Вопрос 28. Эффективность использования оборотного капитала

Эк эф-сть исп ОБК выражается в полезном ре-те, получаемом п/п пр-се осущ деят-сти.

Обобщающий пок-ль эф-сти исп-я ОБК: РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

Rок=Пр: Кок

Пр - прибыль от реал-ции пр-ции, Кок – величина ОБК

Rок показывает величину прибыли от реал-ции пр-ции, приход-ся на 1руб. ОБК.

Эк эф-сть исп опред пок-ли оборачиваемости. Оборачиваемость ОБК – их движение в пр-се пр-ва и реал-ции пр-ции, т.е. длительность одного полного кругооборота ср-в от приобретения произ-х запасов и выплаты з/пл до реализации готовой пр-ции и поступления денег на р/сч. Оборачиваемость ОБК неодинакова на п/п как одной, так и разл отраслей эк-ки, что зависит от организации пр-ва и сбыта пр-ции, размещения ОБК.

Оборотность ОБК зарак-т след пок-ли: 1. число 1 оборота в днях; 2. число оборотов за опр период(коэф оборач-сти); 3. сумма занятых на п/п ОБК на ед пр-ции.(коэф загрузки)

Длительность 1 оборота в днях:

Тоб=Кок: РП/Д, где РП/Д- одноднев оборот(V реал-й пр-ции: длит-сть периода в днях)

Тоб =Д: Коб, Коб – кол-во оборотов

Тоб характеризует время оборота. Чем оно меньше, тем меньше ОБК требуется для выпуска пр-ции.

Кол-во оборотов за период=коэф оборачиваемости ОБК: Коб=РП: Кок

Этот коэф показ-т кол-во реал-й пр-ции, приход на 1руб. ОБК. При повышении этого пок-ля снижается потребность в ОБК при том же V пр-ва.

Коэф загрузки ОБК явл обратной величиной по отн-ю к коэф обор-сти и рассчит:

Кз=Кок/Рn=1/Коб

Этот коэф показ размер ОБК, приход на 1руб реал пр-ции.

Анализ динамики прямого и косвенного коэф оборач-сти позволяет выявить тенденции в изменении этих пок-лей и опр насколько рационально и эф-но исп ОБК п/п.

Кроме определения общего пок-ля обор-ти ОБК прим-ся и коэф-ты обор-сти по отдельным эл-там ОБК. Длительность оборота тов-но – матер запасов: Оз=Д*Сз/Рпс, где Д-число дней в периоде, Сз-сред значение запасов ТМЦ, Рпс-с/с реал-й пр-ции.

Этот пок-ль отражает период времени, необх для превращения мат запасов в готовую пр-цию и на ее реал-цию.

Длительность оборота дебет зад-сти отражает ср-й срок получения платежа

Одб=Сд/В, Сд-дебет зад-сть, В-однодневная выручка.

Эф-сть исп-я ОБК зависит от многих фак-в, к-е можно разделить на внешние, оказыв-е влияние вне зависимости от интересов п/п и внутренние, на к-е п/п может и должно активно влиять.

К внешним факторам относ общеэк ситуация, налог-е зак-во, условия получения кредитов и % ставки по ним, возможность целевого фин-я, участие в прогр-х, фин-мыз из бюджета. Т.о. эти и др факторы опр рамки в к-х п/п может управлять внутр ф-ми рацион движения ОБК.

Существенные резервы повышения эф-сти, исп-я ОБК наход непоср-но на п/п. Рассмотрим эти резервы в разрезе отдел эл-в ОБК. Рациональная орг-ция произ-х запасов- непрерыв усл-е повышения эф-сти исп-я ОБК. Основные пути сокращения произ-х запасов сводится к их рацион-му исп-ю, ликвидации сверхнорматив-х запасов мат-в, совершенствование нормирования, улучшению орг-ции снабжения складского хоз-ва.

Сокращение времени пребывания ОБК в НЗП достигается путем совер-я орг-ции пр-ва, улучшения применяемых техники и технологий, совершенствование исп-я ОФ. Требования ОБК в сфере обр-я не способствует созд-ю нового продукта, Осн предпосылками сокращения вложений ОБК в эту сферу явл рацион орг-ция сбыта готовой пр-ции, применн прогресс-х форм расчета, современ оформл документации и т.д. Оборачиваемость ОБК может замедляться и ускоряться. При замедлении обор-сти в оборот вовлек дополн ср-ва. Эф-т ускорения оборачиваемости выраж в высвобождении ОБК в рез-те их лечшего исп-я, что приводит к росту V пр-ва и улуч фин сост п/п.

При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение ОБК, к-е исп для пр-х нужд, аккумуляции на р/сч.

Высвобождение ОБК в рез-те ускорения их оборачиваемости м.б. абсолютным и относительным.

Абсолютное происх в случаях, когда высвоб в рез-те ускорения обор-ти ОБК по своему размеру, превыш дополн потребность в них в связи с увелич V пр-ва и затрат:

? абс=Qр пл/Коб пл – Qр ф/Коб ф

Qр пл, Qр ф – план и факт реал пр-ции

Коб пл, Коб ф – план и факт коэф оборачиваемости

Относительное происх, если дополн потреб в ОБК в связи с ростом V пр-ва и затрат больше их величины, высв-ся при ускорении обор-сти. Оно опр размер снижения этой дополн потр-сти.

? отн=Qр ф/Коб б – Qр ф /Коб ф.

К об б-коэф обор-сти в базовом периоде

Важнейшей задачей упр-я обор ср-ми явл нахожд оптим соотн-я м/у рентабельностью ОБК и платежеспособностью.

Вопрос 29. Сущность и виды инвестиций.

Термин И. от лат. invest - вкладывать. Вложение ден. ср-в и др. к-ов в реализацию разл. экономич. проектов с целью в последствии их увеличении наз. инвестирование, а сами ден. ср-ва – инвестиции.

ЮЛ и ФЛ, осуществляющие инвестиционные вложения - инвесторы. Прирост кап-ла в рез-те инв-ия средств б. достаточным, чтобы возместить инв-ру отказ от исп-я собств. ср-в на потребление, в тек. периоде, вознаградить его за риск и компенс. потери от инфл. в буд. пер-де. Инв. вкл. все виды имущ, и интеллект, ценностей, кот. вклад-ся в объекты п/п деятельности, в рез-те кот. образуется прод. или достиг-ся социальный эффект. Инв-и способствуют поступательному развитию п/п и позволяют решить след. задачи: увеличение собств. производственного кап-ла, приобретение новых п/п, диверсификация разл. сфер бизнеса. Одна из важных сфер деят-ти п/п -инвестиционная, вкл. непосредственно ннв-е и всю совокупность практических действий по реал-и ннв.. Она направлена на создание, модернизацию/реконстр., расширение основного и оборотного кап-ла во всех сферах и отраслях эк-ки. Рассмотрим кап. вложения. Они хотя и сост. большую часть инв. вложений при созд. п/п, тем не менее явл. лишь частью инв. вложений. В широком смысле под KB понимают все вложения, связ. с созданием, обновлением осн. и приростом об. ср-в. Осн. эл-ты: затраты на строй-ремонт. работы, возв-е зданий и сооруж, работы по освоению, планировке и подготовке тер-рий застройки, монтаж технол. и др. видов оборуд-ния; затраты на приобр-е разл. видов машин, мех-мов, инстр-тов и инвентаря сроком службы не меньш. 1 года и ст-тью больше 30 баз. расч. велечин; кап. работы и затраты на проектно-изыск. деят-ть. Масштабы кап. строит-ва хар-ются объемами KB и вып-я кап работ. Вел-на кап. вложений и обор. ср-в, требуемые д. реал-и различн. пр-ых и экон. инв. проектов составляет необх-е инв. влож-я на их осущ-е. По объектам вложения средств различают реальные, фин. и интеллектуальные инвестиции.

Реальные инвестиции рассматриваются как долговременные вложения средств в конкретный проект, обычно связанный с приобретением и умножением реальных активов (движимого и недвижимого имущества). К ним относится совокупность затрат, направленных на создание нового, реконструкцию и расширение действующего капитала.

Реальные валовые инвестиции характеризуют общий объем средств, направляемых на создание новых, а также на реконструкцию, расширение, техническое перевооружение и возмещение действующих мощностей. Реальные чистые инвестиции представляют собой величину амортизационных отчислений на покрытие износа основных фондов.

Фин. инвестиции — вложения средств в различные фин. активы, среди которых наиболее значимую долю занимают ценные бумаги (портфельные инвестиции). В случае портфельных инв-ций всегда актуальна задача формир-я и упр-ия оптим. инвестиц. портфелем.

Интеллектуальные инвестиции (инвестиции в нематериальные активы) предусматривают вложения средств в развитие научных исследований, подготовку специалистов, приобретение лицензий на использование новых технологий, ноу-хау, прав на использование торговых марок известных компаний и т.п.

По способу финансирования (характеру участия инвестора в инвестировании) можно выделить прямые и косвенные инв-ции.

Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и в их финансировании.

При косвенном инвестировании денежные средства от субъекта предложения к субъекту спроса проходят через особые институты — специализированные инвест. фонды или через иных фин. посредников. При этом приобретается право на долю целого портфеля фин. инструментов.

По срокам финансирования различают краткосрочные (вложения капитала на период не более 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) инвестиции.

По формам собственности инвесторов выделяют инв-ции гос., частные, совместные и иностранные.

Под государственными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые республиканским и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств.

Под частными инвестициями понимается вложение средств, осуществляемое гражданами, а также предприятиями негосударственной формы собственности.

Под совместными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

Под иностранными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

По степени риска вложений различают низкорисковые, безрисковые, высокорисковые инв-ции.

По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом. Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (внешними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

По стадиям финансирования (по связи с процессом воспроизводства) различают четыре типа инв-ций:

•начальные инвестиции — инвестиции на финансирование проекта, осуществляемые при создании п/п-ия;

•экстенсивные инвестиции — инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала;

•реинвестиции, когда вновь свободные ресурсы направляются на приобретение новых средств производства с целью поддержания состава оборотных фондов предприятия;

•брутто-инвестиции, состоящие из начальных инвестиций и реинвестиций.

Вопрос 30. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

S-тами ИД явл. все участники реал-ции инвест. проектов: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи О-тов ИД, поставщики, банк., страх. и посреднические орг-ции, др. уч-ки ннвестиц. процесса. Отнош-я м/д S-ми ИД строятся на основе договора и(или) гос. контракта. S-ты ИД действуют в инвест. сфере, где осущ-ся практич. реал-ция фин. влож-й. Инвест. сфера вкл. -сферу кап. строит-ва, где осущ. инв-ции в ОФ произв. и непроизв. назначения; -инновац-ая сфера, где реал-ся науч-тех. прод-ция и интеллект. потенциал; -сфера обращения фин. капитала; -сфера реал-ции имущ. прав S-тов ИД (рынок движ. и недвиж. им-ва, где примен-ся залог. право и ипотеч. кредит. Под О-том поним. предмет влож-я ср-в инвесторами. О-ты: 1)вновь создаваемые и модернизир-е произв. и непроизв. осн. фонды и обор. ср-ва во всех отраслях и сферах эк-ки, поэтому сюда направл-ся основная часть реальных капитало-образующих ннв-ций, кот. обеспеч. наличный и качеств-й ур-нь соотв-х осн. фондов; 2) готовая науч.-тех. прод-ция, имущ. права и права владения зем. участками, права на пром., интеллект. собст-тъ, торг марки и т.д. Особую знач-ть имеют такие О-ты ИД как О-ты обеспеч-щие эколог. безоп-тъ. Закон-вом РБ запрещая инвест-ние в О-ты, создание и исп-ние кот. не отвеч. треб-ям экологич., санит-гигиенич. и др. нормам обеспечения безопасной жизнедеят-ти людей. Незаверш. О-ты ИД явл. долевой собст-тью S-тов инвест. процесса до момента приемки и оплаты инвестором вып-ых раб. и услуг.

Инвесторы-S-ты ИД осущ-щие влож-е собств-х заемных и привлеч-х ср-в в форме инв-цнй и обеспеч-щие их целевое исп-ние. К инвесторам относ-ся S-ты ИД: 1)правит-во страны и местн. органы власти, уполномоч-е упр-ем гос. им-вом или наделенные имущ. правами, 2)п/п и др. ЮЛ, 3)СП; 4)заруб. S-ты хоз-ния; 5)Ин. гос-ва в лице органов, уполном-ые их прав-вом; 6) м/дунар. орг-ции, 7)нац. и иностр. ФЛ. Инвесторы в зав-ти от направл-ий основной хоз. деят-ти дел.: -индивидуальные (ФЛ/ЮЛ осущ-щие влож-е ср-в в форме инв-цнй для развития осн. произв-хоз. деят-сти) и институциональные (фин. посредники, аккумулир-щие ср-ва индивид. инв-ров и осущ-щие ИД). В зав-сти от целей инвест-ния стратегический инв-тор (цель - приобретение конкр. пакета акций) и портфельный инв-тор (вложение ср-в с целью получ. тек. дохода). В кач-ве заказчика м/выступать инв-ром т/же ЮЛ и ФЛ, кот. выполняют работы по договору подряда или гос. контракту, включ-мому заказчиком. Польз-ли О-тов ИД: инв-ры и др. ФЛ и ЮЛ в т.ч. иностр. гос. органы и органы местного самоупр., ин. гос. м/дунар. объед-ия и орг-ции, для кот. созд-ся О-ты ИД.