![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Операционного и финансового циклов
Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл (ОЦ) – это период полного оборота всей суммы оборотных средств, иммобилизованных в оборотные активы, в процессекоторого происходит смена отдельных видов оборотных активов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации продукции, произведенной из этих запасов. Операционный цикл (ОЦ) определяется по формуле: ОЦ = ПОМЗ + ПОНЗП +ПОГП + ПОДЗ, (6.11) где ПОМЗ – период оборачиваемости материально-производственных запасов (сырья и материалов, полуфабрикатов), дни; ПОНЗП – период оборачиваемости незавершенного производства, дни; ПОГП – период оборачиваемости готовой продукции, дни; ПОДЗ – период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни. В процессе управления оборотными активами предприятия в рамках операционного цикла выделяют две его составляющие: 1) производственный цикл (ПЦ); 2) финансовый цикл (ФЦ). Производственный цикл предприятия (ПЦ) характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям. Производственный цикл (ПЦ) определяется по формуле: ПЦ = ПОМЗ + ПОНЗП + ПОГП, (6.12) Таким образом, продолжительность производственного цикла зависит от продолжительности оборота следующих элементов оборотных активов: · запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; · незавершенного производства; · запасов готовой продукции. Финансовый цикл (цикл денежного оборота) (ФЦ) предприятия представляет собой период времени между моментом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и моментом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности). Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по формулам: а) ФЦ = ПЦ + ПОДЗ - ПОКЗ, (6.13) где ПЦ – продолжительность производственного цикла, дни; ПОДЗ – период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни; ПОКЗ – период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни б) ФЦ = ОЦ - ПОКЗ, (6.14) где ОЦ – продолжительность операционного цикла, дни; ПОКЗ – период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни. Формат полного цикла оборота оборотных активов представлен на рис. 6.2.
Рис. 6.2. Формат полного цикла оборота оборотных активов Снижение производственного и финансового циклов в динамике является положительной тенденцией. Эффективное управление производственным и финансовым циклами состоит в решении совокупности следующих задач: 1) ускорения производственного цикла (и его составляющих: уменьшение периода оборота материалов, НЗП, готовой продукции); 2) ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности); 3) замедления срока погашения кредиторской задолженности (без нарушения договорных условий), что создает для предприятий дополнительный источник финансирования оборотных активов. На формирование финансового цикла предприятия оказывают влияние следующие факторы:
Следует отметить, что все перечисленные факторы неоднозначно воздействуют на формирование циклов денежных потоков в текущей деятельности предприятия. Например, для предприятий, не выпускающих товарную продукцию, затраты в незавершенном производстве могут отсутствовать. Для предприятий машиностроения, судостроения, авиастроения, строительных компаний вопросы управления расходами в незавершенном производстве и сокращения периода их оборота крайне актуальны. Длительность производственного цикла на таких предприятиях может достигать от 6 месяцев и более. Производственный цикл, в свою очередь, зависит от технологического цикла и уровня применяемой технологии, механизации и автоматизации производственных процессов.
|