Методика оценки финансового состояния предприятия

На основании Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности от 14.05.2004г. в качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации предлагается использовать следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности .

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами .

3. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами .

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами предприятия. Он определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств к краткосрочным обязательствам организации (итог раздела II актива баланса к итогу раздела V пассива баланса за вычетом строки 720 «Долгосрочные кредиты и займы»):

.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Он определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов, долгосрочных обязательств и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств:

.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Он определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов) (итог раздела V пассива бухгалтерского баланса к сумме валюты бухгалтерского баланса):

.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности организации имеет значение, менее установленного норматива;

2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности организации имеет значение, менее установленного норматива.

Основанием для отнесения неплатежеспособности организации к неплатежеспособности, приобретающей устойчивый характер, служит неплатежеспособность организации в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса.

Организация считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса. А также наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами , превышающего 0, 85.

В случае признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной осуществляется анализ зависимости установленной неплатежеспособности организации от задолженности государства перед ней. В целях указанного анализа под задолженностью государства перед организацией понимаются не исполненные в срок обязательства органа исполнительной власти Республики Беларусь по оплате заказа, от исполнения которого организация в силу действующего законодательства не вправе отказаться (являющегося обязательным для исполнения организацией).

На основании представленных документов по каждому из не исполненных в срок государственных обязательств определяются объемы государственной задолженности и сроки их возникновения.

Если будет установлено, что неплатежеспособность организации не связана непосредственно с задолженностью государства перед ней, то указанное обстоятельство является основанием (при условии наличия доли государства) для внесения предложения:

1) о смене их руководства;

2) первоочередной приватизации;

3) подаче заявления в хозяйственный суд о возбуждении производства по делу об экономической несостоятельности (банкротстве).

Если же будет установлено, что неплатежеспособность организации непосредственно связана с задолженностью государства перед ней, указанное обстоятельство свидетельствует об отсутствии оснований для применения в отношении руководства организации предусмотренных мер ответственности.

Современные зарубежные и отечественные финансисты однозначно сходятся во мнении, что финансовое состояние субъекта предпринимательской деятельности – это сложнейшее явление реальной экономики, которое формируется под воздействием, как минимум, трех составляющих – платежеспособность, финансовая устойчивость и деловая активность. Следовательно, с учетом его многофакторности и следует формировать систему оценочных показателей, уходя от весьма привлекательной минимизации их числа.

Как было отмечено ранее, привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным процессом. Это содействует временному улучшению финансового состояния, при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные – ухудшить его.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет предприятию повысить эффективность своей деятельности.

В связи с вышеизложенным, важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются следующие показатели структуры капитала:

1. – коэффициент финансовой независимости (автономии) характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств предприятия. Определяется путем отношения суммы собственного капитала (СК) предприятия к общей валюте баланса (ОВБ):

.

2. – коэффициент финансовой зависимости (мультипликатор капитала):

Этот показатель обратный коэффициенту финансовой независимости. Он показывает, какая сумма активов приходится на один рубль собственных средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет собственного капитала. Если его значение 1, 5, то это значит, что на каждые 1, 5 руб., вложенных в активы приходится 1 руб. собственных средств и 0, 5 руб. заемных. Увеличение доли заемных средств в формировании активов организации является признаком усиления финансовой неустойчивости предприятия и повышения степени его финансовых рисков.

3. – коэффициент устойчивого финансирования характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Это отношение суммы собственного капитала предприятия и его долгосрочных обязательств к общей валюте баланса. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой автономии.

.

4. – коэффициент текущей задолженности показывает, какая часть активов сформирована за счет краткосрочных заемных средств. Определяется путем отношения краткосрочных обязательств предприятия к общей валюте баланса:

.

5. К_о.з – коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом показывает долю собственного капитала в формировании материальных запасов предприятия:

.

6. К_покр – коэффициент покрытия долгов собственным капиталом определяется путем отношения суммы собственного капитала предприятия к общей сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств (заемному капиталу) (ЗК):

.

7. К_р._ск - коэффициент роста собственного капитала характеризует темп наращивания собственного капитала. Желательно, чтобы темп его роста был выше темпа роста совокупных активов. Он определяется отношением суммы собственного капитала на конец отчетного периода к сумме собственного капитала на начало отчетного периода:

.

8. К_у.э.р – коэффициент устойчивого экономического роста отражает прирост собственного капитала за счет прибыли предприятия. Определяется отношением прироста нераспределенной (накопленной) прибыли в отчетном периоде (ПН) к сумме собственного капитала на начало периода.

К_{у.э.р = .}

9. К_ф.л - коэффициент финансового левериджа характеризует степень финансового риска и рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

К_ф.л = .

К_ф.л показывает, сколько заёмных средств, приходится на 1 рубль собственных или на сколько каждый рубль долга подкреплён собственностью.

Величина коэффициента финансового левериджа зависит от:

- доли заёмного капитала в общей сумме активов;

- доли основного капитала (ОсК) в общей сумме активов;

- соотношения оборотного (ОбК) и основного капитала (ОсК);

- доли СОК в формировании текущих активов (ОбК);

- доли СОК в общей сумме собственного капитала.

К_ф.л =

Расчёт влияния данных факторов осуществляется способом цепных подстановок.

В разных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения заёмных и собственных средств. В отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, К_ф.л не должен превышать 0, 5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, коэффициент может быть больше 1.

Чтобы определить примерную нормативную величину доли заёмного капитала, необходимо удельный вес основного капитала в общей сумме активов умножить на 0, 25, а удельный вес текущих активов – на 0, 5. Разделив полученный результат на долю собственного капитала, которая определяется как разница между единицей и нормативным значением заемного капитала, получим примерное нормативное значение коэффициента финансового риска.

Нормативное значение коэффициента финансового риска.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надёжна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заёмных средств.

Устойчивость финансового состояния предприятия может быть восстановлена путём:

- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

- обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

- пополнения СОК за счёт внутренних и внешних источников.