![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Метод установления единого курса
Метод единого курса основан на установлении единой (типичной) цены. В данном случае при установлении биржевых цен во внимание принимаются только сделки, заключенные при посредстве официальных, так называемых курсовых маклеров. По каждой группе фондовых ценностей имеются специальные маклеры, принимающие заявки спроса и предложения. В определенное время они сходятся в конкретном месте биржевого зала и в присутствии всех лиц, заинтересованных в данных ценных бумагах, приступают к установлению того курса, при котором они смогли бы покрыть максимальную сумму спроса и предложения. При дефиците заявок с какой-либо стороны рынка они выкрикивают в зал заказ, который помог бы уравновесить рынок. Если данный заказ находит поддержку у какого-либо свободного маклера и он желает его выставить от своего имени, то курсовой маклер вводит его заказ в компьютер, и рынок по данной ценной бумаге становится более равновесным. Итоговые расчеты единого курса можно представить в следующем виде: Таблица 1
При установлении курса необходимо следовать определенным правилам: • биржевой курс нужно устанавливать на уровне, обеспечивающем наибольшее количество сделок; все заявки «продать по любому курсу», «купить по любому курсу» осуществляются при появлении первого предложения цены; все заявки, в которых содержатся максимальные уровни цен при покупке и минимальные цены при продаже, должны осуществляться; все заявки, в которых указываются цены, приближающиеся к максимальным при покупке и минимальным при продаже, могут реализовываться частично; все заявки, где указаны цены ниже искомого курса при покупке или выше При продаже, не реализуются. Приказы, поступившие на покупку ценных бумаг по любой цене, могут быть исполнены и по цене 555, поэтому общее количество приказов на покупку по этой цене — 150. Аналогично желающие купить по цене 555 будут рады совершить сделку по цене 554 и т. д. Суммирование приказов осуществляется в обратном порядке—от наименьшей цены в соответствии с желаниями продавцов продать подороже. Наибольшее количество сделок, а именно 600, удовлетворяется при курсе 551. Он и фиксируется как единый. Однако может сложиться ситуация, при которой, например, 600 сделок будут исполняться при курсе 550 и 551. Какими приоритетами руководствоваться в этом случае? Искусство курсового маклера состоит в том, чтобы поддерживать наиболее ликвидный рынок, а следовательно, стимулировать увеличение заявок о той стороне рынка, где их меньше. Таким образом, если заявок на покупку меньше, чем на продажу, целесообразно установить курс 550, а если наоборот — 551. При цене 551 приказов на покупку на 10 больше, чем приказов на продажу. Поэтому, в первую очередь Заявки, содержащие приказ «купить по любой цене», а также заявки по курсу выше единого — 555; 554; 553; 552. А заявок по курсу 551 — 20; из них будут удовлетворены первые десять по времени регистрации. Таким образом, при установлении биржевой цены по методу единого курса дополнительной обработки й подготовки для Печати в средствах массовой информации не требуется. При этом следует только рассчитать движение цены: ее рост или падение по сравнению с предыдущими торгами. Простому и непрерывному аукциону соответствует котировка по регистрационному методу. В биржевом бюллетене отмечаются действительные цены сделок, заключенных в течение данного периода.
|