличности банки в те дни были значительно более уязвимы перед грабителями. Вследствие этого в 1930-е годы по стране прокатилась настоящая эпидемия банковских грабежей.

Некоторые из Баффетов, в том числе Говард и Берти, заболели полиомиелитом. Еще одна эпидемия случилась в середине 1940-х годов. Людям, родившимся после создания вакцины против полиомиелита, в 1950-1960-е годы, сложно понять, сколь сильно было беспокойство, связанное с этой болезнью, однако в то время она представляла реальную смертельную угрозу.

Говард хотел, чтобы его дети посещали не переполненную снобами школу Central, а школу Benson High в Данди.

Уоррен пошел в детский сад при Колумбийской школе 9 сентября 1935 года.

Уолт Лумис, попытавшийся преподавать Уоррену основы бокса, был уже взрослым парнем, ровесником Дорис.

Норман Роквелл — известный американский художник- иллюстратор, много внимания уделявший изображению жизни американских семей в небольших городках. Удостоен почетной президентской медали Свободы (1970). Прим, перее.

Такое определение бриджу дал Боб Хамман, одиннадцатикратный чемпион мира и первый номер мирового рейтинга игроков в бридж с 1985 по 2004 год. Хамман часто появляется на собраниях акционеров Berkshire.

* Уэнделл Уилки, Чарльз Макнари — кандидаты на пост президента и вице-президента США от Республиканской партии на выборах 1940 года. Прим, пер ее.

До этого лишь два президента — Улисс С. Грант и Теодор Рузвельт — пытались переизбраться на тре

тий президентский срок. И оба потерпели поражение.

Trans-Lux Corporation разместила первую систему тикера с проекцией данных на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1923 году. Принцип действия этой системы чем-то напоминал принцип действия факсимильного аппарата. Компания умела находить верные решения — ее собственные акции были включены в листинг Американской фондовой биржи в 1925 году. Trans-Lux остается самой старой из компаний, включенных в листинг Атех в наши дни.

«Финансовые пирамиды» представляют собой разновидность мошенничества, обещающую инвесторам нереально высокий процент на вложенный капитал. Деньги, поступающие от очередных инвесторов, используются для выплат инвесторам, ранее вложившим свои средства, и создания иллюзии работающего бизнеса. Постоянно усложняющаяся и увеличивающаяся структура пирамиды приводит к неизбежному краху.

Баффет не помнит, какие именно акции он порекомендовал Вайнбергу, но тот факт, что Вайнберг интересовался его мнением, значил гораздо больше, чем само мнение.

Позднее в одном из интервью Баффет говорил, что в тот момент в его мозгу всплыли именно эти слова: «Вот они, деньги», хотя тогда он еще не был знаком с этим известным выражением, приписываемым банковскому грабителю Вилли Саттону.

Баффет живо вспоминал Южную Омаху 1940-х годов: «Если бы вам довелось в то время побывать на

ее улицах, то, поверьте мне, у вас пропала бы любовь к хотдогам».

Не исключено, что задним числом Баффет пытается приукрасить историю.

Лига плюща (Ivy League) — название, объединяющее ведущие американские университеты (Гарвард, Дартмут, Йель, Принстон, Браун, Корнель, Колумбия и Университет Пенсильвании). Прим, перее.

Этим «слушателем» был Чарльз Мангер.

«Можно смело утверждать, что именно работа в магазине моего деда во многом сформировала мое

стремление к независимости», — полагает Баффет.

К великому сожалению, никто из членов семьи не представляет себе, где могла бы найтись эта рукопись в наши дни.

Продажа домов в районе сопровождалась ограничениями — так, дома не продавались еврейским семьям.

Аббревиатура расшифровывается как Women Accepted for Volunteer Emergency Service, то есть «Женщины, принятые добровольцами в критических обстоятельствах». До момента возникновения этой организации женщины могли служить только в качестве медсестер в военно-морском флоте.

Элис Дил была первым директором школы в Вашингтоне.

Баффет теперь считает, что у мисс Олвин были «веские причины» плохо относиться к нему и что он «полностью это заслужил».