Построение пирамид

Построение пирамид, как правило, ошибочно воспринимают как метод управления капиталом. Однако подобно методу усреднения из­держек, этот подход непосредственным образом связан с характером изменения цен на конкретном рынке, где заключаются сделки. Метод выстраивания пирамид прямо противоположен методу усреднения из­держек. Построение пирамид состоит в простом добавлении позиций в выигрышную торговлю. Например, если Джо Трейдер инвестировал 5.000 долларов во взаимный фонд по 17, 00 доллара за акцию, то он ин­вестировал бы еще 5.000 долларов в случае подъема цен на акции вза­имного фонда до 18, 00 доллара либо до любого другого уровня, по до­стижении которого Джо решил бы инвестировать дополнительные средства, пока цены находятся выше уровня 17, 00 доллара.

Логика, лежащая в основе метода выстраивания пирамид, заклю­чается в том, что если цена каких-либо инструментов в определенном ценовом промежутке движется в предпочитаемом направлении, то на рынке, вероятней всего, формируется или властвует тренд, поэтому имеет смысл осуществить дополнительные инвестиции. Это делается в надежде на то, что рынок и дальше будет двигаться в соответствии с нынешним трендом. Этот метод может проявить себя с чрезвычайно мощной силой. Однако он способен также принести и разочарование, если рынок не продолжит движение в желаемом направлении. Следую­щий пример демонстрирует некоторые результаты применения метода строительства пирамид.

Допустим, Джо Трейдер приобрел контракт на апельсиновый сок по 80 центов и планирует приобретать по еще одному контракту при каждом последующем подъеме цены на 5 центов. Поэтому, если рынок поднимется до 85 центов, Джо приобретет еще один контракт, а затем еще один, если цена доходит до 90 центов, потом следуют 95 центов, 1, 00 доллара и т. д.

Выстраивание пирамиды

Текущая цена $1, 05 - средняя цена покупки $0, 925 =

$0, 125 прибыли за контракт

$0, 125 х 6 контрактов = $0, 75 общей прибыли. $0, 75 х 15.000 = $11.250

Отсутствие пирамиды

Текущая цена $ 1, 05 -цена покупки $0, 80 = $0, 25 прибыли

$0, 25 х 15.000 = $3.750 общей прибыли

Чтобы защитить $3.750 прибыли при выстраивании пирамиды

$3.750 прибыли / б контрактов = $625 за контракт $625 прибыли за контракт / 15.000 фунтов = $0, 0416 Средняя цена покупки $0, 925 + $0, 045 (округлено) = $0, 97 (или $625 за контракт).

Что происходит, если после того, как Джо покупает контракт по 80 центов, цена поднимается до 85 центов, и Джо покупает еще один кон­тракт, но затем цена на рынке опять падает до 80 центов? Торгуя по принципу пирамиды, Джо понесет потери в размере 2, 5 цента на кон­тракт ($750 потерь = 2, 5 цента убытка х 2 контракта х 15.000 фунтов). Если бы Джо торговал без применения пирамиды, убытков бы не было. Если цена на рынке, прежде чем вернуться к 80 центам, сначала под­нимется до 90 центов и Джо при этом приобретет третий контракт, то убытки составят 5 центов на каждый контракт ($2.250 потерь). Однако если цена продолжает расти и доходит до 1, 05 доллара, то Джо в сумме приобретет 6 контрактов, а средняя цена покупки будет равна 92, 5 цента [(0, 80 + 0, 85 + 0, 90 + 0, 95 + 1, 00 + 1, 05)/6]= 92, 5 цента. Общая сумма прибыли по открытым позициям в этом случае составит 11.250 долларов. Если бы Джо не использовал метод построения пирамиды, то прибыль по сделке составила бы всего 3.750 долларов. Далее Джо мо­жет допустить падение цены на рынке до 97 центов и все же заработать 3.750 долларов прибыли от сделки с использованием метода пирами­ды.

Этот пример я привожу не для того, чтобы защитить или скомпро­метировать метод построения пирамид. Существуют очевидные рис­ки, которые необходимо принимать во внимание, если стремиться к получению дополнительного вознаграждения. Большинство рисков связано с моментом входа, тогда как вознаграждение создается при выходе из торговли. Метод пирамиды имеет и плюсы, и минусы. Реша­ющим в нем является правильный выбор момента закрытия торговли.

В конце концов, решение о том, строить или не строить пирамиду, совершенно не зависит от общих результатов управления счетом. На­пример, если сначала на счету было 20.000 долларов, а затем, после се­рии проигрышных сделок, его размер снизился до 17.000 долларов, то возможность построения пирамиды на рынке апельсинового сока за­висит оттого, поднимется цена или не поднимется. И это происходит вне зависимости оттого, существует или нет опасность закрытия сче­та. Есть еще одна причина, по которой метод строительства пирамид нельзя путать с управлением капиталом. При построении пирамид трейдер решает, когда войти в рынок, основываясь исключительно на конъюнктуре ценового движения.

4