Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов
|
|
Исходное задание
Рассматривается целесообразность строительства цементного завода при следующих исходных данных:
| № | Наименование | ед. изм. | Значение |
| Для строительства требуется предварительно приобрести земли оцениваемые | тыс. руб. | ||
| Строительство собственно продлится год и обойдется | тыс. руб. | 2 900 | |
| Оборудование будет стоить… и его введение займет еще один год. Оборудование будет оплачено одним платежом. В конечном итоге завод будет введен в действие через 2 года после приобретения земель и тогда | тыс. руб. | 4 750 | |
| Надо будет предусмотреть, как будет финансироваться потребность в оборотном капитале в размере | тыс. руб. | ||
| Вероятный срок работы предприятия составляет | год | ||
| В год оно будет производить… готовой продукции | тн | 10 000 | |
| Продажная цена за 1 тонну цемента | руб. | ||
| Ежегодные переменные производственные расходы достигают | % оборота | 20, 60 | |
| Ежегодные постоянные расходы ожидаются около | тыс. руб. | ||
| Здание будет амортизироваться в течение | год | ||
| по норме амортизации, а затем | % | 4, 60 | |
| 8.1. | будет продано за | тыс. руб. | 1 500 |
| Оборудование будет амортизироваться в течение… линейным способом | год | ||
| Финансирование проекта будет осуществляться за счет: | |||
| Долгосрочного кредита в размере | тыс. руб. | 3 600 | |
| Срок долгосрочного кредита | год | ||
| Погашение кредита будет осуществляться равными суммами, включая проценты, в конце каждого года (по аннуитетной схеме) | |||
| 9.1. | процентная ставка по кредиту | % годовых | |
| Выпуска облигационного займа на сумму | тыс. руб. | 3 000 | |
| Номинал одной облигации | тыс. руб. | ||
| 10.1. | Рыночная цена облигаций | тыс. руб. | |
| 10.2. | с фиксированным размером купонного дохода | % | |
| Выпуска акций на сумму | тыс. руб. | 1 450 | |
| 11.1. | в т.ч. привилегированных на сумму | тыс. руб. | |
| 11.2. | с фиксированным размером дивиденда | % | |
| 11.3. | желаемая норма прибыли по обыкновенным акциям прогнозируется на уровне | % | |
| 11.4. | общая сумма прибыли, направляемая на выплату дивидендов, прогнозируются на уровне | тыс. руб. | |
| 11.5. | общая сумма прибыли, прогнозируемая для выплаты % по облигациям и дивидендов по акциям, составит | тыс. руб. |
Произведем оценку эффективности проекта.
Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов
В качестве нормы доходности принимается средневзвешенная стоимость инвестируемого капитала, как некий усредненный уровень прибыльности, который обеспечит получение всеми категориями инвесторов желаемого дохода. Поскольку инвестиционный капитал имеет сложную структуру, образуемую различными источниками финансирования, то средневзвешенная цена инвестиционных ресурсов зависит от двух факторов:
- Цены каждого из источников капитала, т.е. той доходности, которой требует каждый владелец за право их использования,
- Доли каждой разновидности средств в общей сумме капитала.
- Ставка рассчитывается по формуле:
| (1) |
Где:
| – виды источников капитала, |
| – доля капитала (инвестиционных ресурсов) полученного из каждого источника в общей стоимости капитала |
| – требуемая доходность (норма прибыли) на капитал, полученный из соответствующего источника, с учетом налогообложения |
Цена отдельных источников капитала определяется следующим образом.