Динамические методы оценки экономической эффективности проекта (чистая текущая стоимость, индекс прибыльности)

Сложные методы оценки эффективности основаны на применении дисконтирования, то есть, приведение стоимости денежных потоков к текущему моменту времени. Оно осуществляется путем умножение денежных потоков на коэффициент дисконтирования.

где t – порядковый номер шага расчета;

r – величина дисконта.

Шагом расчета может быть год, квартал, месяц. Оценка эффективности проводится за период времени, который называется горизонтом расчета. Он обычно складывается из эксплуатационной и инвестиционной фазы проекта,

За расчетный момент может быть принято начало инвестиционной фазы, но в этом случае показатели экономической эффективности будут ниже.

В качестве основных показателей эффективности используются:

1) Чистая текущая стоимость проекта (NPV):

где T – величина горизонтального расчета;

Pt - объем генерируемых денежных средств;

It – объем генерируемых инвестиционных затрат.

NPV> 0 – проект эффективен

NPV=0

NPV< 0 - проект неэффективен

2) Индекс доходности – это отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Показывает запас финансовой прочности проекта. Рассчитывается по формуле:

PI> 1 – проект эффективен

PI< 1 – проект неэффектвиен