![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
II. Анализ инвестиционных качеств ценной бумагиСтр 1 из 2Следующая ⇒
2.1.Основными инвестиционными характеристиками ценных бумаг являются: 2.2. Различают четыре цены инвестиционного периода: 2.3. В качестве меры доходности используют безразмерную величину, получаемую как результат отношения чистого результата к расходам. Доходность можно измерять в долях единицы или в процентах. Обычно для обозначения доходности используют букву «d». Общая формула для определения доходности имеет вид:
2.4. Рассчитаем доходность пассивной стратегии в двух вариантах: При расчете доходностей второго варианта следует учитывать, что 2007 год представлен не полным и его доходность следует рассчитывать по формуле (2), а остальные годы являются полными и для расчета доходности можно использовать формулу (1). 2.5. Далее исследуем несколько вариантов простейшей активной торговой стратегии. Все они предполагают еженедельное открытие и закрытие позиций по ценной бумаге. При этом необходимо определиться с торговой системой, т.е. установить правила, в соответствии с которыми инвестор принимает решение об открытии и закрытии позиций по бумаге. В этих правилах должны быть указаны условия, при выполнении которых возникает сигнал на сделку, уровень риска и доходности, при которых следует закрывать позицию.
Цена закрытия недели во всех вариантах активной стратегии выступает уровнем стопа.
Прежде всего, для каждого варианта необходимо вычислить доходность операций с ценной бумагой за каждую неделю. Далее на основе полученной динамики еженедельной доходности проводится расчет инвестиционных характеристик ценной бумаги по каждому варианту торговой системы. Внимание! Вводить формулу для расчета доходности следует только в первую расчетную строку, после чего целесообразно протащить ее в столбце до строки 186 включительно. Контрольные числовые значения инвестиционных характеристик ценной бумаги, рассчитанные по введенным формулам для первых четырех стратегий, представлены на скриншоте. Проверьте правильность своих действий. Ваши результаты должны совпасть с результатами на скриншоте. Если это так, то можно переходить к поиску оптимального уровня стоп-профита для каждого варианта.
2.6. Доходность и риск по стратегиям 3 и 4 определены для профита на уровне доходности 1%. Далее необходимо определить оптимальные уровни профита, позволяющие получить максимальную доходность от исследуемой ценной бумаги. Для этого воспользуемся опцией «Поиск решений» (пункт меню «Данные») и введем в нее условия оптимизационной задачи.
Аналогичным образом проводится оптимизация уровня профита для усовершенствованной «Медвежьей» стратегии. В результате проведенной оптимизации получаем по рассмотренным четырем вариантам активной стратегии оптимальные уровни профита, представленные на скриншоте. Сверьте их со своими результатами. Если они совпадают, то можно переходить к расчетам пятого варианта. На скриншоте представлена формула расчета еженедельной доходности (в строке формул) и инвестиционные характеристики ценной бумаги, соответствующие пятому варианту торговой системы. 2.7. В заключительной части анализа инвестиционных качеств ценной бумаги Вам следует выделить наилучший вариант активной стратегии, с которым ее целесообразно будет включить в инвестиционный портфель. Это поможет другому участнику группы быстро сориентироваться в Ваших расчетах при отборе бумаг для включения в свой портфель. 2.8. Обратите внимание на то, что все варианты активной стратегии оказались лучше в смысле инвестиционных качеств ценной бумаги, чем пассивная стратегия. Таким образом, мы показали, что с помощью торговой системы можно существенно улучшить инвестиционные качества ценной бумаги.
|