Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Анализ отчета о движении денежных средств прямым методом
|
|
| Наименование показателя | Отчетный год | Предыдущий год | Отклонение | |||
| Сумма, тыс. руб. | удельный вес, % | Сумма, тыс. руб. | удельный вес, % | Сумма, тыс. руб. | удельный вес, % | |
| Остаток денежных средств на начало отчетного года | - | - | +269 | - | ||
| Приток денежных средств по текущей деятельности: | ||||||
| Средства, полученные от покупателей, заказчиков | 78, 13 | 76, 35 | +7952 | +1, 78 | ||
| Прочие доходы | 8, 61 | 15, 28 | -8028 | -6, 67 | ||
| Отток денежных средств по текущей деятельности: | ||||||
| На оплату приобретенных товаров, работ, сырья и иных оборотных активов | 41, 37 | 20, 48 | +32558 | +20, 89 | ||
| на оплату труда | 14, 67 | 12, 08 | +5312 | +2, 59 | ||
| на расчеты по налогам и сборам | 25, 41 | 16, 63 | +14763 | +8, 79 | ||
| на прочие расходы | 1, 05 | - | - | - | - | |
| Чистые денежные средства от текущей деятельности | - | - | -54209 | - | ||
| Приток денежных средств по инвестиционной деятельности: | ||||||
| Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов | 0, 547 | 0, 25 | +424 | 0, 296 | ||
| Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений | - | - | - | - | - | - |
| Полученные дивиденды | - | - | 0, 82 | -1064 | -0, 82 | |
| Полученные проценты | 1, 023 | - | - | +1400 | +1, 023 | |
| Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям | - | - | 0, 36 | -465 | -0, 359 | |
| Отток денежных средств по инвестиционной деятельности: | ||||||
| Приобретение дочерних организаций | 0, 7 | 1, 55 | -1000 | -0, 845 | ||
| Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов | 4, 42 | 4, 04 | +1079 | +0, 378 | ||
| Приобретение ценных бумаг и других финансовых вложений | 0, 081 | 0, 05 | +45 | +0, 026 | ||
| Уплаченные дивиденды | 10, 01 | 41, 87 | -39903 | -31, 86 | ||
| Займы, предоставленные другим организациям | - | - | - | - | - | - |
| Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности | -19562) | - | -59636 | - | +40074 | |
| Приток денежных средств по финансовой деятельности: | ||||||
| Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг | - | - | - | - | - | - |
| Поступления от займов и кредитов, предоставленных другим организациям | 11, 69 | 6, 94 | +7000 | +4, 75 | ||
| Отток денежных средств по финансовой деятельности: | ||||||
| Погашение займов и кредитов (с процентами) | 2, 29 | 3, 30 | -1002 | -1, 01 | ||
| Погашение обязательств по финансовой аренде | - | - | - | - | - | - |
| Чистые денежные средства от финансовой деятельности | - | - | +8002 | - | ||
| Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов | -5864 | - | - | -6133 | - | |
| Остаток денежных средств на конец отчетного года | - | - | -5864 | - | ||
| Поступило денежных средств, всего | +7219 | - | ||||
| Израсходовано денежных средств, всего | +13352 | - |
Для более полного анализа в таблицу добавлены две последние строки, в которых суммированы приток (поступление) и отток (расходование) денежных средств за год. Для получения итоговой суммы израсходованные денежные средства по этим строчкам суммировались по
строкам таблицы, в которых отражены суммы чистого денежного потока данные соответствующих строк таблицы (притоки и оттоки) по каждому из трех видов деятельности. Данные таблицы показывают, что в отчетном году из общей суммы 136909 тыс. руб. поступивших денежных средств 86, 74% приходится на текущую деятельность, 1, 57% — на инвестиционную и 11, 7% — на финансовую. Отток денежных средств предприятия в отчетном периоде составил 142773 тыс. руб., в том числе 82, 5% за счет текущей деятельности, 15, 2% — инвестиционной и 2, 3% — финансовой.
Из всей поступившей за отчетный период суммы денежных средств наибольший удельный вес — 78, 13% приходится на выручку от продажи продукции и услуг, 11, 7% — на поступления от займов и кредитов. Аналогичным образом анализируется отток денежных средств предприятия.
Отрицательным моментом в движении денежных средств в приведенном примере является превышение оттока средств над их притоком на 5864 тыс. руб. Для увеличения финансовой стабильности соотношение должно быть обратным.
Завершающий этап экспресс-анализа финансовой отчетности — расчет относительных показателей, финансовых коэффициентов. Данный прием позволяет увидеть взаимосвязи между показателями и оценить их изменения.
Используемые в процессе анализа финансовые коэффициенты могут быть разбиты на группы, характеризующие деловую активность, ликвидность, структуру капитала и платежеспособность, рентабельность. На практике в рамках экспресс-анализа нет необходимости рассчитывать большое число показателей каждой группы. Обычно выбираются несколько наиболее значимых показателей, которые при необходимости дополняются другими инструментами анализа.
Например, в ОАО РАО «ЕЭС России» в 2001-2008 годах в целях оценки финансового состояния дочерних компаний применялась методика, позволяющая оценить множество показателей и произвести интегральную оценку (составить рейтинг) финансового состояния предприятия.
Суть ее заключалась в следующем. Сначала производится расчет финансовых показателей, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость (структуру капитала), рентабельность и деловую активность компании по следующему алгоритму.
ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ:
Анализ ликвидности производится с помощью коэффициентов, которые рассчитываются путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с текущими обязательствами на основе данных бухгалтерского баланса.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)
Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, то есть практически абсолютно ликвидными активами. В энергетике этот показатель, как правило, относительно низок.
К1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные пассивы = (с. 260 ф.1 + с.250 ф.1) / с. 690 ф.1
2. Коэффициент срочной ликвидности (К2)
Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам.
К2 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность менее 12 месяцев) / Краткосрочные пассивы =
= (с. 260 ф.1 + с.250 ф.1 + с.240 ф.1) / с. 690 ф.1
Для корректного использования этого показателя необходимо, чтобы задолжность потребителя была оценена адекватно и в случае сомнительности ее получения вычиталась из активов и относилась в резерв по сомнительным долгам.
3. Коэффициент текущей ликвидности (К3)
Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.
К3 = Текущие активы/Текущие обязательства = с.290 ф.1 / с. 690 ф.1
При расчете вышеприведенных показателей ликвидности используются значения переменных на конец отчетного периода.
ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ:
4. Коэффициент финансовой независимости (К4)
Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности, потенциального возникновения денежного дефицита у предприятия. Как правило, в энергетике значение этого показателя достаточно высокое.
К4=Собственный капитал/Суммарный актив = с. 490 ф.1 / с. 300 ф.1
При расчете показателя используются значения переменных на конец отчетного периода.
ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ:
5. Рентабельность продаж (К5), %
Демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия.
К5 (ROS) =(Валовая прибыль/Выручка от реализации)*100% =
= (с.029 ф.2 / с.010 ф.2)*100%
При расчете показателя используются значения переменных в пересчете на квартал (год).
6. Рентабельность собственного капитала (К6), %
Демонстрирует эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия.
К6 (ROE) = (Чистая прибыль/Собственный капитал)*100% =
[с.190 ф.2 / (с.490 ф.1 отчетн. + с.490 ф.1 баз.)*0, 5]*100%
При расчете показателя используется величина чистой прибыли в пересчете на квартал (год) и средняя величина собственного капитала за отчетный квартал (год).
7. Рентабельность активов (К7), %
К7 (ROA) = (Чистая прибыль/Суммарные активы)*100% =
[с.190 ф.2 / (с.300 ф.1 отчетн. + с.300 ф.1 баз.)*0, 5]*100%
При расчете показателя используется величина чистой прибыли в пересчете на квартал (год) и средняя величина суммарных активов за отчетный квартал (год).
ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ:
8. Динамика дебиторской задолженности (К8), %
Характеризует величину снижения/увеличения дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в отчетном периоде по отношению к базовому.
К8 = (Суммарная величина дебиторской задолженности на конец отчетного периода – Суммарная величина дебиторской задолженности на конец базового периода) / Суммарная величина дебиторской задолженности на конец базового периода =
{[(с.240 ф.1 + с.230 ф.1)отчетн. – (с.240 ф.1 + с.230 ф.1)баз.] / (с.240 ф.1 + с.230 ф.1)баз.}*100%
Положительное значение данного показателя свидетельствует об увеличении задолженности перед предприятием и является негативным фактором.
9. Динамика кредиторской задолженности (К9), %
Характеризует величину снижения/увеличения кредиторской задолженности в отчетном периоде по отношению к базовому.
К9 = (Величина кредиторской задолженности на конец отчетного периода – Величина кредиторской задолженности на конец базового периода) / Величина кредиторской задолженности на конец базового периода
= [(с.620 ф.1отчетн. – с.620 ф.1баз.) / с.620 ф.1баз.]*100%
Положительное значение данного показателя свидетельствует об увеличении задолженности предприятия и является негативным фактором.
10. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (К10)
Характеризует баланс дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.
К10 = Дебиторская задолженность на конец отчетного периода/Кредиторская задолженность на конец отчетного периода =
= (с.240 ф.1+ с.230 ф.1) / с.620 ф.1
Если данный показатель ниже 1, это говорит о дисбалансе обязательств и является негативным фактором. Значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует о неплатежах потребителей, что также признается негативным фактором.
Следует отметить, что помимо оценки динамики дебиторской и кредиторской задолженности на практике для оценки деловой активности могут использоваться коэффициент оборачиваемости запасов Коб.зап. и длительность их оборота. Коэффициент оборачиваемости запасов Коб.зап. равен отношению выручки от реализации к среднему размеру запасов за период. Средний размер запасов рассчитывается суммированием их объемов на начало и на конец периода и делением полученной суммы на два. Соответственно, на основании данных бухгалтерской отчетности расчет Коб.зап. производится делением выручки (нетто) от продажи товаров (строка 010 формы №2) на следующий множитель: 0, 5*(строка 210 баланса на начало периода плюс строка 210 баланса на конец периода):
Коб.зап = Выручка (нетто) от продажи товаров (стр. 010 ф. № 2): 0, 5(стр. 210 баланса н.г. + стр. 210 баланса к.г.).
Фактически этот коэффициент показывает количество оборотов, совершаемых запасами, в течение анализируемого периода (обычно года).
Оборачиваемость запасов в днях или длительность оборота = 365: Коб.зап.
Данные показатели в ОАО РАО «ЕЭС России», применялись ситуационно и в методике оценки финансового состояния не участвовали по причине того, что основной товар дочерних компаний – энергия – не может быть накоплен в запасах. Вместе с тем, интерес представляет анализ запасов топлива. Кроме того, аналогичные показатели оборачиваемости дебиторской, кредиторской задолженности в зависимости от целей инициатора анализа могут также использоваться для оценки деловой активности компании.
Далее в соответствии с методикой ОАО РАО «ЕЭС России» в зависимости от значения каждого показателя он относился к одной из 4-х групп, (табл. 10.5.2) каждой из которых присваивалось определенное количество баллов:
Таблица 10.5.2
Оценка финансового состояния энергокомпании (на примере деятельности
РАО «ЕЭС России»)
| Показатель | I группа (4 балла) | II группа (3 балла) | III группа (2 балла) | IV группа (1 балл) | |
| ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ | |||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) | > 0.15 | 0.03 – 0.15 | 0.01 – 0.03 | < 0.01 | |
| Коэффициент срочной ликвидности (К2) | > 0.95 | 0.75 – 0.95 | 0.50 – 0.75 | < 0.50 | |
| Коэффициент текущей ликвидности (К3) | > 2.00 | 1.20 – 2.00 | 1.00 – 1.20 | < 1.00 | |
| ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ | |||||
| Коэффициент финансовой независимости (К4) | > 0.80 | 0.65 – 0.80 | 0.50 – 0.65 | < 0.50 | |
| ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ | |||||
| Рентабельность продаж (К5) | > 15% | 5% - 15% | 0% - 5% | < 0% | |
| Рентабельность собственного капитала (К6) | > 5% | 2% - 5% | 0% - 2% | < 0% | |
| Рентабельность активов (К7) | > 3% | 1.2% - 3.0% | 0% - 1.2% | < 0% | |
| ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ | |||||
| Динамика дебиторской задолженности (К8) | < (-10%) | -10% – 0% | 0% - 10% | > 10% | |
| Динамика кредиторской задолженности (К9) | < (-10%) | -10% – 0% | 0% - 10% | > 10% | |
| Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (К10) | 1.2 – 1.5 | 1.0 – 1.2 или > 1.5 | 0.8 – 1.0 | < 0.8 | |
Приведенные в табл. 10.5.2 критериальные значения аналитических показателей устанавливались с учетом средних значений по предприятиям Холдинга ОАО РАО «ЕЭС России» и могли быть пересмотрены, но не чаще одного раза в год (чего, как правило, не требовалось).
После того, как каждому показателю присваивался в зависимости от значения соответствующий бал, по следующему алгоритму осуществлялся итоговый рейтинг финансового состояния данной энергокомпании:
1. Рассчитывается общая сумма баллов. Каждому показателю присваивается определенный вес, при этом сумма весов всех показателей равна 4. Предварительно показателям устанавливались следующие веса (определялись экспертно с учетом специфики отрасли):
| Показатель | Вес показателя |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) | 0, 25 |
| Коэффициент срочной ликвидности (К2) | 0, 50 |
| Коэффициент текущей ликвидности (К3) | 0, 50 |
| Коэффициент финансовой независимости (К4) | 1, 25 |
| Рентабельность продаж (К5) | 0, 25 |
| Рентабельность собственного капитала (К6) | 0, 25 |
| Рентабельность активов (К7) | 0, 25 |
| Динамика дебиторской задолженности (К8) | 0, 25 |
| Динамика кредиторской задолженности (К9) | 0, 25 |
| Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (К10) | 0, 25 |
| Итого (сумма весов) | 4, 00 |
Общая сумма баллов рассчитывается по следующей формуле:
, где
- общая сумма баллов;
- балл j -го финансового показателя;
- вес j -го финансового показателя;
2. Итоговый рейтинг присваивался энергокомпании в соответствии со следующей таблицей:
| Группа финансовой устойчивости | Рейтинг | Критерий присвоения рейтинга |
| Предприятие с устойчивым финансовым состоянием | A1 | 15 < R ≤ 16 |
| A2 | 14 < R ≤ 15 | |
| A3 | 13 < R ≤ 14 | |
| Предприятие с удовлетворительным финансовым состоянием | B1 | 12 < R ≤ 13 |
| B2 | 11 < R ≤ 12 | |
| B3 | 10 < R ≤ 11 | |
| Предприятие с неудовлетворительным финансовым состоянием | C1 | 9 < R ≤ 10 |
| C2 | 8 < R ≤ 9 | |
| C3 | 7 < R ≤ 8 | |
| Предприятие с критическим финансовым состоянием | D | R ≤ 7 |
Следует отметить, что по методике ОАО РАО «ЕЭС России» вне зависимости от результатов прямого расчета по формализованным критериям предприятию присваивается рейтинг D при соблюдении хотя бы одного из следующих условий (дополнительных критериев отсечения):
1. Кредиторская задолженность предприятия превышает его годовую выручку, то есть стр. 620 ф.1 на конец отчетного периода больше стр.010 ф.2 в последней годовой отчетной форме.
2. Кредиторская задолженность предприятия превышает 50% его совокупных активов, то есть стр. 620 ф.1 больше 0, 5*стр.300 ф.1.
В обоих критериях используются значения показателей на конец отчетного периода.
Таким образом, система рассмотренных показателей позволяет всесторонне оценить финансовое состояние анализируемой компании.