Вопрос 39. Понятие и классифик фин инвестиц

ЦБ - денежные документы, выражающие имущественные права владельца ЦБ по отношению к эмитенту.

ЦБ выражают определенные права: А) владение ЦБ, Б) удостоверение имущественных прав, В) права управления, Г) удостоверение передачи или получения собственности.

ЦБ как экономическая категория имеет определенные свойства и характеристики: 1) ликвидность, 2) курс, 3) надежность, 4) доходность, 5) наличие самостоятельного оборота, 6) потенциал прироста курсовой стоимости.

ЦБ классифицируются по ряду признаков:

1. по сроку обращения: -денежные, -капитальные.

Денежные - характеризуют краткосрочные заимствования средств и выпускаются сроком до 1-го года. Они включают: А) коммерческие векселя, Б) банковские векселя, В) депозитные и сберегательные сертификаты и др. Доход по денежным бумагам носит, как правило, разовый или краткосрочный характер.

Капитальные - выпускаются на срок более 1 года, для увеличения УК АО и его активов, что необходимо для расшир пр-хоз деят-ти АО.

Но характеру отношений между эмитентом и инвестором инвестиции делятся на: А) долевые, Б) долговые.

Долевые - определяют степень участия инвестора в капитале АО и его долю в нем Долевые ЦБ в основном представлены акциями, простыми и привилегированными (прост и привилегир акц) Владельцы обыкновенных акций несут более высокий риск, связанный с деятельностью АО.

К долговым ЦБ относят все виды облигаций, т.к. все они отражают отношения займа. В свою очередь облигации м/б краткосрочными (с погашением до 1 года) и долгосрочными (с погашением более 1 года). Заёмщик по истечению определенного времени должен вернуть кредитору обозначенную на облигации сумму. Процент по этим ЦБ может быть регулярным и разовым. Регулярный - % от номинала выплачивается регулярно в течение всего периода займа. Разовый - % выплачивается одноразово в момент погашения облигации за счет разницы между покупной и номинальной стоимостью облигации.

Облигации в РБ выпускаются государством (республ. и местными орг.), банками, а также АО (корпоративные). Обычно корпоративные облигации выпускаются под залог имущества. При этом облигации, обеспеченные залогом, дают их владельцам дополнительную гарантию от потери своих средств, т.к. закладная дает право держателю облигации продать заложенное имущество, если заемщик неплатежеспособен. Беззакладные облигации могут выпускаться АО с устойчивым финансовым положением и высоким уровнем кредитоспособности.

Вексель - письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее ее владельцу право при наступлении срои платежа требовать от должника или акцептанта уплаты суммы, обозначенной на векселе. Векселя могут быть простыми и переводными.

Простой В. (соло-вексель) - является обязательством векселедателя (должника) уплатить при наступлении срока платежа определенную сумму денег векселедержателю (кредитору). В таком векселе обязательно указывается срок платежа, место, в котором совершается платеж, лицо, которому, или по приказу которого, совершается платеж, дата и место выписки векселя.

Переводной В. (тратта) - содержит письменный приказ векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) об оплате указанной в векселе суммы денег 3-му лицу, т.е. держателю векселю ремитенту.

Разновидностью векселей являются депозитные сертификаты, которые представляют собой письменное обязательство банка-эмитента по истечение установленного срока выплатить вкладчику сумму вложенных им средств и %-ты по ним.

Казначейские обязательства - ЦБ, дающие право держателю на получение фиксированной суммы, содержащей основной долг и доход с купона.

Существуют также производные ценные бумаги - опционы, фьючерсы, варранты. Сущность опциона заключается в оформлении контракта, на право покупки или продажи определенного количества ЦБ. Покупатель опциона выплачивает его продавцу премию. Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право. В отличие от фьючерса опцион позволяет инвесторам и спекулянтам определять и ограничивать риск в форме премии - надбавки, выплачиваемой за право покупать или продать ЦБ по срочным контрактам. Владельцы опциона не ограничены максимально возможными ценами и сроком использования и могут воспользоваться преимуществами тенденций, которые складываются на рынке.

Фьючерс - определенным образом оформленный контракт на приобретение известного количества ЦБ в установленный период по базисной цене, которая фиксируется при заключении контракта. Фьючерсный контракт строго стандартизирован и отражает конкретные требования продавцов и покупателей ЦБ. Фьючерс - договор, согласно сделка осуществляется не сразу, а к установленному сроку. Покупатель обязан принять ЦБ в указанный срок и уплатить за них сумму, оговоренную в контракте независимо от реальной курсовой стоимости этих ЦБ к этой дате.

Т.о. момент выполнения продавцом и покупателем своих обязательств не совпадает с датой заключения сделки. Фьючерсы содержат следующие основные позиции: - вид ЦБ, - фиксированная цена продажи, - количество ЦБ, - сумма сделки, - дата исполнения контракта, - условия расчетов.

Варранты - ЦБ, дающие льготное право на покупку акций эмитент, в течение определенного (обычно несколько лет) периода по определенной цене.

Облигации обеспечивают сохранность капитал, и приносят фиксированный доход. Они привлекательны для осторожных инвесторов, не желающих рисковать своим капиталом и, стремящихся получить гарантированный доход.

Для осуществления вложений в ЦБ инвестор должен обладать информацией: чем занимается компания, размер её прибыли, какова цена ЦБ и перспективы ее роста, располагает ли этот эмитент резервами и источниками для их пополнения, степень доверия к эмитенту юр. и физ. лиц, имеются ли перспективы развития компании.

Данную информацию можно получить из проспекта эмиссии, финансовой отчетности, биржевых бюллетеней, сводок.

Важной характеристикой эмитента является его денежная состоятельности и деловая активность. ЦБ на фондовой бирже котируется. Котировка - установление цены на ЦБ с учетом интереса продавца и покупателя - расчет среднего уровня биржевых цен за определенный период. Обычно расчет производится ежедневно как простая среднеарифметическая цен на данную ЦБ.