Фьючерс

Фьючерс — контракт на куплю-продажу какого-либо товара (ценной бумаги, валюты) в будущем, т. е. это срочный биржевой контракт. Заключение фьючерс­ного контракта не является непосредственным актом купли-продажи, т. е. продавец не отдает покупателю свой товар, а покупатель не отдает продавцу свои деньги. Продавец принимает на себя обязательство поставить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате, а покупатель принимает обяза­тельство выплатить соответствующую сумму денег. Для гарантии выполнения обязательств вносится за­лог, сохраняемый посредником, т. е. организацией, проводящей фьючерсные торги. Фьючерс (фьючерс­ный контракт) становится ценной бумагой и может в течение всего срока действия перекупаться много раз. Держатель контракта может как угадать, так и не угадать колеблемую стоимость товара, проиграть или получить прибыль. Таким образом, главная особен­ность фьючерса в том, что он может перепродаваться и переходить из рук в руки, вплоть до указанной в нем даты исполнения.

Фьючерсы бывают на покупку и на продажу. Для пояснения ме­ханизма фьючерсной сделки приведен классический пример с фермером. Фермер знает, что ему потребует­ся к весенне-полевым работам в марте 40 т топлива. Однако хранить это топливо всю зиму негде или до­рого. Фермер может подождать до марта, но неизвест­но, какая цена будет на топливо в марте. Поэтому фермер покупает фьючерсный контракт на покупку. Тем самым он гарантирует себе поставку топлива при заранее известных затратах на него. Фермер продает фьючерс на продажу зерна с поставкой в сентябре. Тем самым он гарантирует уровень своих доходов от сбыта зерна. Конечно, владелец фьючерса на покупку выиг­рывает только в том случае, если рыночная цена това­ра в момент исполнения окажется выше указанной во

фьючерсном контракте. Владелец фьючерса на прода­жу получит выигрыш тогда, когда рыночная цена бу­дет ниже, чем во фьючерсном контракте. Поэтому в приобретении фьючерсов заинтересованы не только продавцы и покупатели, но и посредники — спекулян­ты, биржевые игроки.

При торговле фьючерсами важно не только пред­видеть изменение цены в будущем по сравнению с да­той покупки, но и знать изменение цены в течение всего срока действия фьючерсного контракта. При торговле фьючерсами выигрывает тот, кто наиболее информи­рован. Но больше всего выигрывает тот, кто имеет большой капитал и может активно влиять на саму цену. Торговля фьючерсами ведется на организован­ных биржевых рынках путем публичного оглашения предложений на покупку и продажу. Важнейшей осо­бенностью фьючерсной торговли является порядок расчетов и поставки товаров по истечении срока конт­ракта.

Обслуживающая биржу клиринговая (расчетная) палата берет на себя функции посредника и страхов­щика для обеих сторон заключенной сделки.

Фактически палата выполняет роль покупателя для каждого продавца и роль продавца для каждого поку­пателя, балансируя таким образом риски по открытым позициям.