Операции доверительного управления (трастовые операции).

Трастовыми операциями называются операции по управлению имуществом клиента и выполнению других услуг по поручению и в интересах клиента или третьего лица на правах его доверенного лица.

Сущность доверительных операций заключается в передаче клиентами банкам своего имущества (без передачи права собственности) для последующего инвестирования этих средств от имени их владельцев и по их Поручению на различных рынках с целью получения прибыли, с которой банки взимают определенную плату в виде комиссии.

Субъектами трастовых отношений являются:

Учредитель траста - это юридическое или физическое лицо, передающее имущество в управление

Управляющий имуществом - юридическое лицо (банк), осуществляющее управление имуществом в интересах выгодоприобретателя. Данный вид деятельности подлежит лицензированию.

Выгодоприобретатель - лицо, в пользу которого был заключен договор об учреждении траста.

Объектом траста может быть любое имущество в денежной и неденежной формах или имущественные права, принадлежащие учредителю управления на правах собственности или полного хозяйственного ведения.

Доверительное управление денежными средствами может осуществляться в форме либо полного доверительного управления, либо доверительного управления по согласованию, либо доверительного управления по приказу.

При полном доверительном управлении денежными средствами доверительный управляющий осуществляет действия с денежными средствами учредителя траста самостоятельно в пределах предоставленных полномочий по управлению.

При доверительном управлении денежными средствами по согласованию доверительный управляющий осуществляет действия с денежными средствами учредителя траста при условии обязательного предварительного согласования с ним каждого осуществляемого доверительным управляющим действия.

При доверительном управлении денежными средствами по приказу доверительный управляющий осуществляет действия с денежными средствами исключительно по указанию клиента.

В настоящее время используется 2 вида траста:

1. инвестиционный траст - предполагает управление денежными средствами клиента с целью их дальнейшего размещения в активные операции, приносящие доход.

2. Депозитарный - это управление ценными бумагами клиента (покупка-продажа от его имени, погашение, получение доходов, хранение).

Трастовые операции используются коммерческими банками в следующих целях:

· как источник получения дополнительного дохода

· для налаживания связей с крупной клиентурой

· для преодоления ограничений, установленных для коммерческих банков в области инвестиционной деятельности.

Бухгалтерский учет операций по доверительному управлению в банках ведется обособленно на специально выделенных счетах. Все операции по доверительному управлению совершаются только между этими счетами и внутри этих счетов и оформляются мемориальными ордерами. По операциям доверительного управления составляете отдельный баланс.

Траст (trust — доверие, доверительное управление) -- это операции по управлению средствами (имуществом, деньгами ценными бумагами и т.п.) клиента, осуществляемые от своего имени и по поручению клиента на основании договора с ним Трастовые операции применяются в странах с рыночной экономикой длительное время и механизм их действия, законодательная база достаточно отлажены. Трастовые операции объединяют целую группу разнообразных операций, связанных с особыми доверительными отношениями, складывающимися между банком и его клиентом. Траст-операции, или трастовые операции, представляют собой доверительные операции банков, финансовых компаний инвестиционных фондов по управлению имуществом клиента и выполнению других услуг в интересах и по поручению клиентов на правах доверенного лица. Доверительные операции банков различных стран можно разделить на два вида: 1. Операции, связанные с управлением имуществом своего клиента. 2. Операции, не связанные с управлением имуществом. Доверительные операции второго типа представляют собой брокерскую деятельность банков. Правовая основа доверительных операций, связанных с управлением имуществом клиентов, спорная. В разных странах она трактуется неодинаково. Выделяются две трактовки: англо-американская и континентальная. Англо-американская трактовка основана на том, что доверительная собственность — это особая форма собственности, когда собственность как бы расщепляется. Образуются два собственника одного имущества. Первый собственник — это бенефициар, или учредитель траста. Второй — доверительный собственник, которому имущество отчуждено другим лицом для определенных целей. Континентальная трактовка предполагает одного собственника имущества. Он владеет имуществом, распоряжается И пользуется им. Поэтому юристы континентального права определяют представительства там, где юристы англо-американского права трактуют доверительную собственность. Россия относится к странам континентального права, поэтому право собственности рассматривается как право, принадлежащее одному субъекту. Правовой базой, на которой развиваются операции по доверительному управлению имуществом, является ГК РФ (часть 2). Отношения доверительного управления имуществом регулируются главой 53 ГК РФ. В соответствии со ст. 1012 ГК РФ для осуществления доверительного управления имуществом стороны (учредитель управления и доверительный управляющий — кредитная организация) заключают в письменном виде договор управления на срок, не превышающий 5 лет (если законами Российской Федерации не установлены иные предельные сроки. Объектами доверительного управления для кредитной организации выступающей в качестве доверительного управляющего, могут быть: денежные средства (в валюте РФ и в иностранной валюте), ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ только на правах собственности. Имущество, находящееся в хозяйственном ведении или в оперативном управлении, не может быть передано в доверительное управление. Опред дохода управляющего (доверит собств) и выгодности заключения трастовых договоров. При расчете суммы вознаграждения управляющего в существующих условиях необходимо прежде всего обращать внимание на выгодность условий для обеих сторон и, в частности, для доверительного собственника. Доверит собств (банк) сопоставляет доходность от депозитных операций, межбанковских операций, биржевых операций с доходностью траста, а также анализирует возможность снижения обязательных платежей. Однако и учредитель проводит аналогичные сравнения. Как известно, курс акций определяется следующим образом:

КУРС АКЦИИ = (ДИВИДЕНТ/ССУДНЫЙ %)*100%

Аналогично можно оценить доходность но ipa^iy.

ДОХОДНОСТЬ ТРАСТА = (ДОХОД ТРАСТА/ДИВИДЕНТ)*100%,

Доходность траста = (Доход траста/Доход депозита) -100. Если в траст вкладывать ценные бумаги, то формулу можно изменить: Задача 1. фирма «Десна» заключает трастовый договор с нком «ВЕСТР». По условиям договора в траст отдается денежная сумма 100 млн руб. Доход банка «ВЕСТР» по операциям ривдеченными средствами составляет 30 000 тыс. руб. в месяц. Комиссионные управляющему — 15\% дохода. Положив 100 млн руб. в банк на сберегательный депозит, «ВЕСТР» получит 150\% годовых. Выгодно ли заключать данный трастовый договор? Решение. 1. Годовой доход по трастовому договору: 30 000 тыс. руб.∙ 12 = 360 млн руб. 2. Годовой доход по трасту управляющего: 30 млн руб.∙ 15∙ 12 = 54 000 тыс. руб. 3. Годовой доход по трасту бенефициара (доверителя)- 360 млн руб. - 54 000 тыс. руб. = 306 000 тыс. руб. 4. Годовой доход по депозиту: 100 млн руб.∙ 150: 100 = 150 млн руб. 5. Выгоден ли траст:

РЕШЕНИЕ: (306 МЛН.РУБ/150 МЛН.РУБ)*100%=204%. Таким образом, при вложении суммы в траст доход будет практически в два раза выше, чем при вложении в депозит. Следовательно, в данном случае траст, несомненно, выгоднее депозита. Задача 2. Фирма «Десна» заключает трастовый договор с банком «ВЕСТР». По условиям договора в траст отдаются ценные бумаги на сумму 100 млн руб. Объявленный дивиденд — 400\%. Доход банка «ВЕСТР» по операциям составляет 15\% в месяц. Доход по трасту — 30 млн руб. в месяц. Определить, выгодно ли вкладывать ценные бумаги в траст.

РЕШЕНИЕ. 1. Доход бенефициара по трасту (в год):

30МЛН.РУБ*12-(30 МЛН.РУБ*12*(15/100)) = 306 МЛН. РУБ

2. ДОХОД КОМПАНИИ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ: 100 МЛН. РУБ * 400% = 400 МЛН. РУБ.

3. ВЫГОДЕН ЛИ ТРАСТ: (306/400)*100 = 76, 5%

Вложение ценных бумаг в траст в данном случае невыгодно-Единственная выгода может быть в том, что доход по трасту поступает ежемесячно, а по ценным бумагам — в конце года. Получение дивиденда по акциям не гарантировано.